Imai. Indholdsfortegnelse. Contents

2001-IMUT UKIUMOORTUMIK NALUNAARUSIAQ ÅRSBERETNING 2001 ANNUAL REPORT 2001

Imai Qupp. Ingerlatseqatigiiffik pillugu paasissutissat...............3 Kisitsisit pingaarnerit.................................3 Titartakkat ukiumoortumik nalunaarummiittut..........5 Nalunaarusiaq.......................................7 Ujarlernissamut akuersissuteqarnerit killiffiat...........9 Ukiup ingerlanerani suliniutit........................11 2002-mi siunissamilu naatsorsuutigisat...............17 Oqaasertaliussat....................................23 Kukkunersiuisut oqaasertaliussaat....................23 Naatsorsuusereriaaseq atorneqartoq..................25 Ulloq 1. januar - 31. december angusanut naatsorsuutit............................29 31. december oqimaaqatigiissitsineq.................30 Ulloq 1. januar - 31. december aningaasat ingerlaarnerinut naatsorsuusiaq...........32 Nassuiaatit.........................................34 Indholdsfortegnelse Side Selskabsoplysninger..................................2 Hovedtal............................................2 Tegningerne i årsberetningen.........................4 Beretning...........................................6 Status for efterforskningslicenser......................8 Årets aktiviteter....................................10 Forventningerne til 2002 og frem....................16 Påtegninger........................................22 Revisionspåtegning.................................22 Anvendt regnskabspraksis...........................24 Resultatopgørelse 1. januar - 31. december...........29 Balance 31. december..............................30 Pengestrømsopgørelse 1. januar - 31. december.......32 Noter.............................................34 Contents Page Company information................................2 Financial highlights..................................3 Drawings in the annual report........................4 Report..............................................6 Exploration licences status..........................8 Activities throughout the year.......................10 Expectations of 2002 and onwards...................16 Certification of accounts............................22 Auditor s report....................................23 Accounting report..................................24 Income statement for the year 1 January - 31 December...........................29 Balance sheet at 31 December.......................30 Cash flow statement for the year 1 January - 31 December...........................32 Notes to the financial statements....................34

2001-IMUT UKIUMOORTUMIK NALUNAARUSIAQ ÅRSBERETNING 2001 ANNUAL REPORT 2001 Vandsøvej 5 Postboks 579 DK-3900 Nuuk Telefon +299 328703 Telefax +299 328704 E-mail: nunaoil@nunaoil.gl web-site: www.nunaoil.gl

COMPANY INFORMATION Company: NUNAOIL A/S Vandsøvej 5, Postbox 579, DK-3900 Nuuk Telephone +299 32 87 03, Telefax +299 32 87 04 E-mail: nunaoil@nunaoil.gl Web-site: www.nunaoil.gl Registration No.: 68.116 Registered Office: Nuuk, Greenland Shareholders: The entire share capital is owned by the Greenland Home Rule Government and DONG A/S (Dansk Olie og Naturgas A/S), each holding 50 per cent. Board of Directors: Director Kaare Hagemann (Chairman), Director Søren Gath Hansen (Deputy Chairman), Director Jørgen Høy, Director Elias Larsen, Director Hans Duus Jørgensen, Director Per Mørch Sørensen. Director Hans Kristian Schønwandt, The Bureau of Minerals and Petroleum, is an ex officio member of the Board of Directors. Management: Arne Rosenkrands Larsen Selskabsoplysninger Selskab: NUNAOIL A/S Vandsøvej 5, Postboks 579, DK-3900 Nuuk, Grønland Telefon +299 32 87 03, Telefax +299 32 87 04 E-mail: nunaoil@nunaoil.gl Web-site: www.nunaoil.gl A/S-reg. nr.: 68.116 Hjemsted: Nuuk, Grønland Ejerforhold: Aktiekapitalen ejes af Grønlands Hjemmestyre og DONG A/S (Dansk Olie og Naturgas A/S), hver med halvdelen. Bestyrelsen: Direktør Kaare Hagemann (formand), Direktør Søren Gath Hansen (næstformand), Direktør Jørgen Høy, Direktør Elias Larsen, Direktør Hans Duus Jørgensen, Direktør Per Mørch Sørensen. Direktør Hans Kristian Schønwandt, Råstofdirektoratet er tilknyttet bestyrelsen som kommitteret. Direktion: Administrerende direktør Arne Rosenkrands Larsen Revision: PricewaterhouseCoopers Grønland A/S Generalforsamling: 2. maj 2002. Auditor: PricewaterhouseCoopers Grønland A/S Annual General Meeting: 2 May 2002. Hovedtal Mio. kr. 1997 1998 1999 2000 2001 Resultat Driftsindtægter 13 3 2 12 1 Af- og nedskrivninger 7 4 4 7 0 Ekstraordinære poster 0 22 0 0 0 Årets resultat -15-8 -10-16 -6 Balance Anlægsaktiver 8 54 22 15 5 Samlede aktiver 104 106 47 47 44 Aktiekapital 99 10 10 11 12 Egenkapital 69 20 11 5 9 Gennemsnitligt antal medarbejdere 15 15 3 4 4 2

Ingerlatseqatigiiffik pillugu paasissutissat Ingerlatseqatigiiffik: NUNAOIL A/S Vandsøvej 5, Postboks 579, DK-3900 Nuuk, Kalaallit Nunaat Telefon +299 32 87 03, Telefax +299 32 87 04 E-mail: nunaoil@nunaoil.gl Nittartagaq: www.nunaoil.gl SØREN SVENDSEN A/S-reg. nr.: 68.116 Angerlarsimaffik: Nuuk, Kalaallit Nunaat Piginnittut: Aktiaatit Namminersornerullutik Oqartussanit aamma DONG A/S-imit (Dansk Olie og Naturgas A/S-imit) pigineqarput, taakkulu tamarmik immikkut aktiaatit affaannik piginnittuupput. Siulersuisut: Pisortaq Kaare Hagemann (siulittaasoq), Pisortaq Søren Gath Hansen (siulittaasup tullia), Pisortaq Jørgen Høy, Pisortaq Elias Larsen, Pisortaq Hans Duus Jørgensen, Pisortaq Per Mørch Sørensen. Pisortaq Hans Kristian Schønwandt, Aatsitassanut Pisortaqarfimmeersoq, taasisinnaatitaanani siulersuisuni peqataasarpoq. Pisortaqarfik: Pisortaaneq Arne Rosenkrands Larsen Kukkunersiuisut: PricewaterhouseCoopers Grønland A/S Ataatsimeersuarneq: 2. maj 2002. NUNAOILip Nuummi allaffia. NUNAOILs kontor i Nuuk. NUNAOILs office in Nuuk. Kisitsisit pingaarnerit FINANCIAL HIGHLIGHTS Mio. kr. 1997 1998 1999 2000 2001 Angusat Ingerlatsinermi isertitat 13 3 2 12 1 Nalikilliliinerit nalinginillu appaanerit 7 4 4 7 0 Immikkut ittumik isertitat/aningaasartuutit 0 22 0 0 0 Ukiumut angusat -15-8 -10-16 -6 Oqimaaqatigiissitsineq Sanaartukkanit naliliutit 8 54 22 15 5 Naliliutit katillugit 104 106 47 47 44 Aktiaatinit aningaasaatit 99 10 10 11 12 Nammineq aningaasaatit 69 20 11 5 9 Sulisut agguaqatigiissillugu amerlassusii 15 15 3 4 4 DKK million 1997 1998 1999 2000 2001 Result Operating income 13 3 2 12 1 Depreciation and write downs 7 4 4 7 0 Extraordinary items 0 22 0 0 0 Result for the year -15-8 -10-16 -6 Balance sheet Total fixed assets 8 54 22 15 5 Total assets 104 106 47 47 44 Share capital 99 10 10 11 12 Equity 69 20 11 5 9 Average number of employees 15 15 3 4 4 3

DRAWINGS IN THE ANNUAL REPORT It is our hope and our expectation that exploration for oil and gas will secure new industry, new forms of employment and income in Greenland in the not too distant future. It is also our hope and expectation that the children of Greenland, by acquiring longer and better education, will participate in strengthening and developing the future society of Greenland. NUNAOIL has, this year, chosen to combine these visions for the future by illustrating this year s annual report with drawings done by young Greenlandic children from the first 3 school years. With their drawings, the children have described some of their own expectations of the future. The drawings cover a wide area, ranging from fishing and hunting society to modern industrial city life, emphasising the outdoors, leisure time and family. Tegningerne i årsberetningen Det er forventningen og håbet, at efterforskningen efter olie og gas vil resultere i nye erhverv, nye beskæftigelsesmuligheder og indtægter i det grønlandske samfund i en ikke alt for fjern fremtid. Det er ligeledes forventningen og håbet, at grønlandske børn igennem bedre og længere uddannelser vil medvirke til at styrke og videreudvikle det fremtidige grønlandske samfund. NUNAOIL har i år valgt at kombinere disse fremtidsvisioner ved at illustrere årsberetningen med tegninger tegnet af grønlandske børn fra skolernes tre mindste klassetrin. Børnene har med deres tegninger beskrevet nogle af de forventninger de selv har til fremtiden, og tegningernes temaer spænder vidt fra fangersamfundet til moderne industri- og storbysamfund med vægt på natur, fritid og familie. NUNAOIL takker Kultur- og Undervisningsforvaltningen og de medvirkende skoler i Nuup Kommunea for interessen og den positive medvirken i projektet. NUNAOIL would like to thank the Culture and Education Administration in Nuuk Municipality and the participating schools in Nuuk for their interest and cooperation in the project. 4

Titartakkat ukiumoortumik nalunaarummiittut Naatsorsuutaavoq neriuutaallunilu uuliamik gasimillu ujarlerneq suliffeqarfinnik nutaanik pilersitsiffiussasoq aammalu piffissami ungasinngitsumi inuiaqatigiinni kalaallini suliffissanik isertitanillu nutaanik pilersitsiffiujumaartoq. Aammattaaq naatsorsuutigineqarlunilu neriuutaavoq kalaallit meerartaat ilinniarnerit pitsaanerusut takinerusullu aqqutigalugit siunissami inuiannik kalaallinik nukittorsaaqataalerlutillu ineriartornermik ingerlatseqqinnermi peqataalerumaartut. NUNAOIL ukioq manna aalajangerpoq siunissamut takorluukkersaarutit tamakku tapertaliullugit meeqqat klasseni minnerni pingasuniittut titartagaannik ukiumoortumik nalunaarummi ilanngussiniarluni. Meeqqat namminneerlutik siunissamut naatsorsuutigisatik titartakkatik aqqutigalugit nassuiarsimavaat, titartakkallu imamikkut assigiinngiiaaqisut piniartukkormiuunermiit suliffissuarni illoqarfissuarnilu nutaaliaasuni inooqataanermut tunngassuteqarput, pingaarnerutinneqarpullu pinngortitaq, sunngiffik ilaqutariiussuserlu. NUNAOIL-ip Kultureqarnermut Ilinniartitaanermullu Allaffeqarfik Nuullu Kommuniani atuarfiit peqataasimasut suliamut soqutiginnillutik peqataasimanerinut qutsavigai. NUNAOILip sulisui ajugaasullu titartagaat. NUNAOILs stab med vindertegningerne. The staff of NUNAOIL with the winning drawings. NUNAOILip titartaanermik unammisitsereerluni akissarsititsinerani meeqqat nuannaartut. Glade børn ved NUNAOILs præmieuddeling i forbindelse med tegnekonkurrencen. Happy children at NUNAOIL s prize-giving after the drawing competition. 5

REPORT BUSINESS ACTIVITIES The company s objective is to handle activities related to hydrocarbons in Greenland and connected activities outside Greenland. NUNAOIL participates as a carried (non paying) partner in all licences granted to oil companies that are entitled to carry out oil and gas exploration in Greenland. The company s main objectives are: to attract foreign capital for oil and gas exploration in Greenland by showing the oil industry the positive, commercial perspectives of exploration by way of market campaigns based on geological, logistic and administrative conditions. to invest either with private and public partners or alone in data relevant to exploration so as to market Greenland as an oil and gas exploration area and perhaps to re-sell the data to interested oil companies. to take part in projects and partnerships in order to increase knowledge of conditions relevant for the exploration and production of oil and gas in Greenland. to participate in public debates and inform honestly and objectively about environmental, financial and other consequences of oil and gas exploration and production. to develop and maintain local skills in order to participate actively and professionally as an oil company in future oil and gas production in Greenland; additionally, to encourage other industries in Greenland to participate in the service industry which is going to follow in the wake of oil and gas production. Nuummi aqqusinersuaq. Hovedgaden i Nuuk. The mainstreet in Nuuk. Beretning Selskabets forretningsområde Selskabets formål er varetagelse af aktiviteter vedrørende kulbrinter i Grønland samt opgaver uden for Grønland, der står i naturlig forbindelse hermed. NUNAOIL deltager som båren (ikke betalende) partner i samtlige licenser, der er tildelt olieselskaber med ret til efterforskning efter olie og gas ved Grønland. Selskabet ser det som sine væsentlige opgaver at: bidrage til at tiltrække udenlandsk kapital til olie/gas-efterforskning i Grønland ved på baggrund af blandt andet geologiske, logistiske og administrative forhold at markedsføre de positive kommercielle perspektiver ved efterforskningen over for olieselskaberne. investere i efterforskningsrelevante data sammen med private og offentlige partnere eller alene med henblik på markedsføring af Grønland som olieefterforskningsområde og eventuelt videresalg til interesserede olieselskaber. deltage i projekter og samarbejder med henblik på at styrke indsigten i forhold af relevans for olie/gas-efterforskning og -produktion i Grønland. deltage i den samfundsmæssige debat gennem at informere redeligt og sagligt vedrørende miljømæssige, økonomiske og andre konsekvenser af olie/gas-efterforskning og -produktion. opbygge og forankre lokal kompetence til at deltage aktivt og professionelt som olieselskab i en fremtidig olie/gas-produktion i Grønland, samt bidrage til det øvrige grønlandske erhvervslivs engagement i den serviceindustri, der vil følge i kølvandet på en produktion af olie og gas. Økonomisk udvikling i 2001 Årets resultat blev et underskud på 5,8 mio. kr. Resultatet er dog bedre end forventet ved budgetlægningen, primært fordi alle regnskabsmæssige konsekvenser af bestyrelsens beslutning i slutningen af 2000 om at afvikle den fysiske indsamling af seismiske data indgik i regnskabet for 2000. Ved udarbejdelsen af budgettet var det forudsat, at det seismiske udstyr blev afskrevet over en årrække. Desuden var indtægterne højere end budgetteret som følge af salg af seismiske data til internationale olieselskaber samt NUNAOILs medoperatørskab ved indsamling af seismik på Fylla licensen. NUNAOILs aktiekapital udgør 12 mio. kr., mens egenkapitalen ultimo året udgjorde 9,3 mio. kr. Bæringen af NUNAOIL i efterforskningslicenser betyder, at selskabets økonomiske eksponering i de kommende år er begrænset. 6

Nalunaarusiaq REPORT Ingerlatseqatigiiffiup suliassaqarfii Ingerlatseqatigiiffiup siunertaraa Kalaallit Nunaanni suliat uuliamut/gasimut tunngassuteqartut ingerlannissaat, kiisalu Kalaallit Nunaata avataani suliassat tassunga atasut isumagisarnissaat. NUNAOIL ujarlernissamut akuersissutini tamani, uuliaatileqatigiiffinnik Kalaallit Nunaata eqqaani ujarlernissamut pisinnaatitsisuni, (akiliinani) tapertatut suleqataasarpoq. Ingerlatseqatigiiffiup suliassamisut pingaarnertut isigai: Nunat allamiunik Kalaallit Nunaanni uuliamik/gasimik ujarlernissamut aningaasaleerusuttunik nassaarniarneq, ilaatigut ujarassiornermi, pilersuinermik aqutsinermi ingerlatsinermilu pissutsit tunuliaqutaralugit ujarlernermi aningaasatigut periarfissat uuliaatileqatigiiffiit tungaannut pilerisaarutiginerani ikiuunnikkut. Namminersortut pisortaqarfiillu peqatigalugit imaluunniit nammineerluni kisitsisitigut paasissutissat misissuinermut attuumassuteqarsinnaasut aningaasaliiffiginissaat, Kalaallit Nunaat uuliamik ujarlerfiusinnaasutut nittarsaakkumallugu kiisalu uuliaatileqatigiiffinnut soqutiginnittunut kisitsisitigut paasissutissanik tuniniaaqqittarsinnaaneq siunertaralugu. Nunatsinni uuliamik/gasimik ujarlernermut tunisassiornermullu paasisimasaqarnermut attuumassuteqartut nukittorsarnissaat anguniarlugu suliassani suleqatigiinnernilu peqataanissaq. Uuliamik/gasimik ujarlernerup tunisassiornerullu avatangiisitigut aningaasaqarniarnerullu tungaagut kingunerisinnaasai pillugit paasissutissiilluarneq atorlugu inuiaqatigiit akornanni oqallinnermi peqataaneq. Kalaallit Nunaanni siunissami uuliamik/gasimik nioqqutissiornermi ingerlatseqatigiiffittut uuliasiornermik ingerlatalittut pimoorussamik paasisimasaqarluartutullu ingerlatseqataalersinnaanissaq siunertaralugu Kalaallit Nunaanni namminermi piginnaasassanik pilersitsinissaq patajaallisaanissarlu kiisalu Kalaallit Nunaanni inuussutissarsiornermik ingerlatsiviit sinnerisa uuliamik/gasimik nioqqutissiulernerup malitsigisaanik sullissisutut ingerlatsilersinnaanissaannut ikorfartueqataanissaq. 2001-imi aningaasatigut ineriartorneq Ukiumi angusat 5,8 mio. kr.-inik amigartoorfiupput. Angusalli missingiisimanermut sanilliullugit pitsaanerupput, tamatumunngalu pingaarnertut pissutaavoq siulersuisut sajuppillatsitsisarluni paasissutissanik katersisarunnaarnissamut 2000-ip naalernerani aalajangernerata naatsorsuutitigut sunniutai, kisitsisimmi taakku tamarmik 2000-imut ukiumoortumik naatsorsuutini ilaasimapput. Missingersuusiornermi naatsorsuutigineqarsimavoq sajuppillatsitsisarluni misissuinermi atortut ukiut arlallit ingerlanerini nalikillilernissaat. Tamatuma saniatigut nunat tamat uuliasioqatigiiffiinut sajuppillatsitsisarluni paasissutissanik tuniniaanerup kiisalu NUNAOIL-ip akuersissuteqarfimmi Fyllami sajuppillatsitsisarluni misissuinermi ingerlatsisooqataasimanera pissutigalugit isertitat missingersuutigineqarsimasunit qaffasinnerusimapput. NUNAOIL-ip aktiaatai 12 mio. kr.-inik naleqarput, ukiullu naanerani nammineq aningaasaatit 9,3 mio. kr.-inik naleqarput. NUNAOIL-ip ujarlernissamut akuersissuteqartunut tapertatut peqataasarnerata kingunerisaanik ingerlatseqatigiiffiup ukiuni aggersuni aningaasatigut malunnaataanera killeqartussaavoq. Kalaallit Nunaanni timmisartumik angalaneq amerlanertigut DASH-7-inimik pisarpoq. Beflyvning internt i Grønland forgår ofte med DASH-7. Domestic flying within Greenland is often done by DASH-7. FINANCIAL DEVELOPMENT IN 2001 The result for the year showed a deficit of DKK 5.8 million. The result is, however, better than expected in the budget, mainly because all the financial consequences of the Board s decision to discontinue the acquisition of seismic data at the end of the year 2000 were shown on the balance sheet in 2000. When the budget was made, it was a condition that the value of the seismic equipment should be written off over a number of years. Additionally, income was higher than expected in the budget as a consequence of the sale of seismic data to international oil companies, and because of the fact that NUNA- OIL acted as co-operator in the collecting of seismic data under the Fylla licence. NUNAOIL s share capital amounts to DKK 12 million, whereas equity amounted to DKK 9.3 million at the end of the year. NUNAOIL s position as a carried partner in the exploration activities means that the company s financial exposure will be limited in the coming years. 7

EXPLORATION LICENCES STATUS FYLLA LICENCE The Fylla licence was granted in 1997 to a group of oil companies consisting of Statoil (the operator), Phillips Petroleum, DONG and NUNAOIL. In connection with the granting of the licence, the licensing group was obligated to carry out an extensive programme in order to evaluate the chances of finding commercially viable amounts of oil or natural gas in the licensing area. The exploration activity, which commenced with seismic surveys, culminated in 2000 with the completion of the Qulleq-1 well. The well did not show any hydrocarbons. In March 2001, the licensing group relinquished the eastern part of the licence where the drilling had taken place. The remaining part of the programme was to collect more seismic data from the western part of the licence. This work was carried out during the summer of 2001. Towards the end of the year, the licensing group decided to relinquish the licence, because the group judged that the chances of finding larger amounts of hydrocarbons within the licensing area were too small to justify further investments within the licence. The Bureau of Minerals and Petroleum accepted the relinquishment on 27 December 2001. Status for efterforskningslicenser Fylla licensen Fylla licensen blev tildelt i 1997 til en gruppe af olieselskaber bestående af Statoil (operatør), Phillips Petroleum, DONG og NUNAOIL. I forbindelse med licenstildelingen forpligtede licensgruppen sig til at gennemføre et omfattende arbejdsprogram med det formål at vurdere muligheden for at finde kommercielt producerbare mængder af olie eller gas indenfor licensområdet. Efterforskningsarbejdet, som indledtes med seismiske undersøgelser, kulminerede i 2000 med gennemførelsen af Qulleq-1 boringen, som ikke påviste kulbrinter. I marts 2001 tilbageleverede licensgruppen den østlige del af licensen, hvor boringen var blevet gennemført. Det resterende arbejdsprogram omfattede indsamling af yderligere seismik i den tilbageværende vestlige del af licensen. Dette arbejde blev gennemført i løbet af sommeren 2001, og sidst på året besluttede licensgruppen at tilbagelevere licensen, fordi gruppen vurderede, at mulighederne for at finde større mængder af kulbrinter indenfor licensområdet var for små til at retfærdiggøre yderligere investeringer i licensen. Råstofdirektoratet accepterede tilbageleveringen den 27. december 2001. Sisimiut West licensen Sisimiut West licensen blev tildelt i 1998 til en gruppe af olieselskaber bestående af Phillips Petroleum (operatør), Statoil, DONG og NUNAOIL. Arbejdsprogrammet i forbindelse med licensen omfattede indsamling af seismiske data med henblik på kortlægning af undergrunden og identifikation af mulige efterforskningsmål, som kunne gøres til genstand for efterforskningsboringer. Efter at indsamlingen af seismiske data var afsluttet i 2000, blev der i 2001 gennemført supplerende geologiske studier og kortlægningsarbejder. Arbejdet resulterede i at der frembragtes nye, positive informationer om muligheden for kulbrinteforekomster, men de indsamlede data muliggjorde ikke kortlægning af boreværdige efterforskningsmål indenfor licensområdet. Licensgruppen besluttede derfor at tilbagelevere licensen. Råstofdirektoratet accepterede tilbageleveringen den 27. december 2001. NUNAOIL ingerlatsisoralugu akuersissuteqarfik Fyllap kitaatugaani sajuppillatsitsisarlluni misissuinerup titartaganngornera. Seismisk profil indsamlet med NUNAOIL som operatør på den vestlige del af Fylla licensen. Seismic profile collected with NUNAOIL as operator in the western part of the Fylla licence. 8

Ujarlernissamut akuersissuteqarnerit killiffiat Akuersissuteqarfik Fylla Akuersissuteqarfik Fylla uuliasioqatigiiffinnut suleqatigiinnut, tassaasunut Statoil (ingerlatsisoq), Phillips Petroleum, DONG aamma NUNAOIL, 1997-imi misissuiffissanngortinneqarpoq. Suleqatigiit akuersissuteqarfigineqartut akuersissummik tunineqarnerminni imminnut pisussaatipput akuersissuteqarfiup iluani uuliamik gasimilluunniit aningaasannanniutigalugu tunisassiarineqarsinnaasumik nassaarsinnaanissamut periarfissaqarnersoq siunertaralugu suliassat pilersaarusiukkat annertuut ingerlanniarlugit. Ujarlernermik suliaq, sajuppillatsitsisarluni misissuinernik aallarnerneqartoq, 2000-imi qillerinerup Qulleq1-ip ingerlanneqarneratigut annertunerpaaffissaminut killippoq, taannali uuliamik gasimilluunniit (kulbrintinik) nassaarfiunngilaq. 2001-imi martsip qaammataani suleqatigiit akuersissuteqarfiup kangia-tungaa qilleriffiusimasoq utertippaat. Suliassap pilersaarusiukkap sinnera tassaavoq akuersissuteqarfiup kitaa-tungaani sinneruttumi sajuppillatsitsisarluni misissuinernik ingerlatseqqinnissaq. Suliassaq tamanna 2001-imi aasakkut ingerlanneqarpoq, ukiorlu naajartortoq suleqatigiit aalajangerput akuersissuteqarfik utertinniarlugu, tassa suleqatigiit naliliinerat naapertorlugu akuersissuteqarfiup iluani uuliamik gasmillu (kulbrintinik) annertunerusunik nassaarnissamut periarfissat akuersissuteqarfimmi aningaasaleeqqinnissaq eqqarsaatigalugu annikippallaartut. Aatsitassanut Pisortaqarfiup ulloq 27. december 2001 utertitsineq akuersaarpaa. Akuersissuteqarfik Sisimiut West Akuersissuteqarfik Sisimiut West uuliasioqatigiiffinnut suleqatigiinnut, tassaasunut Phillips Petroleum (ingerlatsisoq), DONG aamma NUNAOIL, 1998-imi misissuiffissanngortinneqarpoq. Akuersissuteqarnermut atatillugu suliassat pilersaarusiukkat tassaapput immap naqqata qulaajaaviginissaa qillerillunilu ujarlerfigineqarsinnaasussat sumiiffissinissaat siunertaralugit sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasissutissanik katersinissaq. Sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasissutissanik katersineq 2000-imi naammassineqareermat itisilerutaasumik ujarassiuutut misissueqqissaarnerit qulaajaanerillu 2001-imi ingerlanneqarput. Suliap inerneraa uuliamik gasimillu (kulbrintinik) peqarsinnaanera pillugu paasissutissanik nutaanik isumalluarnartunik saqqummersoqarnera, kisiannili paasissutissat katersorneqartut akuersissuteqarfimmi ujarlerfissanik qilleriffissaqqissunik qulaajaanissamut periarfissanik takussutissiinngillat. Taamaammat suleqatigiit akuersissuteqarfigineqartut aalajangerput akuersissut utertinniarlugu. Aatsitassanut Pisortaqarfiup ulloq 27. december 2001 utertitsineq akuersaarpaa. EXPLORATION LICENCES STATUS SISIMIUT WEST LICENCE The Sisimiut West licence was granted in 1998 to a group of companies consisting of Phillips Petroleum (the operator), Statoil, DONG and NUNAOIL. The work entailed in the licence included the acquisition of seismic data with a view to mapping the subsoil and identifying possible exploration prospects, which could subsequently be the aim of exploration drilling. When the acquisition of seismic data was completed in 2000, complementary geological studies and mapping programmes were carried out in 2001. This work resulted in the revealing of new positive information about the possibility of hydrocarbon deposits within the licensing area. However, the collected data did not make it possible to map exploration targets worth drilling within the licensing area. The licensing group decided, therefore, to relinquish the licence. The Bureau of Minerals and Petroleum accepted the relinquishment on 27 December 2001. 9

ACTIVITIES THROUGHOUT THE YEAR EXHIBITIONS It is imperative in order to attract foreign capital into hydrocarbon exploration in Greenland that information is given on the positive perspectives of exploration. At the same time it is important for NUNAOIL, as a publicly owned company, to become known by the international oil companies as a professional company with a commercial outlook, a company that can contribute with local knowledge and ensure a professional atmosphere within the licensing activities. NUNAOIL has this year, as a part of the marketing of the exploration potential of Greenland, held exhibitions and lectures at International Trade Fairs for oil companies in Canada, the USA and Russia. In the USA, where the largest exhibition was presented, NUNAOIL cooperated with the Bureau of Minerals and Petroleum, Greenland Resources and GEUS (The Geological Survey of Denmark and Greenland) in preparing the exhibition. Throughout this year s activities, NUNAOIL has registered growing interest in the exploration of hydrocarbons in Greenland in comparison with previous years. OPERATORSHIP Within the Fylla licence, where work was discontinued in the course of 2001, NUNAOIL had made an agreement with the operator (Statoil) that NUNAOIL acted by special agreement as a co-operator. In connection with carrying out the final work with the collecting and processing of seismic data in the western part of the licensing area, NUNAOIL took over as operator with reference to Statoil. NUNAOIL carried out in co-operation with the seismic company, TGS-NOPEC, the acquisition of almost 1,000 km of seismic data in August and September 2001. During the autumn of 2001, the collected seismic data was processed so that it was available for the licensing group in connection with the group s decision about the future of the licence. Årets aktiviteter Udstillinger Det er afgørende for muligheden for at tiltrække udenlandsk kapital til kulbrinteefterforskning i Grønland, at der aktivt bliver informeret om de positive perspektiver ved efterforskningen. Samtidig er det vigtigt for NUNA- OIL som offentligt ejet olieselskab at blive kendt blandt de internationale olieselskaber som et professionelt, kommercielt indstillet olieselskab, der kan bidrage med lokalkendskab og medvirke til at sikre en professionel atmosfære omkring licensaktiviteterne. NUNAOIL har i årets løb, som led i markedsføring af efterforskningsmulighederne i Grønland, udstillet og holdt foredrag i forbindelse med internationale udstillinger for olieselskaber i Canada, USA og Rusland. I USA, hvor den største udstilling blev præsenteret, var udstillingen etableret i samarbejde med Råstofdirektoratet, Greenland Resources og GEUS (Danmarks og Grønlands Geologiske Undersøgelse). NUNAOIL har igennem årets udstillingsaktiviteter bemærket en stigende interesse for kulbrinteefterforskning i Grønland i forhold til de seneste år. Operatørskab I Fylla licensen, hvor arbejdsprogrammet blev afsluttet i løbet af 2001, havde NUNAOIL indgået en aftale med operatøren (Statoil) om, at NUNAOIL efter særlig aftale kunne medvirke som medoperatør. I forbindelse med gennemførelsen af det afsluttende arbejde med indsamling og processering af seismik på den vestlige licensdel overtog NUNAOIL således operatøropgaven med reference til Statoil. NUNAOIL gennemførte i samarbejde med det seismiske selskab, TGS-NOPEC, indsamling af næsten 1.000 km seismiske data i august/september 2001. I løbet af efteråret 2001 blev de indsamlede seismiske data processeret, således at de var til rådighed for licensgruppen i forbindelse med gruppens beslutning om licensens fremtid. Salg af NUNAOILs seismik NUNAOIL har fra 1994 til 1998 indsamlet godt 5.600 km såkaldte 2D seismiske spec-data ud for Vestgrønland. Det primære mål med dataindsamlingen har været at gøre væsentlige informationer om den grønlandske undergrund tilgængelige for olieindustrien. NUNAOILs udgangspunkt ved indsamlingen var at få dækket udgifterne ved salg af de seismiske data på kommercielle vilkår til interesserede olieselskaber. Primo 2001 var der imidlertid kun solgt en beskeden mængde data. En forudsætning for en kvalificeret vurdering af efterforskningsmulighederne i det grønlandske område er, at olieselskaberne har en passende mængde data vedrørende området. For at gøre den indledende adgang til data mindre byrdefuld for olieselskaberne besluttede NUNAOIL i 2001 at reducere prisen kraftigt på selskabets seismiske data. Formålet med prisnedsættelsen var således at styrke markedsføringen af Grønland som efterforskningsområde forud for den kommende licensrunde. I forlængelse af prisnedsættelsen har NUNAOIL gennemført en række salg af selskabets spec-data til internationale olieselskaber. Investering i satellitstudie af mulige, naturlige olieudsivninger til havoverfladen Det væsentligste problem i forbindelse med kulbrinteefterforskningen i Grønland er, at det ikke hidtil er lykkedes at påvise, at dannelse og akkumulation af større mængder kulbrinter i undergrunden har fundet sted. Derfor er studier og data, som kan belyse dette spørgsmål af central betydning for at styrke fundamentet for kulbrinteefterforskningen i Grønland. 10

Ukiup ingerlanerani suliniutit Saqqummersitsinerit Aningaasaleerusussinnaasunik nunanit allamiunik Kalaallit Nunaanni uuliamik gasimillu (kulbrintinik) ujarlernermut aningaasaliinissamut kajumilersitsiniaraanni ujarlernermut atatillugu siunissami periarfissaasinnaasut pitsaasortaat pillugit pimoorullugu paasisitsiniaaneq aalajangiisuulluinnartarpoq. Tamatumunnga peqatigitillugu NUNAOIL-ip uuliasioqatigiiffittut pisortanit pigineqartutut uuliasioqatigiiffittut piginnaasaqarluarluni niuertutullu ingerlatserusussuseqarluni sumiiffinni ilisimasaminik tunniussassaqartutut akuersissuteqarfinnullu tunngatillugu suliniutit ingerlannerini piginnaasaqarluartumik ingerlatsinissat qulakkeernissaannut peqataasinnaasutut nunat tamalaat akornanni uuliasioqatigiiffinnit ilisimaneqalernissaa ingerlatseqatigiiffimmut pingaaruteqarpoq. NUNAOIL Kalaallit Nunaanni ujarlernissamut periarfissat ussassaarutiginerinut atatillugu ukiup ingerlanerani Canadami, USA-mi Ruslandimilu uuliasioqatigiiffinnut nunanit tamalaaneersunut saqqummersitsinerni saqqummersitsisarlunilu oqalugiartitsisarsimavoq. USA-mi, saqqummersitsinerit annersaannik ingerlatsiviusumi, saqqummersitsineq Aatsitassanut Pisortaqarfik, Greenland Resources aamma GEUS (Danmarkimi Kalaallit Nunaannilu ujarassiuutut misissuisoqarfik) suleqatigalugit pilersinneqarpoq. NUNAOIL-ip ukiup ingerlanerani saqqummersitsisarnertigut malugaa ukiunut kingulliunerusunut naleqqiullugu Kalaallit Nunaanni uuliamik gasimillu (kulbrintinik) ujarlernissamut soqutiginninneq annertusiartortoq. Ingerlatsisuuneq Akuersissuteqarfimmut Fyllamut, suliassat pilersaarusiukkat 2001-ip ingerlanerani naammassineqarfigisaannut, atatillugu NUNAOIL-ip ingerlatsisoq (Statoil) isumaqatigiissuteqarfigisimavaa NUNAOIL immikkut isumaqatigiissuteqarnikkut ingerlatseqataasutut peqataasinnaasoq. Taamaalilluni NUNAOIL-ip akuersissuteqarfiup kitaa-tungaani sajuppillatsitsisarluni misissukkanik inaarutaasumik katersinermi misissueqqissaarnermilu suliassanik ingerlatsisutut suliaq Statoilimut akisussaalluni ingerlatarilerpaa. NUNAOIL-ip ingerlatseqatigiiffik sajuppillatsitsisarluni misissuinernik ingerlataqartartoq TGS-NOPEC suleqatigalugu sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasissutissat 1.000 km-sut isorartutigisumeersut 2001-imi augustimi/septemberimi katersorpai. Sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasissutissat katersorneqartut 2001-imi ukiap ingerlanerani misissoqqissaarneqarput, taamaalillutillu suleqatigiit akuersissuteqartut akuersissutip siunissami qanoq pineqarnissaanik aalajangiiniarneranni atugassatut suleqatigiinnit atorneqarsinnaasimallutik. ACTIVITIES THROUGHOUT THE YEAR SALE OF NUNAOIL S SEISMIC DATA From 1994 to 1998, NUNAOIL has collected more than 5,600 km of so-called 2D seismic speculative data from West Greenland. The main target of the data acquisition has been to make substantial information about the Greenlandic subsoil available for the oil industry. NUNAOIL s intention at the start of the collecting was to cover its expenses by selling the seismic data on a commercial basis to interested oil companies. At the beginning of 2001, however, only a small amount of the data had been sold. A pre-condition of a qualified evaluation of the exploration potential of Greenland is that the oil companies have an adequate amount of data about the area. To make initial access to the data less of a financial burden for the oil companies, NUNAOIL decided in 2001 to reduce the price of the company s seismic data considerably. Their aim by doing this was to intensify the marketing of Greenland as an exploration area before the approaching licensing round. As a result of the reduction in price, NUNAOIL has sold a considerable amount of the company s speculative data to international oil companies. NUNAOIL-ip sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasissutissanik tunisaqartarnera NUNAOIL 1994-imiit 1998-imut sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasissutissanik immikkut ittunik 2D-nik taaneqartartunik Kalaalllit Nunaata Kitaani 5.600 km-it sinnilaarlugit isorartutigisumeersunik katersivoq. Paasissutissanik katersinermi siunertarineqartut pingaarnersaraat uuliasiornermik ingerlatallit Kalaallit Nunaanni nunap ilua immallu naqqata ilua pillugit paasissutissanik pingaarutilinnik pissaqartinneqarnissaat. NUNAOILip katersinermini aallaavigaa sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasissutissat niuertutut ingerlatsinermi periutsit atorlugit uuliasioqatigiiffinnut soqutiginnittunut tuniniarnerisigut aningaasartuutit matussuserneqarnissaat. Kisiannili 2001-ip aallartinnerata tungaanut paasissutissat annikitsuinnaat tunineqarsimapput. Kalaallit Nunaanni ujarlernissamut periarfissat tunngavissarissaarluni nalilersorneqassappata uuliasioqatigiiffiit sumiiffik pillugu paasissutissanik 11

ACTIVITIES THROUGHOUT THE YEAR Årets aktiviteter INVESTMENT IN SATELLITE STUDIES OF POTENTIAL NATURAL OIL SEEPAGE AT SEA SURFACE LEVEL The main problem in connection with hydrocarbon exploration in Greenland is that it has not as yet been possible to prove that any large amounts of hydrocarbons have ever been formed and accumulated in the subsoil. Therefore, it is of utmost importance for the future of hydrocarbon exploration in Greenland that surveys be carried out in order to produce data that can throw light on this question. One of the relatively new methods of screening of large areas of the sea to establish hydrocarbon potential is based on the analysis of satellite photographs. In these, it is possible to identify anomalies on the surface of the sea, created by naturally seeping oil. En af de relativt nye metoder til screening af store havområder for mulig kulbrintedannelse er baseret på analyser af satellitfotos, hvor man blandt andet kan identificere anomalier på havoverfladen, som er dannet af naturligt udsivende olie. Metoden bruges især til en indledende screening af efterforskningsmæssigt umodne områder. Metoden er ikke i sig selv konklusiv, og skal derfor suppleres af andre data, for eksempel seismiske data, med henblik på påvisning af en mulig sammenhæng mellem olieudsivninger og de geologiske forhold i undergrunden. Det er imidlertid væsentligt at være opmærksom på, at selvom et studie ikke påviser olieudsivninger, kan det ikke udelukkes, at der alligevel er kulbrinter i området. Det vides ikke med sikkerhed om metoden er anvendelig i havområderne ud for Grønland, men NUNAOIL har fundet, at metoden i lyset af det store behov for informationer om mulig kulbrintedannelse i området er så interessant, at det er en naturlig opgave for selskabet at gennemføre et sådant studium. Selskabet besluttede derfor ultimo 2001 at iværksætte et satellitstudie i området fra Fyllas Banke i syd til Kap York i nord med referenceområder omkring canadiske fund, et område med en arealmæssig udbredelse på 430.000 km 2. Det er NUNAOILs vurdering, at studiet kan styrke grundlaget for fremtidig olieefterforskning i Grønland. NUNAOIL uuliap immap qaanut seerineriunnagaanik qaammataasiaq iluaqutsiullugu paasiniaavoq. Kitaa-Canadap ilaa ilannguttarlugu misissuiffigineqarpoq. NUNAOIL gennemfører et satellitstudie af mulige naturlige olieudsivninger til havoverfladen. Studiet dækker vestkysten med referenceområder på Canadisk område. NUNAOIL is carrying out a satellite study of possible natural oil seepage to the surface. The study covers the west coast with discoveries in the Canadian waters as a reference area. NPA 12

Ukiup ingerlanerani suliniutit naammattunik peqarnissaat pisariaqarpoq. Paasissutissanik aallarnisaataasumik pissarsiniarnissaq uuliasioqatigiiffinnut oqinnerulersinnaaqqullugu NUNAOIL 2001-imi aalajangerpoq ingerlatseqatigiiffiup sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasissutissaataasa akii malunnaateqarluartumik appartinniarlugit. Taamaalilluni akinik appartitsinermi siunertaavoq piffissami aggersumi akuersissuteqarfissanik neqerooruteqarnissaq sioqqullugu Kalaallit Nunaata ujarlerfissaqqissutut ussassaarutiginerata nukittorsarneqarnissaa. Akinik appartitsinerup nangittuanik NUNAOIL ingerlatseqatigiiffiup paasissutissaataanik immikkut ittunik arlalinnik uuliasioqatigiiffinnut nunanit tamalaaneersunut tunisaqarsimavoq. Uuliamik immap qaavanut nalinginnaasumik maqisoortoqarsimaratarsinnaanerata qaammataasat atorlugit misissuiffigineqarnissaanut aningaasaliineq Kalaallit Nunaanni uuliamik gasimillu (kulbrintinik) ujarlernermi ajornartorsiutit annersaraat nunap iluani immallu naqqata iluani uuliap gasillu (kulbrintit) annertuut pinngorsimanerinik eqikkaassimanerinillu maannamut takussutissiisoqarsinnaalersimanngimmat. Taamaammat Kalaallit Nunaanni uuliamik gasimillu (kulbrintinik) ujarlernerni tunngavissat patajaallisarsinnaajumallugit misissueqqissaarnerit paasissutissallu apeqqummik tamatumannga qulaajaaviusinnaasut pissarsiarinissaat pingaaruteqarluinnarpoq. Imartat isorartuut uuliamik gasimillu (kulbrintinik) pinngortoqarsimasinnaanerinik misissuinerni periutsit nutaangaatsiartut ilaat qaammataasanit assilisanik misissueqqissaarnernik aallaaveqarpoq, taamaaliornerni ilaatigut naammattoorneqarsinnaammata maqisoornerit immap qaavaniittut uuliap nalinginnaasumik maqineranit pinngorsimasut. Periuseq taanna sumiiffiit ujarlernermut atatillugu sammineqangaarsimanngitsut aallarnissaataasumik misissuiffiginerini atorneqartarpoq. Periuseq immini inerniliiffiusinnaanngilaq, taamaammallu uuliamik maqisoornerit kiisalu immap naqqata iluani ujaqqat pissusaasa imminnut attuumassuteqarsinnaaneri uppernarsiniassagaanni paasissutissanik allanik ilaartortariaqarluni, soorlu sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasisanik. Kisiannili pingaaruteqarpoq malugissallugu, misissuineq uuliamik maqisoornernik takussutissiinngikkaluartoq, ilimanaratarsinnaasoq piffimmi kulbrinteqaratarsinnaanera. Periuseq imartani Kalaallit Nunaata avataaniittuni atorneqarsinnaanersoq qularnaatsumik ilisimaneqanngilaq, NUNAOIL-ili isumaqarpoq sumiiffimmi tassani uuliamik gasimillu (kulbrintinik) pinngortoqarsimasinnaanera pillugu paasissutissanik annertuunik pisariaqartitsineq eqqarsaatigalugu periuseq taanna ima soqutiginaateqartigisoq aallaat taamatut misissueqqissaarnissaq ingerlatseqatigiiffiup suliassaatut nalinginnaasutut isigineqarluni. Taamaammat ingerlatseqatigiiffik 2001-ip naalernerani aalajangerpoq kujataani Fyllap Ikkanersuaniit avannamut Kap Yorkip tungaanut, canadamiut nassaarfii aallaavigalugit, qaammataasat atorlugit misissueqqissaarnernik aallartitsiniarluni, tassalu sumiiffimmi 430.000 km 2 -sut isorartutigisumi. NUNAOIL-ip naliliinera naapertorlugu misissueqqissaarneq taamaattoq siunissami Kalaallit Nunaanni uuliamik ujarlernermut nukittorsaataasinnaavoq. ACTIVITIES THROUGHOUT THE YEAR This method is used especially in the initial screening of areas that are new as far as exploration is concerned. The method is, in itself, not conclusive and must be supplemented by other data, for example, seismic data, to prove a possible connection between oil seepage and the geological conditions of the subsoil. It is also essential to acknowledge that, although a survey shows no oil seepage, there may still prove to be hydrocarbons in the area. There is no certainty that the method can be used in the sea areas offshore Greenland, but, in the light of the great need for information about formation of hydrocarbons in the area, NUNAOIL has found the method so interesting that it finds it natural to carry out such a survey. Therefore, at the end of 2001, NUNAOIL decided to launch a satellite survey in the area from Fyllas Banke in the south to Kap York in the north with discoveries in the Canadian waters as a reference area. The area covers 430,000 km 2. NUNAOIL considers that the survey will strengthen the basis for future oil exploration in Greenland. GEOLOGICAL COOPERATION During the last few years NUNAOIL has been engaged in establishing cooperation with the Geological Survey of Canada (Atlantic) in the field of hydrocarbon exploration in the area between Greenland and Canada. The aim for NUNAOIL is to make use of the geological knowledge about oil that Canada has in order to assess the exploration potential in Greenland. At the end of 2001, it was agreed with the Geological Survey of Canada (Atlantic) to exchange data and to cooperate on the evaluation of the geological conditions and exploration potential of the area between the 2 countries. Ujarassiuut suleqatigiinnerat NUNAOIL-ip Geological Survey of Canada (Atlantic) sumiiffimmi Kalaallit Nunaata Canadallu akornanniittumi uuliamik gasimillu (kulbrintinik) ujarlernerni suleqatigilerniarlugu ukiut marlussuit kingulliit ingerlanerini suliniuteqarpoq. NUNAOIL-ip suleqatiginninniarnermini siunertaraa sumiiffiup Canadamut atasortaani uuliasiornermut atatillugu ujarassiuutut ilisimasat Kalaallit Nunaanni ujarlernissamut periarfissat nassuiaatissarsiorni- 13

ACTIVITIES THROUGHOUT THE YEAR COOPERATION WITH DONG NUNAOIL is a small company with a relatively small staff. The company strives to carry out the same functions and possess the same expertise as larger companies. This is made possible through close cooperation with one of the company s owners, the Danish Energy Company, DONG. DONG has a competent and diverse staff who can cover all aspects within exploration and exploitation of hydrocarbons. DONG is 100% owned by the Danish State. One example of this cooperation is an agreement that a number of NUNAOIL s activities can be accomplished by using staff from DONG. This cooperation has existed since 1999, and a new agreement has been made for 2002. It has also been agreed that DONG will not take on a dual role by engaging upon independent exploration activities in Greenland. Årets aktiviteter Geologisk samarbejde NUNAOIL har gennem de sidste par år arbejdet på at etablere et samarbejde om kulbrinteefterforskning i området mellem Grønland og Canada med Geological Survey of Canada (Atlantic). For NUNAOIL er formålet med samarbejdet at nyttiggøre den oliegeologiske viden fra den canadiske side i tolkningen af efterforskningsmulighederne i Grønland. Det blev i slutningen af 2001 aftalt med Geological Survey of Canada (Atlantic) at indgå en samarbejdsaftale om at udveksle data og samarbejde om vurdering af de geologiske forhold og efterforskningsmulighederne i grænseområdet. Samarbejdsaftale med DONG NUNAOIL er et selskab med en relativt beskeden bemanding, samtidig med at selskabet tilstræber at kunne varetage samme funktioner, og besidde samme ekspertise som større olieselskaber. Dette er muliggjort igennem et nært samarbejde med den ene af selskabets ejere, det danske energiselskab DONG, som har en kompetent og fagligt differentieret medarbejderstab, der dækker alle aspekter indenfor efterforskning og produktion af kulbrinter. DONG er 100% ejet af den danske stat. Der er således indgået en samarbejdsaftale, som sikrer, at en del af NUNAOILs aktiviteter kan gennemføres ved anvendelse af personaleressourcer fra DONG. Samarbejdet med DONG har fungeret siden 1999, og parterne har indgået en ny aftale for 2002. Det er aftalt med DONG, at DONG for at undgå en dobbeltrolle ikke vil engagere sig i selvstændige efterforskningsaktiviteter i Grønland. 14

Ukiup ingerlanerani suliniutit arnerini iluaqutiginiarnissaat. 2001-ip naajartornerani Geological Survey of Canada (Atlantic) isumaqatigiissuteqarfigineqarpoq killeqarfiup eqqaani ujaqqat pissusiinut tunngasut nalilersortarnissaat ujarlernissamullu periarfissat pillugit paasissutissanik tunniussivigeqatigiittarnissaq suleqatigiinnissarlu siunertaralugit suleqatigiinnissamut isumaqatigiissusiortoqassasoq. DONG-ip suleqatigiinnissamik isumaqatigiissuteqarfiginera NUNAOIL ingerlatseqatigiiffiuvoq ikittuinnarnik sulisoqartoq, tamatumunngali peqatigitillugu uuliasiorfiit anginerusut ingerlataasa annertoqataanik ingerlatsisinnaanissani taakkulu immikkut ilisimasaasa annertoqataannik ilisimasaqarnissani anguniarpai. Tamanna ingerlatseqatigiiffiup piginnittuisa aappaata, Danmarkimi nukissiuuteqarnermut tunngasunik ingerlatseqatigiiffiup DONG-ip, uuliamik gasimillu (kulbrintinik) ujarlernermiit tunisassiornermut tunngatillugu suliassanik assigiinngisitaartorpassuarnik piginnaasaqarluartunik suliassanillu assigiinngisitaartunik pisinnaasalinnik sulisoqartup, qanittumik suleqatigineratigut pisinnaalersimavoq. DONG danskit naalagaaffiata tamakkiisumik (100%-imik) pigisaraa. Taamaalilluni suleqatigiinnissamut isumaqatigiissuteqartoqarpoq, taannalu aqqutigalugu NUNAOIL-ip suliniutaasa ilaasa DONG-imi sulisunik sulisoqarluni ingerlanneqarsinnaaneri qulakkeerneqarput. DONG-imik suleqateqarneq 1999-imiilli ingerlavoq, suleqatigiillu 2002-mut nutaamik isumaqatigiissuteqarput. DONG-imut isumaqatigiissutigineqarpoq DONG marloqiusamik inissisimalinnginniassagami Kalaallit Nunaanni nammineerluni ujarlernernik ingerlatsissanngitsoq. Nuummi majuartaatip eqqaaniik isikkivik. Udsigten fra skiliften i Nuuk. The view from the ski lift in Nuuk. 15

EXPECTATIONS OF 2002 AND ONWARDS Forventningerne til 2002 og frem RESULT IN 2002 NUNAOIL is not expected to show a profit until commercial discoveries of hydrocarbons have been made and put into production in Greenland. Income from the production of oil and gas cannot be expected for at least 10 years from now. With the activities and investments planned for the coming year, NUNAOIL expects an ordinary result in 2002 of -10 million DKK. In the following years, a deficit of 8 million DKK per annum is expected, depending on concrete projects and investments. It should be noticed that NUNAOIL has applied to the Danish Government for a remission of debt for the interest and repayment free loan of 30 million DKK, which was granted for the purchasing of seismic equipment. Remission of the loan will have no effect on the liquidity of the finances of NUNAOIL, but means that the company will enter the 30 million DKK as an extraordinary item 2002. If this remission is granted, the company will show a profit of approximately 20 million DKK in 2002. The company s shareholders have undertaken to contribute 10 million DKK in all as new share capital at the Annual General Meeting on 2 May 2002. Resultat i 2002 NUNAOIL forventes ikke at kunne skabe overskud, før der er gjort kommercielle fund af kulbrinter ved Grønland, og disse er sat i produktion. Indtægter fra olie/gas-produktion kan derfor meget vel ligge mindst 10 år ud i fremtiden. Med de planlagte aktiviteter og investeringer forventer NUNAOIL et driftsmæssigt underskud i 2002 på ca. 10 mio. kr. I de følgende år forventer NUNAOIL årlige underskud på ca. 8 mio. kr., afhængigt af konkrete projekter og investeringer. Det skal dog bemærkes, at NUNAOIL har ansøgt den danske regering om eftergivelse af det rente- og afdragsfrie lån på 30 mio. kr., der blev ydet til køb af seismisk udstyr. En eftergivelse af lånet vil ikke have nogen likviditetsmæssig effekt på NUNAOILs økonomi, men indebære at selskabet formelt indtægtsfører de 30 mio. kr. som en ekstraordinær indtægt i 2002. Under forudsætning af at lånet eftergives forventer selskabet således et regnskabsmæssigt overskud på ca. 20 mio. kr. i 2002. Selskabets aktionærer har givet tilsagn om at indskyde yderligere i alt 10 mio. kr. i ansvarlig kapital i forbindelse med den ordinære generalforsamling den 2. maj 2002. Investering i data i 2002 Som nævnt tidligere har NUNAOIL investeret i et satellitstudie af mulige olieudsivninger til havoverfladen. Hvis der blandt andet på baggrund af dette studie kan identificeres områder af særlig efterforskningsmæssig interesse, er det NUNAOILs plan at investere i indsamling af nye seismiske data, der kan belyse de geologiske forhold yderligere. Hensigten er at markedsføre interessante prospekter over for olieselskaberne. NUNAOIL har derfor afsat et betydeligt beløb med henblik på i samarbejde med et eller flere private seismiske selskaber og offentlige parter at kunne investere i seismiske data i Grønland i 2002. NUNAOILs formål med investeringen er dels at videresælge disse data til interesserede olieselskaber, dels at øge kendskabet til den grønlandske undergrund med henblik på selskabets generelle markedsføring af Grønland som olieefterforskningsområde. USA-mi Denverimi ukioq manna saqqummersitsineq. NUNAOILimiit, Aatsitassalerinermut pisortaqarfimmiit GEUS-imiillu aallartitat tikilluaqqusinissaminnut piareeqqasut. Årets udstilling i Denver USA. Repræsentanter fra NUNAOIL, Råstofdirektoratet og GEUS er klar til at modtage dagens gæster. This year s exhibition in Denver, USA. Representatives from NUNAOIL, The Bureau of Minerals and Petroleum and GEUS ready to receive the day s visitors. FINN DALHOFF, GEUS 16

2002-mi siunissamilu naatsorsuutigisat 2002-mi angusat Kalaallit Nunaata eqqaani uuliamik gasimillu (kulbrintinik) imminut akilersinnaasumik niuffatigineqarsinnaasunik nassaartoqareertinnagu taakkulu tunisassiarineqalereersinnagit NUNAOIL-ip sinneqartooruteqarluni ingerlalernissaa ilimagineqanngilaq. Taamaammat imaaratarsinnaavoq siusinnerpaamik ukiut qulit qaangiuppata uuliamik/gasimik tunisassiornermit isertitaqartoqartalersinnaasoq. Ingerlatassatut aningaasaliiffigisassatullu pilersaarutigineqartut tunngavigalugit NUNAOIL-ip naatsorsuutigaa 2002-imi 10 mio. kr.-it missinginik ingerlatsinerup tungaatigut amigartooruteqassalluni. NUNAOIL-ip ukiuni aggersuni ingerlatassat aningaasaliissutissallu aalajangersimasut suuneri apeqqutaatillugit naatsorsuutigaa ukiumut 8 mio. kr.-it missinginik amigartooruteqartassalluni. Oqaatigineqassaarli NUNAOIL-ip danskit naalakkersuisuinut qinnuteqaatigisimammagu aningaasat sajuppilatsitsisarluni misissuinernut atortunik pisinermut atatillugu atukkani erniaqaratillu naafferarlugit akilersugassaanngitsut 30 mio. kr.-it isumakkeerneqaqqullugit. Aningaasat atukkat isumakkeerneqarnerat NUNAOIL-ip aningaasaqarneranut atatillugu aningaasat tigulertoriaannaat tungaasigut sunniuteqanngikkaluarluni ingerlatseqatigiiffiup ileqqussat naapertorlugit aningaasanik 30 mio. kr.-inik taakkunannga 2002-mi immikkut isertitatut naatsorsuutinut ilanngussineranik kinguneqassaaq. Taamaalilluni ingerlatseqatigiiffiup aningaasat atukkat isumakkeerneqarnissaat tunngavissaatillugu 2002-mi 20 mio. kr.-it missinginik naatsorsuutitigut sinneqartooruteqarnissani naatsorsuutigaa. Ingerlatseqatigiiffimmi aktiaatillit neriorsuipput ingerlatseqatigiiffik ulloq 2. maj 2002-mi ileqquusumik ataatsimeersualerpat aningaasaatinik ilanngarneqarsinnaanngitsunik katillugit 10 mio. kr.-inik suli aningaasaleeqqinniarlutik. EXPECTATIONS OF 2002 AND ONWARDS INVESTMENTS IN DATA IN 2002 As mentioned earlier, NUNAOIL has invested in a satellite study of potential oil seepages on the surface of the sea. If areas of special exploratory interest can be identified on the basis of this survey, NUNAOIL intends to invest in the acquisition of new seismic data in order to throw more light on geological conditions. The aim is to market interesting prospects to the oil companies. NUNAOIL has set aside a considerable sum of money in order to invest in seismic data in Greenland in 2002 with the assistance of one or more private seismic companies and public partners. NUNAOIL has 2 intentions with this investment: to sell the data to interested companies and to increase its own knowledge of the Greenlandic subsoil in preparation for the company s general marketing of Greenland as an oil exploration area. 2002-mi paasissutissanik katersinermut aningaasaliineq Oqaatigineqareersutut NUNAOIL immap qaavani uuliamik maqisoortoqarsimasinnaanera misissorniarlugu qaammataasat atorlugit misissueqqissaarnissanut aningaasaliivoq. Ilaatigut misissueqqissaarnerit taakku tunngavigalugit sumiiffiit ujarlerfissatut immikkut soqutiginaatillit paasineqassappata NUNAOIL-ip pilersaarutigaa sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasissutissanik, ujaqqat pissusii pillugit annertunerusumik paasisaqarfiusinnaasunik, nutaanik katersinermut aningaasaleeqqinniarluni. Tamatumani siunertaavoq misissuiffissaqqissut soqutiginaatillit uuliasioqatigiiffinnut ussassaarutigisinnaanissaat. Taamaammat NUNAOIL ingerlatseqatigiiffik sajuppillatsitsisarluni misissuinernik ingerlatsisartoq ataaseq arlallilluunniit pisortallu suleqatit suleqatigalugit Kalaallit Nunaanni sajuppillatsitsisarluni misissuinernit paasissutissanik 2002-mi katersinissamut aningaasaliinissaq siunertaralugu aningaasanik ikigisassaanngitsunik immikkoortitsivoq. NUNAOIL-ip aningaasaliissuteqarnermini illuatungaatigut siunertaraa paasissutissat taakku uuliasioqatigiiffinnut soqutiginnittunut tuniniarnissaat, illuatungaatigullu siunertaralugu Kalaallit Nunaata uuliamik ujarlerfissaqqissutut ingerlatseqatigiiffimmit nalinginnaasumik ussassaarutigineqartarnera eqqarsaatigalugu Kalaallit Nunaanni nunap immallu naqqata iluata ilisimasaqarfigineqarnerata annertusarneqarnissaa. 2002-mi neqeroortitsinissaq Pilersaarutit naapertorlugit Kalaallit Nunaata Kitaata avataani imartaq avannarpasissutsimi 63 -ip aamma 68 -ip akornanniittoq 2002-mi aprilimi neqeroortitsissutigineqassaaq. Tamatuma kingorna uuliasioqatigiiffiit sumiiffimmi ujarlernissamut periarfissanik nalilersuigallarnissamik naammas- 17

EXPECTATIONS OF 2002 AND ONWARDS LICENSING ROUND IN 2002 According to plan a licensing round offshore West Greenland between 63 N and 68 N will open in April 2002. The oil companies will then have 3 months to finalise their initial study of the exploration potential of the area and to send in applications for exploration licences. Previous to the licensing round, there has been definite interest from the international oil industry in carrying out an evaluation of the exploration possibilities offshore West Greenland. At the moment it is not known to what extent this interest will result in applications for new licences. NUNAOIL considers that there are 3 factors of importance to the success of the licensing round: oil prices general physical conditions, especially the geological prospectivity of the area the financial terms of the licensing round The price of oil is of great importance for the oil companies assessment of hydrocarbon prospects. This is partly because the price of oil is decisive in ensuring satisfactory project economy and because the exploration budgets of the oil companies are dependent on income from already existing oil and gas production. Oil prices in 2001 have fallen, but NUNAOIL s expectation is that a price in the region of 20 USD per barrel, combined with attractive licence conditions, will be acceptable for the oil companies when they are assessing the commercial perspectives of oil production in Greenland. Forventningerne til 2002 og frem Udbudsrunde i 2002 Efter planen åbnes i april 2002 en udbudsrunde ud for Vestgrønland omfattende havområdet mellem 63 og 68 nordlig bredde. Olieselskaberne vil herefter have tre måneder til at afslutte en foreløbig vurdering af efterforskningsmulighederne i området og indsende ansøgninger om efterforskningstilladelser. Der har forud for udbudsrunden været tydelig interesse fra den internationale olieindustri med henblik på at vurdere efterforskningsmulighederne ud for Vestgrønland, men det vides endnu ikke i hvilket omfang denne interesse vil udmøntes i ansøgninger om nye licenser. NUNAOIL vurderer, at der er 3 faktorer, som især har betydning for udbudsrundens succes: olieprisen de fysiske forhold, herunder områdets prospektivitet udbudsbetingelserne Olieprisen har stor betydning for olieselskabernes vurdering af kulbrinteprospekter. Dels fordi den er afgørende for en tilfredsstillende projektøkonomi, dels fordi olieselskabernes efterforskningsbudgetter er afhængige af selskabernes indtjening fra eksisterende olie/gas-produktion. Oliepriserne har i år 2001 været faldende, men det er NUNAOILs vurdering, at en oliepris i nærheden af 20 USD per tønde kombineret med attraktive licensvilkår vil være acceptabelt for olieselskaberne i forbindelse med selskabernes vurdering af de kommercielle perspektiver for olieproduktion i Grønland. Området ud for Vestgrønland, der er planlagt omfattet af udbudsrunden i 2002, er karakteriseret ved relativt gunstige is- og vejrforhold, hvilket betyder at olieefterforskning og -produktion i området kan ske med kendt teknologi. Olieselskaberne tillægger forskellige geografiske områder forskellig efterforskningsrisiko afhængig af den viden, selskaberne har om områderne. Der er endnu ikke påvist dannelse af større mængder kulbrinter i Grønland, hvorfor efterforskningsrisikoen vurderes til at være høj. Dette bevirker, at udbudsbetingelserne skal være attraktive, for at olieselskaberne vil overveje at investere i kulbrinteefterforskning i Grønland. NUNAOIL vil i 2002 være engageret i det afsluttende markedsføringsarbejde forud for udbudsrunden og vil stå til rådighed for olieindustrien i forbindelse med selskabernes forberedelse af licensansøgninger. Desuden vil NUNAOIL rådgive Råstofdirektoratet i forbindelse med vurdering af indkomne ansøgninger. De nye licenser forventes tildelt sidst på sommeren 2002, hvorefter NUNAOIL vil have ansvaret for at forestå forhandlingerne af samarbejdsaftaler imellem de enkelte konsortiers licenspartnere. NUNAOIL forventer fortsat at blive indsat som båren partner i de licenser myndighederne tildeler olieselskaber som følge af udbudsrunden. 18

2002-mi siunissamilu naatsorsuutigisat siniarnissaannut ujarlernissamillu qinnuteqaateqarnissaminnut qaammatinik pingasunik piffissalerneqassapput. Neqeroortitsinissaq sioqqullugu uuliasioqatigiiffiit nunanit tamalaaneersut Kalaallit Nunaata Kitaata avataani ujarlernissamut periarfissanik nalilersuinissaminnut malunnaatilimmik soqutiginnipput, sulili ilisimaneqanngilaq soqutiginninneq taanna qanoq annertutigisumik akuersissutinik nutaanik pissarsisinneqarnissamik qinnuteqaateqarnernik kinguneqarumaarnersoq. NUNAOIL naliliivoq neqeroortitsineq iluatsilluassappat pissutsit pingasut immikkut pingaaruteqassasut, tassalu: Uuliap akia Pinngortitap pissusii, tassunga ilanngullugu sumiiffiup qanoq misissuiffigiuminartiginera Neqeroortitsinermi piumasaqaatit Uuliap akia uuliasioqatigiiffiit uuliamik gasimillu (kulbrintinik) misissuiffissaqqissunik peqarneranik nalilersuisarnerannut annertuumik pingaaruteqarpoq. Tamatumunnga ilaatigut pissutaavoq ingerlatassat aningaasalersorneqarnissaasa naammaginartuusinnaanerannut aalajangiisuulluinnarnera, illuatungaatigullu pissutaalluni uuliasioqatigiiffiit uuliamik/gasimik tunisassiornerminnit ingerlanneqareersunit iluanaarutaasa ingerlatseqatigiiffiit ujarlernissanut aningaasatigut missingersuusiornissaannut aalajangiisooqataasarnerat. Uuliap akii 2001-imi appariartorsimapput, NUNAOIL-illi naliliinera naapertorlugu uulia nappartamut 20 USD-p missaanik akeqarpat, tamatumunngalu peqatigitillugu akuersissuteqarnermi piumasaqaatit pilerinarpata, uuliasioqatigiiffiit Kalaallit Nunaanni uuliamik tunisassiornissaminnut niuernikkut periarfissarisinnaasassaminnik nalilersuinerinut atatillugu akuersaarnarsinnaassasut. Kalaallit Nunaata Kitaata avataani sumiiffiup, 2002-mi neqeroortitsinermi ilaatinneqartussap, immikkuullarequtigaa sikut silallu pissusii ajornartorsiutaavallaanngimmata, taamaalillutillu tamaani uuliamik ujarlerneq tunisassiornerlu teknikikkut atortut naluneqanngereersut atorlugit ingerlanneqarsinnaallutik. Uuliasioqatigiiffiit sumiiffiit pillugit ilisimasatik apeqqutaatillugit sumiiffiit assigiinngitsut ujarlerfigissallugit ulorianaateqarsinnaasutut assigiinngitsunik nalilersortarpaat. Kalaallit Nunaanni uuliamik gasimillu (kulbrintinik) annertunerusunik peqarsinnaanera uppernarsineqarsimanngilaq, taamaammallu ujarlerfigissallugu ulorianaateqarsinnaanera annertuutut nalilerneqartarpoq. Tamanna pissutigalugu uuliasioqatigiiffiit Kalaallit Nunaanni uuliamik gasimillu (kulbrintinik) ujarlernissamut aningaasaliinissartik isumaliutigissappassuk neqeroortitsinermi piumasaqaatit pilerinartuusariaqarput. NUNAOIL 2002-mi neqeroortitsinissaq sioqqullugu ussassaaruteqarnerup inaarutaasumik suliniutigineqarnerani aallussisussaassaaq aammalu uuliasioqatigiiffiit akuersissuteqarfigineqarnissaminnik qinnuteqaateqarnissaminnik piareersaarnerinut atatillugu ingerlatseqatigiiffinnut ikiuunnissaminut piareersimassalluni. Taakku saniatigut NUNAOIL-ip Aatsitassanut Pisortaqarfik qinnuteqaatinik takkuttunik nalilersuinerani siunnersussavaa. Naatsorsuutigineqarpoq akuersissutit nutaat 2002-mi aasakkut tunniunneqassasut, tamatumalu kingorna NUNAOIL-ip suliffissuaatillit assigiinngitsut akuersissuteqarnermi suleqatigiittussat akunnerminni suleqatigiinnissamut isumaqatigiissuteqarniarlutik isumaqatigiinniarneri siuttuuffiginissaat akisussaaffigissavaa. NUNAOIL-ip naatsorsuutigaa akuersissutini neqeroortitsinerup malitsigisaanik pisortanit uuliasioqatigiiffinnut tunniunneqartuni tapertatut suleqataasussatut inissinneqassalluni. EXPECTATIONS OF 2002 AND ONWARDS The area offshore West Greenland, which is planned to be included in the licensing round of 2002, has favourable ice and weather conditions. This means that oil exploration and production can be carried out with already known technology. The oil companies regard various geographical areas as having various exploration risks, depending on the knowledge the companies have of the areas. As of yet the generation of any sizeable amounts of hydrocarbons in Greenland has not been proved. Because of this the exploration risk is judged to be high. Therefore the conditions of the licensing round must be attractive in order that the oil companies will consider investing in hydrocarbon exploration in Greenland. In 2002 NUNAOIL will be engaged in the final marketing process in preparation for the coming licensing round. The company will be available to the oil industry in connection with the preparation of licence applications. NUNAOIL will also advise the Bureau of Minerals and Petroleum in connection with the evaluation of incoming applications. It is expected that new licences will be granted in the late summer of 2002, after which NUNAOIL will have the responsibility of negotiating agreements between the licence partners of each consortium. NUNAOIL still expects to participate as a carried partner in the licences awarded to oil companies by the authorities as a result of the licensing round. 19

EXPECTATIONS OF 2002 AND ONWARDS CONTINUATION OF MARKETING OF GREEN- LAND AS AN OIL EXPLORATION AREA NUNAOIL expects in the years to come to participate in exploration within new exploration licences. The company will continue to work towards attracting new companies to invest in exploration in Greenland. In addition NUNAOIL will work along with the Bureau of Minerals and Petroleum towards strengthening the Greenlandic management of exploration in Greenland. This entails the development of professional competence within the area. The fact that NUNAOIL is a carried partner ensures access to valuable information on the technical and commercial considerations made by oil companies. It also enables NUNAOIL to ensure that due attention is being paid to Greenland s interests by the licensing groups. The carried partnership allows NUNAOIL to participate in the very costly and high-risk exploration phase without making large investments and, at the same time, allows the company to obtain a share of quite considerable profit, should discoveries be made. Forventningerne til 2002 og frem Fortsat markedsføring af Grønland som olieefterforskningsområde I de kommende år forventer NUNAOIL at deltage i efterforskningsarbejdet indenfor nyetablerede licenser, ligesom selskabet fortsat vil arbejde på at tiltrække nye selskaber til at investere i efterforskning i Grønland. NUNAOIL vil desuden sammen med Råstofdirektoratet arbejde for at styrke den grønlandske styring af efterforskningen i Grønland, herunder fortsat udvikle den faglige kompetence inden for området. NUNAOILs bårne deltagelse i efterforskningslicenser giver selskabet værdifuld indsigt i olieselskabernes tekniske og kommercielle overvejelser samt mulighed for at sikre, at grønlandske interesser også indgår i licensgruppernes overvejelser. Bæringen indebærer, at NUNAOIL kan deltage i den meget omkostningskrævende og risikofyldte efterforskningsfase for relativt beskedne midler samtidig med, at selskabet i tilfælde af et fund kan få andel i betydelige indtægter. Result for the year and equity Årets resultat og egenkapital 2001 2000 DKK 1000 DKK 1000 Equity at beginning of year 5,107 10,920 Capital contribution from the shareholders 10,000 10,000 Result for the year (5,777) (15,813) Equity at year end 9,330 5,107 2001 2000 t.kr. t.kr. Egenkapital ved årets begyndelse 5.107 10.920 Kapitaltilførsel fra aktionærerne 10.000 10.000 Årets resultat (5.777) (15.813) Egenkapital ved årets slutning 9.330 5.107 Resultatdisponering Appropriation of result 2001 2000 DKK 1000 DKK 1000 Transferred from previous year (5,893) 920 Transferred from a premium account 9,000 9,000 Result for the year (5,777) (15,813) At disposal (2,670) (5,893) which the Board of Directors proposes be distributed as follows: Transferred to next year (2,670) (5,893) Overført fra tidligere år (5.893) 920 Overført fra overkursfond 9.000 9.000 Årets resultat (5.777) (15.813) Til disposition (2.670) (5.893) som af bestyrelsen foreslås fordelt således: Overførsel til næste år (2.670) (5.893) 20

2002-mi siunissamilu naatsorsuutigisat Kalaallit Nunaata uuliamik ujarlerfissatut ussassaarutigineqarnerata ingerlateqqinnissaa Ukiuni aggersuni NUNAOIL-ip naatsorsuutigaa akuersissutinut nutaamik pilersinneqartunut atatillugu ujarlernerni peqataassalluni, aammalu ingerlatseqatigiiffiup ingerlatseqatigiiffiit allat Kalaallit Nunaanni ujarlernermut aningaasaliisinniarlugit kajumilersinniarnissaat suliniutigalugu ingerlateqqissallugu. Tamakku saniatigut NUNAOIL-ip Aatsitassanut Pisortaqarfik suleqatigalugu Kalaallit Nunaanni ujarlernermik aqutsinerup nukittorsarneqarnissaa suliniutiginiarpaa, tassungalu ilanngullugu pineqartumut tunngasut suliat tungaasigut ilisimasaqarfiginerata ineriartortinneqarnera ingerlateqqinniarlugu. NUNAOIL-ip ujarlernermut akuersissutini tapertatut suleqataasarnera ingerlatseqatigiiffiup uuliasioqatigiiffiit teknikikkut niuernikkullu isumaliutersortarnerinut tunngasunik pissarsiaqaataalluartunik ilisimasaqalernera kingunerisarpaa kiisalu suleqatigiit akuersissutinik pigisaqartut isumaliutersuutaanni kalaallit soqutigisaasa ilaatinneqarnissaasa qulakkeerneqarnissaannik periarfissiisarluni. Tapertatut suleqataanerup kingunerisaanik NUNAOIL ingerlatat ujarlernermut tunngasortaanni aningaasartuuteqarfiussaqisuni ajutooratarfiusinnaassaqisunilu aningaasartuuteqarpallaarani peqataasinnaasarpoq, tamatumunngalu peqatigitillugu ingerlatseqatigiiffik nassaartoqassagaluarpat iluanaarutinit annertuunit pissarseqataasinnaalluni. Ukiumoortumik angusat namminerlu aningaasaatit 2001 2000 t.kr. t.kr. Ukiup aallartinnerani nammineq aningaasaatit 5.107 10.920 Aktiaatilinnit aningaasaliissutit nuutat 10.000 10.000 Ukiumoortumik angusat (5.777) (15.813) Ukiup naanerani nammineq aningaasaatit 9.330 5.107 Angusat qanoq atorneqarnissaat Ukiut siuliiniit nuutat (5.893) 920 Aktiat naleqarnerussutaannut aningaasaateqarfimmit nuutat 9.000 9.000 Ukiumoortumik angusat (5.777) (15.813) Pigisat (2.670) (5.893) Siulersuisut siunnersuutigaat imatut agguataarneqassasut: Ukiup tullianut nuussineq (2.670) (5.893) Nuummi Hotel Hans Egede. Hotel Hans Egede i Nuuk. Hotel Hans Egede in Nuuk. 21

CERTIFICATION OF ACCOUNTS MANAGEMENT S REPORT The Management and the Board of Directors have today discussed and approved the financial statements for NUNAOIL A/S for 2001 and recommend it for adoption by the shareholders at the annual general meeting. Copenhagen 7 March 2002 Board of Management Arne Rosenkrands Larsen Board of Directors Kaare Hagemann (Chairman) Søren Gath Hansen (Deputy Chairman) Jørgen Høy Elias Larsen Hans Duus Jørgensen Per Mørch Sørensen Påtegninger Ledelse Direktion og bestyrelse har dags dato behandlet og vedtaget årsregnskabet for 2001 for NUNAOIL A/S og indstiller det til generalforsamlingens godkendelse. København, den 7. marts 2002 Direktion Arne Rosenkrands Larsen Bestyrelse Kaare Hagemann (formand) Søren Gath Hansen (næstformand) Jørgen Høy Elias Larsen Hans Duus Jørgensen Per Mørch Sørensen Revisionspåtegning Vi har revideret det af ledelsen aflagte årsregnskab for 2001 for NUNAOIL A/S. Den udførte revision Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstemmelse med anerkendte revisionsbestemmelser med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at årsregnskabet er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i årsregnskabet anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om årsregnskabets informationer som helhed er fyldestgørende. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med grønlandsk regnskabslovgivning, og at det giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat. København, den 7. marts 2002 PricewaterhouseCoopers Grønland A/S Ole Hansen Statsautoriseret revisor 22

Oqaasertaliussat Aqutsisut Pisortaqarfiup siulersuisullu ulloq manna NUNAOIL A/S-ip 2001-imut ukiumoortumik naatsorsuutai suliaralugillu akuersissutigaat, ataatsimeersuarnermilu akuersissutigineqarnissaat inassutigalugu. Københavnimi, ulloq 7. marts 2002 Pisortaqarfik Arne Rosenkrands Larsen Siulersuisut Kaare Hagemann (siulittaasoq) Søren Gath Hansen (siulittaasup tullia) Jørgen Høy Elias Larsen Hans Duus Jørgensen Per Mørch Sørensen AUDITOR S REPORT We have audited the financial statements presented by the Board of Directors and the Management of NUNAOIL A/S for the year 2001. BASIS OF OPINION We have planned and conducted our audit in accordance with generally accepted auditing standards as applied in order to obtain reasonable assurance that the financial statements are free of material misstatements. Based on an evaluation of materiality and risk, we have tested the basis and documentation of the amounts and disclosures in the financial statements. Our audit includes an assessment of the accounting policies applied and estimates made by the Board of Directors and the Management. In addition, we have evaluated the adequacy of the presentation of information in the financial statements. The audit has not resulted in any qualification. Kukkunersiuisut oqaasertaliussaat NUNAOIL A/S-ip 2001-imut ukiumoortumik naatsorsuutai aqutsisunit saqqummiunneqartut kukkunersiorsimavavut. Kukkunersiuineq ingerlanneqartoq Kukkunersiuinermi naatsorsuusereriaatsit nalinginnaasumik akuerineqartut naapertorlugit kukkunersiuineq piareersarlugulu ingerlassimavarput, ukiumoortumik naatsorsuutit annertuunik kukkuneqannginnissaat amigaateqannginnissaallu tunngavilimmik qulakkeerumallugu. Kukkunersiuinermi pingaaruteqassuseq ajutooratarsinnaanerlu tunngavigalugit ukiumoortumik naatsorsuutini naliliussat paasissutissallu allat tunngavii uppernarsaatissartaallu misiligarsimavavut. Tassunga atatillugu naatsorsuusereriaaseq aqutsisunit atorneqartoq aammalu naatsorsuusereriaaseq tunngavigalugu naliliisimanerit isummersorfigisimavavut, kiisalu naliliiffigisimallutigu paasissutissat ukiumoortumik naatsorsuutiniittut ataatsimut isigalugit naammaginarnersut. Kukkunersiuineq immikkut uparuagassanik naammattuuiffiunngilaq. OPINION In our opinion, the financial statements have been prepared in accordance with the Greenland accounting provisions of legislation and give a true and fair view of the company s assets and liabilities, financial position and result. Copenhagen 7 March 2002 PricewaterhouseCoopers Grønland A/S Ole Hansen State Authorised Public Accountant Eqikkaaneq Paasisavut naapertorlugit ukiumoortumik naatsorsuutit Kalaallit Nunaanni naatsorsuuserinermi inatsisini piumasaqaatit naapertorlugit suliarineqarsimapput aammalu ingerlatseqatigiiffiup naliliutaanik aammalu akiitsuinik namminerlu aningaasaataanik, aningaasaqarnikkut inissisimaneranik kiisalu angusaanik eqqortumik takussutissiillutik. Københavnimi, ulloq 7. marts 2002 PricewaterhouseCoopers Grønland A/S Ole Hansen Kukkunersiuisoq naalagaaffimmit akuerisaasoq 23

ACCOUNTING REPORT The financial statements are presented in accordance with the requirements of the Presentation of Accounts Act. The applied accounting policies are unchanged compared to the prior year. TRANSLATION OF FOREIGN CURRENCIES Transactions in foreign currencies are entered at the exchange rates in effect on the date of the transaction. Receivables and payables in foreign currencies are translated at the exchange rates in effect at the balance sheet date. Exchange gains and losses are included in financial items. Anvendt regnskabspraksis Regnskabet er aflagt efter reglerne i årsregnskabsloven. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Omregning af valuta Transaktioner i fremmed valuta bogføres til transaktionsdagens valutakurser. Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes til danske kroner efter statusdagens valutakurser. Kursgevinster og kurstab indgår i de finansielle poster. Resultatopgørelsen Der foretages periodisering af alle væsentlige indtægter og udgifter. Den beregnede skat af årets overskud udgiftsføres i resultatopgørelsen. Balancen Tilgodehavende Tilgodehavender værdiansættes i balancen til pålydende værdi. Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering. Materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelsesværdi med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Der foretages lineære afskrivninger over følgende perioder: Beboelsesejendomme 50 år Biler 5 år Kontormaskiner og -inventar 3 år 24

Naatsorsuusereriaaseq atorneqartoq Naatsorsuutit ukiumoortumik naatsorsuuserinissamut inatsimmi maleruagassat naapertorlugit saqqummiunneqarput. Naatsorsuusereriaaseq atorneqartoq siornamut naleqqiullugu allanngunngilaq. Nunat assigiinngitsut aningaasaasa nalingisa allanngorlugit naatsorsorneri Nunat allat aningaasaannik naleqartitsilluni aningaasanik nuussinerit ullormi nuussiffimmi nunat assigiinngitsut aningaasaasa nalingi (kurs) tunngavigalugit bogførerneqartarput. Pisassamaatit akiitsullu nunat allat aningaasaasa nalinginik naleqartinneqartut ullormi naatsorsuiffimmi nunat assigiinngitsut aningaasaasa nalingi (kurs) tunngavigalugit danskit aningaasanngorlugit naatsorsorneqartarput. Nunat assigiinngitsut aningaasaasa nalinginut (kurs) naleqqiullugu iluanaarutit annaasalluunniit aningaasatigut inissiiffinni ilaapput. Angusanut naatsorsuutit Isertitat aningaasartuutillu annertuut tamarmik piffissanut isertitaqarfinnut/aningaasartuuteqarfinnut inissitsiterneqarput. Ukiumoortumik sinneqartoorutinit akileraarutissatut missingikkat angusanut naatsorsuutini aningaasartuutitut inissinneqarput. Oqimaaqatigiissitsineq Pisassamaatit Pisassamaatit naliviinik nalilerlugit oqimaaqatigiissitsinermi ilanngunneqarput. Annaaratarsinnaasanut sillimmatitut naligititanik appaanerit pisuni ataasiakkaani naliliiortornerit tunngavigalugit naatsorsorneqarput. Sanaartukkanit naliliutit Sanaartukkanit naliliutit pisaarineqarnerminni nalingi nalikilliissutaannik katitanik ilanngaasikkat tunngavigalugit nalilerneqarput. ACCOUNTING REPORT INCOME STATEMENT Accruals are made for all material transactions as at the balance sheet date. Calculated tax of the profit for the year is expensed in the income statement. BALANCE SHEET RECEIVABLES Receivables are stated at nominal value in the balance sheet. Depreciation of loss is based on individual estimates. TANGIBLE ASSETS Tangible assets are stated at cost less accumulated depreciation. Depreciation is made on a straight-line basis over the following periods of time: Real estate 50 years Cars 5 years Office equipment 3 years SECURITIES Securities, which only include bonds, are stated at market quotation at the end of the year. Exchange gains and losses are included in the income statement. Major revaluations are stated directly in equity under revaluation reserve. Piffissanut ukununnga atsikkutigiiaartunik nalikilliliisoqarpoq: Illuutit ineqarfiit ukiut 50 Biilit ukiut 5 Allaffinni maskiinat pequtillu ukiut 3 Nuummi suliffeqarfiit inissiallu. Virksomhedsområde og boliger i Nuuk. Industrial estate and housing in Nuuk. 25

ACCOUNTING REPORT CASH FLOW STATEMENT The cash flow statement, which is prepared according to the indirect method, shows the company s cash flow for the year and net cash at year end. The cash flow statement shows the company s cash flow for the year divided into cash from operations, investments and financing activities and shows how cash has changed from the beginning of the year to year end. Cash flow from operations includes the result for the year before tax adjusted for items not affecting cash, for instance, depreciation and write down, provisions and changes in working capital. Investments include cash flow related to addition and disposal of intangible, tangible and financial assets. Financing includes cash flow related to capital contribution from shareholders and raising and repayment of long-term loans. Anvendt regnskabspraksis Værdipapirer Værdipapirer, der alene omfatter obligationer, værdiansættes til børskurser ved regnskabsårets udløb. Gevinster og tab indgår i resultatopgørelsen. Væsentlige opskrivninger foretages direkte på egenkapitalen på opskrivningshenlæggelser. Pengestrømsopgørelsen Pengestrømsopgørelsen for selskabet opstilles efter den indirekte metode med udgangspunkt i resultatet før skat. Pengestrømsopgørelsen viser selskabets pengestrømme for året, opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, samt hvorledes disse pengestrømme har påvirket årets likvider. Pengestrømme fra driftsaktiviteten opgøres som resultatet før skat reguleret for ikke kontante driftsposter som af- og nedskrivninger, hensættelser samt ændring i driftskapitalen. Pengestrømme fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra kapitaltilførsel fra aktionærerne samt optagelse og tilbagebetaling af langfristet gæld. De likvide midler ved årets slutning udgøres af likvide beholdninger og omsætningsværdipapirer. Net cash at year end includes cash and current bonds. 26

Naatsorsuusereriaaseq atorneqartoq Pappialat aningaasanik nalillit Pappialat aningaasanik nalillit, taamaallaat tassaasut obligationit, naatsorsuutit ukiuata naanerani børsenimi nalinginik (kurs) nalilerneqarput. Iluanaarutit annaasallu angusanut naatsorsuutini ilaapput. Annertuunik nalinik qaffaanerit nammineq aningaasaatini nalinik qaffaanernut illuartitani toqqaannartumik isumagineqartarput. Aningaasat ingerlaarnerinut naatsorsuutit Aningaasat ingerlaarnerinut naatsorsuutit angusat suli akileraarusigaanngitsut aallaavigalugit toqqaannanngitsumik periuseq malillugu inissitsiterneqarput. Aningaasat ingerlaarnerinut naatsorsuutit takutippaat ingerlatseqatigiiffiup aningaasaataasa ingerlatsinermut, aningaasaliinernut aningaasalersuinernullu agguataarlugit ukiup ingerlanerani ingerlaarneri, kiisalu aningaasat taakku ingerlaarnerisa ukiup ingerlanerani aningaasaqassuseq qanoq sunnersimaneraat takutinneqarluni. Ingerlatsinermi ingerlatani aningaasat ingerlaarneri angusat akileraarusigaanngitsut aallaavigalugit naatsorsorneqarput, ingerlatsinermi ingerlatanik aningaasaanngitsunik aaqqiissusigaallutik aaqqiissusiinermi ilaapput nalikilliliinerit nalinillu appaanerit, immikkoortitat kiisalu ingerlatsinermi aningaasaatit allannguutaat. Aningaasaliinermi aningaasat ingerlaarnerinit aningaasat ingerlaarneri tassaapput sanaartukkanit naliliutinik, sanaartukkanit naliliutinik sanaartugartaqanngitsunik aammalu naliliutinik aningaasanngortinneqarsinnaasunik pisinermit tunisinermiillu aningaasat ingerlaarneri. Aningaasalersuinikkut ingerlatani aningaasat ingerlaarnerinit aningaasat ingerlaarneri tassaapput aktiaatillit aningasaliineri kiisalu akiitsunik akililertugassaanngitsunik atorneq akilersuinerlu. Ukiup naanerani aningaasat tigulertorneqarsinnaasut tassaapput aningaasat uninngasuutit tigulertorneqarsinnaasut aammalu pappialat aningaasanik nalillit aningaasanngortinneqarsinnaasut. 27

28

Ulloq 1. januar - 31. december angusanut naatsorsuutit Resultatopgørelse 1. januar - 31. december Income statement for the year 1 January - 31 December 2001 2000 Nassuiaat / Note DKK 1.000 DKK 1.000 ANINGAASAT KAAJALUKAARTITAT OMSÆTNING / TURNOVER 1 1.195 12.139 INGERLATSINERMUT ANINGAASARTUUTIT DRIFTSOMKOSTNINGER / OPERATING EXPENSES Sajuppillatsitsisarluni paasissutissanik katersinermut aningaasartuutit Udgifter til indsamling af seismik / Acquisition of seismic 0 (13.797) Sulisunut aningaasartuutit Personaleudgifter / Staff expenses 2 (3.654) (3.780) Ingerlatsinermut aningaasartuutit allat Andre driftsudgifter / Other operating expenses (4.727) (4.511) Nalikilliliinerit nalinginillu appaanerit Af- og nedskrivninger / Depreciation and write downs 3 (339) (6.889) Aningaasalersuineq pitinnagu ANGUSAT RESULTAT før finansiering / RESULT before financial items (7.525) (16.838) Aningaasalersuinikkut isertitat Finansielle indtægter / Financial income 4 2.502 1.765 Aningaasalersuinikkut aningaasartuutit Finansielle udgifter / Financial expenses 5 (754) (740) Akileraarutit pitinnagit UKIUMOORTUMIK ANGUSAT ÅRETS RESULTAT før skat / ORDINARY RESULT before tax (5.777) (15.813) Ukiumoortumik angusanit akileraarutit Skat af årets resultat / Corporation tax 6 0 0 UKIUMOORTUMIK ANGUSAT (amigartoorutit) ÅRETS RESULTAT (underskud) / RESULT FOR THE YEAR (deficit) (5.777) (15.813) 29

Ulloq 31. december oqimaaqatigiissitsineq Balance 31. december Balance sheet at 31 December Naliliutit Aktiver / Assets 2001 2000 Nassuiaat / Note DKK 1.000 DKK 1.000 SANAARTUKKANIT NALILIUTIT SANAARTUGARTAQANNGITSUT IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER / INTANGIBLE FIXED ASSETS 0 0 Illuutit Faste ejendomme / Real estate 5.094 5.163 Sajuppillatsitsisarluni misissuissutit Seismisk udstyr / Seismic equipment 0 9.485 Ingerlatsissutit Driftsmateriel / Operating equipment 387 541 SANAARTUKKANIT NALILIUTIT MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER / TANGIBLE FIXED ASSETS 7 5.480 15.189 SANAARTUKKANIT NALILIUTIT ANINGAASANNGORTINNEQARSINNAASUT FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER / FINANCIAL ASSETS 8 197 212 Pisassamaatit Tilgodehavender / Receivables 1.005 1.684 Pappialat aningaasanik nalillit Værdipapirer / Bonds 34.606 26.126 Uninngasuutit tigulertorneqarsinnaasut Likvide beholdninger / Cash 3.114 3.982 NALILIUTIT ANINGAASANNGORTINNEQARSINNAASUT OMSÆTNINGSAKTIVER / TOTAL CURRENT ASSETS 38.725 31.792 NALILIUTIT AKTIVER / TOTAL ASSETS 44.402 47.193 30

Ulloq 31. december oqimaaqatigiissitsineq Balance 31. december Balance sheet at 31 December Akiitsut namminerlu aningaasaatit Passiver / Equity and liabilities 2001 2000 Nassuiaat / Note DKK 1.000 DKK 1.000 Aktiaatit Aktiekapital / Share capital 12.000 11.000 Sillimmatitut aningaasaateqarfik Reservefond / Reserve fund (2.670) (5.893) Aktiat naleqarnerussutaannut aningaasaateqarfik Overkursfond / Premium account 0 0 NAMMINEQ ANINGAASAATIT EGENKAPITAL / EQUITY 9 9.330 5.107 IMMIKKOORTITAT HENSÆTTELSER / PROVISIONS 0 1.200 Aningaasaliissutit atorunnaartussanngortinneqarsinnaanngitsut Ansvarlig indskudskapital / Subordinated loan 10 30.000 30.000 Tulleriiaagaalluni akiitsulittut akiitsut, ukiup naaneraniit ukiut tallimat qaangiutereernerisigut naafferarlugit akilersuligassat Prioritetsgæld, der forfalder senere end 5 år fra årets slutning / Mortgage loans, due for repayment later than 5 years from year end 1.388 1.534 Tulleriiaagaalluni akiitsulittut akiitsut, ukiup naaneraniit ukiut tallimat qaangiutinngitsut naafferarlugit akilersuligassat Prioritetsgæld, der forfalder inden 5 år fra årets slutning / Mortgage loans, due for repayment within 5 years from year end 543 516 AKIITSUT AKILlLERTUGASSAANNGITSUT LANGFRISTET GÆLD / LONG-TERM LOANS 31.931 32.050 Tulleriiaagaalluni akiitsulittut akiitsut, ukioq ataaseq qaangiutsinnagu naafferarlugit akilersuligassat Prioritetsgæld, der forfalder inden 1 år fra årets slutning / Mortgage loans, due for repayment within 1 year from year end 120 115 Siumoortumik akiliutit Forudbetalinger / Prepayments 952 1.142 Piffissanut isertitaqarfinnut/aningaasartuuteqarfinnut inissitat Periodeafgrænsningsposter / Accruals 2.070 7.579 AKIITSUT AKILILERTUGASSAT KORTFRISTET GÆLD / CURRENT LIABILITIES 3.142 8.836 AKIITSUT NAMMINERLU ANINGAASAATIT PASSIVER / TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 44.402 47.193 Qularnaveeqqusiineq Sikkerhedsstillelser / Security 11 31

Ulloq 1. januar - 31. december aningaasat ingerlaarnerinut naatsorsuusiaq Pengestrømsopgørelse 1. januar - 31. december Cash flow statement for the year 1 January - 31 December 2001 2000 DKK 1.000 DKK 1.000 INGERLATSINEQ DRIFT / OPERATIONS Aningaasalersuineq pitinnagu ukiumoortumik angusat Årets resultat før finansiering / Ordinary result before financing (7.525) (16.838) Nalikilliliinerit nalinginillu appaanerit Af- og nedskrivninger / Depreciation and write downs 339 6.889 Immikkoortitat Hensættelser / Provisions (1.200) 1.200 Ingerlatsinermi aningaasaatit allannguutaat Ændring i driftskapital / Change in working capital (5.021) 3.690 Aningaasalersuinermi inissitat pitinnagit ingerlatsinermi aningaasat ingerlaarneri Pengestrømme fra drift før finansielle poster / Cash flow from operations before financial items (13.407) (5.059) Aningaasalersuinermi isertitat Finansielle indtægter / Financial income 2.502 1.765 Aningaasalersuinermi aningaasartuutit Finansielle udgifter / Financial expenses (754) (740) INGERLATSINERMI INGERLATANI ANINGAASAT INGERLAARNERI PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITET / CASH FLOW FROM ORDINARY OPERATIONS (11.658) (4.034) ANINGAASALIINERIT INVESTERINGER / INVESTMENTS Sanaartukkanik naliliutinik pisinerit Køb af materielle anlægsaktiver / Addition of tangible fixed assets (228) (330) Sanaartukkanik naliliutinik tunisinerit Salg af materielle anlægsaktiver / Disposal of tangible fixed assets 9.613 220 Naliliutinik aningaasanngortinneqarsinnaasunik pisinerit Køb af finansielle anlægsaktiver / Addition of tangible fixed assets 0 (220) ANINGAASALIINERNI ANINGAASAT INGERLAARNERI PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITET / CASH FLOW FROM INVESTMENT ACTIVITIES 9.385 (330) 32

Ulloq 1. januar - 31. december aningaasat ingerlaarnerinut naatsorsuusiaq Pengestrømsopgørelse 1. januar - 31. december Cash flow statement for the year 1 January - 31 December 2001 2000 DKK 1.000 DKK 1.000 ANINGAASALERSUINEQ FINANSIERING / FINANCING Aktiaatilinnit aningaasanik nuussinerit Kapitaltilførsel fra aktionærerne / Capital contribution from shareholders 10.000 10.000 Atukkat Optagelse af lån / Raising of loans 0 0 Atukkanit naafferarlugit taarsersukkat Afdrag på lån / Repayment of loan (115) (110) ANINGAASALERSUINIKKUT INGERLATANI ANINGAASAT INGERLAARNERI PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITET / CASH FLOW ARISING FROM FINANCING ACTIVITIES 9.885 9.890 ANINGAASANIK TIGULERTORNEQARSINAASUNIK PEQASSUTSIP ALLANNGUUTAI ÆNDRINGER I LIKVIDITET / CHANGE IN CASH Aningaasat tigulertorneqarsinnaasut ukiup aallartinnerani pigisat Likvide midler ved årets begyndelse / Cash at beginning of year 30.108 24.582 Aningaasat tigulertorneqarsinnaasut ukiup ingerlanerani pissarsiarineqartut Årets likviditetstilførsel / Change in cash for the year 7.612 5.526 ANINGAASAT TIGULERTORNEQARSINNAASUT UKIUP NAANERANI PIGISAT LIKVIDE MIDLER VED ÅRETS SLUTNING / CASH AT YEAR END 37.720 30.108 TAAKKU IMATUT KATITIGAAPPUT: SAMMENSÆTTER SIG SÅLEDES: / WHICH IS COMPOSED AS FOLLOWS: Pappialat aningaasanik nalillit Værdipapirer / Bonds 34.606 26.126 Aningaasat uninngasuutit tigulertorneqarsinnaasut Likvide beholdninger / Cash 3.114 3.982 37.720 30.108 33

Nassuiaatit Noter Notes to the financial statements Nassuiaat Note 1 ANINGAASAT KAAJALUKAARTITAT Aningaasat kaajalukaartitat tassaapput paasissutissanik tunisinerit, sajuppillatsitsisarluni paasissutissanik katersinerni ingerlatsisuuneq, siunnersortaanersiutit sullissinissamullu isumaqatigiissutinit isertitat. OMSÆTNING Omsætningen udgøres af datasalg, seismisk operatørvirksomhed og indtægter fra serviceaftaler. TURNOVER Turnover comprises sale of data, seismic operatorship and income from service agreements. Nassuiaat Note 2001 2000 DKK 1.000 DKK 1.000 2 SULISUNUT ANINGAASARTUUTIT PERSONALEUDGIFTER / STAFF EXPENSES Akissarsiat honorarisiallu Lønninger og honorarer / Salaries and fees (2.456) (2.650) Soraarnerussutisiaqalernissanut akiliutit Pensionsbidrag / Pension contribution (224) (195) (2.680) (2.845) Sulisunut aningaasartuutit allat, taakkununnga ilaapput siulersuisunut aningaasartuutit Andre personaleudgifter, herunder udgifter til bestyrelsen / Other staff expenses including fees to the company s Board of Directors (974) (935) KATILLUGIT I ALT / TOTAL (3.654) (3.780) Taakkunannga ingerlatseqatigiiffiup qullersaasa aningaasarsiaat ima annertutigipput Heraf har selskabsledelsen modtaget følgende vederlag / Of which fees to the company management amount to (1.133) (1.220) Siuliani taaneqartut saniatigut ulluinnarni pisortat biileqartinneqarlutillu sulinngiffeqarnerminni angalanerminnut akiliunneqartarput il.il. Udover ovennævnte er der til den daglige ledelse ydet fri bil, ferierejser m.v. / In addition, daily management has at its disposal free car, holiday travel, etc. Piffissaq tamaat sulisorisat agguaqatigiissillugu amerlassusii Antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere i gennemsnit / Average number of full-time staff 4 4 3 NALIKILLILIINERIT NALINGINILLU APPAANERIT AF- OG NEDSKRIVNINGER / DEPRECIATION AND WRITE DOWN Illuutinik nalikilliliinerit Afskrivninger på ejendomme / Depreciation of real estate (108) (107) Sajuppillatsitsisarluni misissuissutinik nalikilliliinerit Afskrivninger på seismisk udstyr / Depreciation of seismic equipment 0 (3.229) Ingerlatsissutinik nalikilliliinerit Afskrivninger på driftsmateriel / Depreciation of operating equipment (217) (219) Naliliutinik aningaasanngortinneqarsinnaasunik nalikilliliinerit Afskrivninger på finansielt anlægsaktiv / Depreciation of financial asset (14) (8) Sajuppillatsitsisarluni misissuissutit nalinginik appaanerit Nedskrivning på seismisk udstyr / Write down of seismic equipment 0 (3.326) KATILLUGIT I ALT / TOTAL (339) (6.889) 34

Nassuiaatit Noter Notes to the financial statements Nassuiaat Note 2001 2000 DKK 1.000 DKK 1.000 4 ANINGAASALERSUINERMI ISERTITAT FINANSIELLE INDTÆGTER / FINANCIAL INCOME Ernianit isertitat Renteindtægter / Interest income 1.986 1.672 Pappialat aningaasanik nalillit nalingisa (kurs) qaffariarnerisigut iluanaarutit Kursavancer på værdipapirer / Capital gains on bonds 426 89 Nunat tamat aningaasaasa nalingi (kurs) aqqutigalugit iluanaarutit Valutakursavancer / Exchange gains 91 4 KATILLUGIT I ALT / TOTAL 2.502 1.765 5 ANINGAASALERSUINERMI ANINGAASARTUUTIT FINANSIELLE UDGIFTER / FINANCIAL EXPENSES Ernianut aningaasartuutit Renteudgifter / Interest expenses (154) (170) Pappialat aningaasanik nalillit nalingisa (kurs) appariarnerisigut annaasat Kurstab på værdipapirer / Capital loss on bonds (363) (570) Nunat tamat aningaasaasa nalingi (kurs) aqqutigalugit annaasat Valutakurstab / Exchange losses (238) 0 KATILLUGIT I ALT / TOTAL (754) (740) 6 UKIUMOORTUMIK ANGUSANIT AKILERAARUTIT SKAT AF ÅRETS RESULTAT / CORPORATION TAX Ukioq 2001-imi ingerlatseqatigiiffittut akileraarutit aningaasartuutitut ilanngunneqartut amerlassuseqarput 0 kr. Den omkostningsførte selskabsskat for år 2001 udgør 0 kr. / Corporation tax payable for 2001 amounts to DKK 0. Ukioq 2000-imi ingerlatseqatigiiffittut akileraarutinik akiliisoqanngilaq. Der er ikke betalt selskabsskat for 2000. / No tax has been paid for 2000. 35

Nassuiaatit Noter Notes to the financial statements Nassuiaat Note Illuutit Faste ejendomme Real estate Sajuppillatsitsisarluni misissuissutit Seismisk udstyr Seismic equipment Ingerlatsissutit Driftsmateriel Operating equipment DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 7 SANAARTUKKANIT NALILIUTIT MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER / TANGIBLE ASSETS Ukiup aallartinnerani pisaarinerini nalingi Anskaffelsessum ved årets begyndelse / Cost at beginning of year 5.441 26.558 6.015 Ukiup ingerlanerani ilannguttut Tilgang i året / Additions 39 0 190 Ukiup ingerlanerani peertut Afgang i året / Disposals 0 (26.558) (254) UKIUP NAANERANI PISAARINEQARNERMINNI NALIGILIGAAT ANSKAFFELSESSUM VED ÅRETS SLUTNING / COST AT YEAR END 5.480 0 5.951 Ukiup aallartinnerani nalikilliliinerit nalinginillu appaaneri Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse / Depreciation and write down at beginning of year (278) (17.073) (5.474) Ukiup aallartinnerani nalikilliliinerit nalinginillu appaanerit Afskrivninger vedrørende afgang / Depreciation on assets sold 0 17.073 126 Peertut nalikillilerneri Årets afskrivninger / Depreciation for the year (108) 0 (217) UKIUP NAANERANI NALIKILLILIINERIT NALINGINILLU APPAANERIT AF- OG NEDSKRIVNINGER VED ÅRETS SLUTNING / DEPRECIATION AND WRITE DOWNS AT YEAR END (386) 0 (5.564) UKIUP NAANERANI NALINGI BOGFØRT VÆRDI VED ÅRETS SLUTNING / NET BOOK VALUE AT YEAR END 5.094 0 387 Illuutit Kalaallit Nunaanniittut pisortanit nalilerneqarnissaat siunertaralugu misissorneqarneq ajorput. Der foretages ikke offentlig vurdering af ejendomme beliggende i Grønland. / No tax assessment of real property is made in Greenland. 36

Nassuiaatit Noter Notes to the financial statements Nassuiaat Note Akiitsut uppernarsaataat Gældsbrev Instrument of debt DKK 1.000 8 SANAARTUKKANIT NALILIUTIT ANINGAASANNGORTINNEQARSINNAASUT FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER / FINANCIAL ASSETS Ukiup aallartinnerani pisaarinerani nalinga Anskaffelsessum ved årets begyndelse / Cost at beginning of year 220 Ukiup ingerlanerani ilannguttut Tilgang i året / Additions 0 Ukiup ingerlanerani peertut Afgang i året / Disposals 0 UKIUP NAANERANI PISAARINERANI NALINGA ANSKAFFELSESSUM VED ÅRETS SLUTNING / COST AT YEAR END 220 Ukiup aallartinnerani nalikilliliinerit Afskrivninger ved årets begyndelse / Depreciation at beginning of year (8) Peertut nalikillilerneri Afskrivninger vedrørende afgang / Disposals 0 Ukiup ingerlanerani nalikilliliinerit Årets afskrivninger / Depreciation for the year (14) UKIUP NAANERANI NALIKILLILIINERIT AFSKRIVNINGER VED ÅRETS SLUTNING / DEPRECIATION AT YEAR END (23) UKIUP NAANERANI NALINGI BOGFØRT VÆRDI VED ÅRETS SLUTNING / NET BOOK VALUE AT YEAR END 197 37

Nassuiaatit Noter Notes to the financial statements Nassuiaat Note DKK 1.000 9 NAMMINEQ ANINGAASAATIT EGENKAPITAL / EQUITY Aktiaatit: Aktiekapital / Share capital: Ukiup aallartinnerani Ved årets begyndelse / At beginning of year 11.000 Aktiaatitut aningaasaatit amerlineri Udvidelse af aktiekapitalen / Increase of share capital 1.000 UKIUP NAANERANI VED ÅRETS SLUTNING / AT YEAR END 12.000 Sillimmatitut aningaasaateqarfik: Reservefond / Reserve fund: Ukiup aallartinnerani Ved årets begyndelse / At beginning of year (5.893) Ukiumoortumik amigartoorutinik matussusiineq Dækning af årets underskud / Cover of deficit for the year (5.777) Aktiat naleqarnerussutaannut aningaasaateqarfimmit nuutat Overført fra overkursfonden / Transferred from the premium account 9.000 UKIUP NAANERANI VED ÅRETS SLUTNING / AT YEAR END (2.670) Aktiat naleqarnerussutaannut aningaasaateqarfik: Overkursfond / Premium account: Ukiup aallartinnerani Ved årets begyndelse / At beginning of year 0 Aktiat 1.000-inik naleqartussanngorlugit (kurs) aktianit aningaasaatinik nutaanik pilersitsinermi aktiat naleqarnerussutaannut aningaasaateqarfimmut illuartitat Henlagt i overkursfond ved tegning af ny aktiekapital til kurs 1000 / Transferred to premium account in connection with subscription of new share capital at a price of 1000 per cent 9.000 Sillimmatitut aningaasaateqarfimmut nuutat Overført til reservefonden / Transferred to reserve fund (9.000) UKIUP NAANERANI VED ÅRETS SLUTNING / AT YEAR END 0 NAMMINEQ ANINGAASAATIT EGENKAPITAL / EQUITY 9.330 38

Nassuiaatit Noter Notes to the financial statements Nassuiaat Note 10 ANINGAASALIISSUTIT ILANNGARNEQARSINNAANNGITSUT Taakku tassaapput aningaasat sajuppillatsitsisarluni misissuissutinik pisissutissatut danskit naalagaaffiannit aningaasaliissutit ilanngarneqarsinnaanngitsut. Aningaasaliissutit ernialersugaanngillat. NUNAOIL aningaasaataarulluni matussagaluarpat, pinngitsaaliissummik matutinneqassagaluarpat akiliisinnaajunnaartutulluunniit nalunaarutigineqassagaluarpat aningaasaliissutit taakku ingerlatseqatigiiffiup akiligassaqarfiisa sinnerinut naleqqiullugu kingullinngorlugit, kisiannili aktiaatit matusissutigineqarnissaannit sallinngorlugit, akilerneqartussaapput. ANSVARLIG INDSKUDSKAPITAL Den ansvarlige indskudskapital er ydet af den Danske Stat til indkøb af seismisk udstyr. Indskuddet forrentes ikke. I tilfælde af NUNAOILs likvidation, tvangsopløsning eller konkurs fyldestgøres den ansvarlige indskudskapital efter selskabets øvrige kreditorer, men skal dækkes forud for aktiekapitalen. SUBORDINATED LOAN This item consists of an irrevocable subordinated loan free of interest from the Danish State for purchase of seismic equipment. In case of liquidation, compulsory winding up or bankruptcy, the subordinated loan is to be settled after the company s other creditors but before repayment of share capital. 11 QULARNAVEEQQUSIINEQ Tulleriiaagaalluni akiitsulittut akiitsut t.kr. 2.051-iusut qularnaveeqquserniarlugit illuutit nalingi qularnaveeqqusiunneqarsimapput, taakkulu ulloq 31. december 2001-imi naatsorsuuserinikkut naligaat t.kr. 5.094. SIKKERHEDSSTILLELSER Til sikkerhed for prioritetsgæld t.kr. 2.051 er der givet pant i bygninger, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2001 udgør t.kr. 5.094. SECURITY As collateral for mortgage loan of 2.051 thousand DKK, security has been given in buildings, the value of which on 31 December 2001 was 5.094 thousand DKK. 39

Assilisoq / Fotos / Photographer: Knud Josefsen allallu / m.fl. / and others Kalaallisuunngortitsisoq / Grønlandsk oversættelse / Greenlandic translation: Kunuk Olsen Tuluttuunngortitsisoq / Engelsk oversættelse / English translation: Kathleen Yates Ilusissaanik suliarinnittut / Grafisk produktion / Graphic production: Info Design aps, Nuuk, www.infodesign.gl Marts 2002 40

NUNAOIL A/S