Absence of Legislative History Obscures the Plain Meaning of Bankruptcy Code 503(b)(1)(A)

Transcription

1 > Absence of Legislative History Obscures the Plain Meaning of Bankruptcy Code 503(b)(1)(A) By Teddy M. A B C D E F G H A I G J K L E G N O E F I F J D M O I H K O E O M A J O L A M O P F G H F N O K F G H L E B F A C D I F Q J M L R F A F L A G S T K O G O H O U H M F G H V F I O V B H K O W R F A X A F A P Y E D M A I X L A F G K E O Z O E O A J O G H L O U H O E M G L D E J O G F G H D H O R F A X A F A P S [ O G R F H O H K O H O U H M Q F G H N F O \ H H M O P F G H F N O K F G H L E B G K L D M I E O M B R E L M O F A G H D H L E B F A H O E R E O Q H F L A ] H K V G O A J O L Z G H D H L E B K F G H L E B A R O E R M O U J L D E H A I L V G J D E G H D H O ^ G F A H O A I O I R D E R L G O S _ Z Z L E H G H L F A H O E R E O H H K O E O H F N O M B E O J O A X O A I X O A H H L G O J H F L A ` a b c V d c e d c f d L Z H K O A h E D R H J B i L I E H O M M F A P O X R M O S j K O A G O J H F L A ` a b c V d c e d c f d X O A I O I F A k a a ` ] i L A P E O G G R E L N F I O I A L O U R H F L A Z L E H K O R D E R L G O L Z H K X O A I X O A H S j F H K L D H P D F A J O Z E L X i L A P E O G G ] H K O H K E O O J L D E H G H H N O F A H O E R E O H O I H K X O A I X O A H N O P F N O A F H H K E O O I F Z Z O E O A H X A F A P G S T K O I F N O E P F A P F A H O E R E O H F L A G L Z H K O W R F A A I W D X V F P D L D G Y X A F A P L Z H K F G G O J H F L A L Z H K O A h E D R H J B i L I O I O X L A G H H O H H ] \ F H K L D H M O P F G H F N O K F G H L E B ] J L D E H E O M O Z H H L V L E F A H K O E h S f M H K L D P K M O P F G H F N O K F G H L E B A A L H A I G K L D M I A L H l G D R R A H H K O H O U H ] F H A G K F A M F P K H L A H K O M O P F G Q H D E O ^ G R D E R L G O ] H K O E O V B F M M D X F H F A P H K O G H D H O ^ G F A H O A I O I X A F A P S Section 503(b)(1)(A) of the Bankruptcy Code m O J H F L A ` a b L Z H K O A h E D R H J B i L I O P L N O E A I X F A F G H H F N O O U R O A G O J F X G S f I X F A F G H H F N O O U R O A G O E J H A I A O J O G E B J L G H A I O U R O A G O G F A N L M N O I F A R E O G O E N F A P H K O M D O L A h E D R H O A H F H B ^ G O G H O S m O J H F L A ` a b c V d c e d c f d ] F A E H F J D E ] R O E F A G H I X F A F G H H F N O O U R O A G O J F X G J L A G F G H F A P L Z P O G ] E F O G A I J L X X F G Q G F L A G Z L E G O E N F J O G E O A I O E O I H L H K O A h E D R H O A H F H B S m O J H F L A ` a D H K L E F n O G B X O A H L I X F A F G H H F N O O U R O A G O K I L Z L H K O E h F A I G L Z L V M F H F L A G L \ O I V A O A H F H B L R Q O H F A P F A A h E D R H J B V O D G I X F A F G H Q H F N O O U R O A G O E O J E F H F M H L R E O G O E N F A P H K O M D O L Z H K O I O V H L E ^ G O G H A I H K O E O Z L E O Q G D M H ] J E O I F H L E G G O O I X F A F G H H F N O R E F L E F H B G H D G Z L E H K O F E J F X G V O D G O L Z H O A G D J K J F X E O F I F A Z D M M \ K F M O M L \ O E R E F L E F H B J F X E O L A M B E H M M B F I S m O J H F L A ` a b c V d c e d c f d G V O J L X O H K O G D V C O J H L Z X D J K I F G R D H O V O D G O Z L E X O E O X R M L B O O G L Z A h E D R H J L X A F O G N O E O M F O I L A H K F G R E L N F G F L A H L I O A I X F A Q F G H H F N O R E F L E F H B G H D G Z L E j f o p f J H J F X A I L H K O E P O Q E O H O I J F X G G L H H H K O B A E O J O F N O I F G H E F V D H F L A G V O Z L E O L H K O E J E O I F H L E G S i L D E H G N O G H E D P P M O I H L D A F Z L E X M R R M B G O J H F L A ` a b c V d c e d c f d G F A J O F H X O A I O I V B H K O A h E D R H J B f V D G O q E O Q N O A H F L A I i L A G D X O E q E L H O J H F L A f J H L Z k a a ` c g f q i q f d S g O Z L E O g f q i q f ] G O J Q H F L A ` a b c V d c e d c f d G H O I ] F A F H G O A H F E O H B r c V d f Z H O E A L H F J A K E F A P ] H K O E O G M M V M M L \ O I X F A F G H H F N O O U Q R O A G O G ] L H K O E H A J F X M M L \ O I D A I O E G O J H F L A ` a k c Z d L Z H K F G H F H M O ] F A J M D I F A P l c e d c f d H K J H M ] A O J O G E B J L G H A I O U R O A G O G L Z R E O G O E N F A P H K O O G H O ] F A J M D I F A P P O G ] E F O G ] L E J L X X F G Q G F L A G Z L E G O E N F J O G E O A I O E O Z H O E H K O J L X X O A J O X O A H L Z H K O G O S g f q i q f I F N F I O I c e d c f d L Z G O J H F L A ` a b c V d F A H L H \ L G D V G O J H F L A G ] \ K O E O V B G D V Q G O J H F L A c F d E O F A O I H K O H O U H L Z H K O Z L E X O E R E L N F G F L A c e d c f A I G D V G O J H F L A c F F I I O A O \ H O P L E B L I X F A F G H H F N O O U R O A G O J F X G S m O J H F L A ` a b c V d c e d c f d L Z H K O A h Q E D R H J B i L I O A L \ R E L N F I O G r c V d f Z H O E A L H F J A K E F A P ] H K O E O G M M V M M L \ O I X F A F G H H F N O O U R O A G Q O G ] L H K O E H A H K O J F X M M L \ O I D A I O E G O J H F L A ` a k c Z d L Z H K F G H F H M O ] F A J M D I F A P l c e d c f d H K J H M ] A O J O G E B J L G H A I O U R O A G O G L Z R E O G O E N F A P H K O O G H O F A J M D I F A P l c F d P O G ] E F O G A I J L X X F G G F L A G Z L E G O E N F J O G E O A I O E O Z H O E H K O J L X Q X O A J O X O A H L Z H K O G O A I R D E G A H H C D I F J M R E L J O O I F A P L R E L J O O I F A P L Z H K O H F L M V L E o O H F L A G g E G J h H H E F V D H V M O H A B R O E F L I L Z H F X O L J J D E E F A Z H O E J L X X O A J O X O A H L Z H K O G O D A I O E H K F G H F H M O E O G D M H L N F L Q H F L A L Z u O I O M L E m H O \ V B H K O I O V H L E ] \ F H K L D H E O E I H L H K O H F X O L Z! " # $ % & ' ( ( ) * +, - -. / +, - - * ) 3 ( 4 ( ) ( ) ) ) 9 0 ) ) :. ; < 5 ) 2 ( ) ( * 7 5 ) ) 5 < 2 ( * ) 2 ( 0 ( * < 5 ) 2 5 ) * ( * 2 ( 5 ) 0 5 ) ( 3 0 ) 5 3 ( 0 ( ( 5 ) ) 0 ) : ( * = 7 ) 8 ) < ) 3 ( 4 ( ) ( 0 5.

2 v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bsence of Legislative History w A M B H K E O O I O J F G F L A G N O I F G J D G G O X O A I O I G O J H F L A ` a b c V d c e d c f d c F F d c H K O f X O A I X O A H d A I J K L V G O E N O I H H H K O M O P F G H F N O K F G H L E B L A H K O f X O A I X O A H F G W G E G O ] Y W A E M B G F M O A H ] A I J L A G F G H G L Z W L A M B L A O J L X X O A H ] \ K F J K ] Z L E H K O X L G H E H ] G F X R M B R K G O G H K O G H D H L E B A P P O S Y j F H K L D H P D F A J O Z E L X M O P F G H F N O K F G Q H L E B ] H K O H K E O O J L D E H G I F G J O E A O I H K O W R F A ] Y W G H F P K H Z L E E I A I W D X V F P D L D G Y X A F A P L Z H K O f X O A I X O A A I E J K O I I F Z Z O E O A H F A H O E R E O H F L A G S In re First Magnus Financial Corporation Q X O A H G x y z { } ~ { x y ~ y ~ ƒ z ] b ˆ a g S o S Š c A h E S [ S f E F n S k a a d S T K O E O ] Z L E X O E O X R M L B O O G L Z u F E G P M M L A J O L I X F A F G H H F N O O U R O A G O J F X D A I O E H K O f X O A I X O A E O G D M H L Z P O G D G O I V B H K O I O V H L E ^ M M O P O I N F L H F L A L Z H K O j L E h O E f I C D G H X O A A I j f o p f J H E O Œ D F E O G J O E F A O X R M L B O E G H L P F N Z Z O J H O I \ L E h O E G a B G ^ A L H F J O L Z R A H J M L G D E O A I G G B L Z Z G H L R E L N F I O H K O X H F X O H L M L L h Z L E A O \ C L V G S T K O A h E D R H J B J L D E H Z L J D G O I L A H K O R F A A P P O L Z H K O f X O A I X O A A I F A H O E R E O H O I H K O J L A A O J H L E A I Y V O H \ O O A G D V G O J H F L A G c F A I c F F d L Z ` a b c V d c e d c f d H L W E O Œ D F E O H H Ž E H G L Z H K O G D V G O J Q H F L A G X D G H O U F G H F A L E I O E Z L J F A H H L V O O A H F H M O I H I X F A F G H H F N O O U R O A G O S Y f J J L E I F A P M B ] G F A J O H K O O X R M L B O O G \ O E O Z L E A h E D R H J A I I F I A L H E O A I O A B G O E N F J O Z H O E H H R L F A H ] H K O F E j f o p f J H J F X G F M O I H L H F G Z B G D V G O J H F L A c F d L Z G O J H F L A ` a b c V d c e d c f A I H K D G \ O E O F A O M F Q P F V M O Z L I X F A F G H H F N O H E H X O A H D A I O E H K O f X O A I X O A H S H K O I F G H E F J H J L D E H R F G O I H K O A h E D R H J B J L D E H Z L E F H G W H K L E L D P A I \ O M M Q E G L A O I L R F A F L A S Y In re Powermate Holding Corporation f Z O \ X L A H K Z H O E x y z { } ~ { F G O \ F H G D V G A H M M B G F X F E J H G ] H K O [ O E O A h E D R H J B J L D E G J E F V O I F Z Z O E O A H R F A X A F A P H L H K O f X O A I Q X O A H S A z z ~ ƒ y z z ~ y ] b ˆ g S o S Š ` c A h E S [ S [ O M S k a a d ] Z L E X O E O X R M L B O O G L Z q L \ Q O E H O L M I F A P i L E R L H F L A \ K L \ O E O H O E X F H O I V O Z L E O q L \ O E H O \ O A H F A H L A h E D R H J M M O P O I H H H K O F E j f o p f J H P O G \ O E O O A H F H M O I H I X F A F G H H F N O O U R O A G O R E F L E F H B D A I O E H K O f X O A I X O A H S z ~ E O C O J H O I H K O x y z { } ~ { F A H O E R E O H F L A H H H K O J L A A O J H L E A I Y V O H \ O O A G D V G O J H F L A G c F A I c F F d L Z H K O f X O A I X O A H X A G H H H K O H \ L R E L N F Q G F L A G X D G H V O E I H L P O H K O E S A G H I ] H K O J L D E H O X R G F n O I H K O E L M O L Z H K O \ L E I W F A Q J M D I F A P Y H R R E G V O Z L E O G D V G O J H F L A c F A I E G L A O I H H H K O D G O L Z A I Y X A G H H G D V G O J H F L A G c F A I c F F E O W H O P L E F O G \ F H K F E H F J D E G D V G O H L M M L V M I X F A F G H H F N O O U R O A G O G ] Y X O M B H K O J H M A O J O G E B J L G H A I O U R O A G O G L Z R E O G O E N F A P H K O O G H O S ^ Y T K O J L D E H H K O E Z H O E E G L A O I H H H K O R E F E B J L A G F I O H F L A Z L E I O H O E X F A F A P Q X O A H F G H K O H F X F A P L Z \ K O A H K O J F X N O G H G L J J E D O G S f J J L E I F A P H L H K O J L D E H ] W š F J F X N O G H G š V O Z L E O H K O J L X A B F H H E F V D V M O H L H K O H F X O L J J D E E F A P R E F L E H L H K O J L X X O A J O X O A H L Z H K O G A I H K O E O Z L E O F H F G A L I X F A F G H H F N O O U Q R O A G O J F X S Y A J L A H G H ] F J F X N O G H G H F G Z B H K O f X O A I X O A A I E O J O F N I X F A F G H H F N O O U R O A G O R E F L E F H B H E H Q X O A H S T K O J L D E H E O N F O \ O I H K O J L A A O J H F L A V O H \ O O A j f o p f J H P O A I G O N O E A J O B A I E D M O I H H H K O O X R M L B O O G ^ J F X G \ O E O R E F L E F H B P O J F X G H K O E H I X F A F G H H F N O O U R O A G O G V O D G O H K O B N O G H O I R E F L E H L H K O R O H F H F L A H H H K O H F X O H K O O X R M L B O O G \ O E O H O E X F H O I S u D E H K O E X L E O ] N F A P J L A J M D I O I H H H K O N O G H F A P H O G H K O R F N L M F G G D O ] H K O J L D E H J L A J M D I O I F H G F E E O M O A H H L J L A Q G F I O E \ K O H K O E H K O J h B G I D O Z L E H K O H F X O R E F L E H L L E Z L M M L \ F A P H K O H O H K O J F X J J E D O I S In re Philadelphia Newspapers, LLC? L G H E O J O A H M B q O A A G B M A A h E D R H J B V O H \ O O A x y z { } ~ A I z ~ ] G D R R M B F A H K F E I F A H O E R E O H F L A L Z W H K O R F A I G H F P K H Z L E E I A P P O L Z H K O š f X O A I X O A H S Y A z Ž y ƒ ~ ƒ Ž y ~ œ { ~ z { ž ž ] b b g S o S e c A h E S _ S [ S S k a e a d D A F L A E O R E O G O A H F A Z L E X O E q K F I O M R K p O \ G R O E G O X R M L B O O G L D P K H H L N O H K O R L E H F L A L E Q V F H H F L E I J L X R E F G O I L Z P O A I K M H K E O R E O X F D X G H J J E D O I A h E D R H J B H E H O I X F A F G H H F N O O U R O A G O S T K O D A F L A F A F H H O I H K O P E F O N A J O V O D G O F M M O P O I H H H K O O X Q R M L B O O ^ G H O E X F H F L A N F L H O I H K O H O E X G L Z F H G J L M M O J H F N O E F A F A P E O O X O A H \ F H K q K F I O M R K p O \ G R O E G S f M H K L D P K Q H K E V F H H L E O A H O E O I H K E Z H O E H K O A h E D R H J B G O J L X X O A J O I S T K O J L D E H E O N F O \ O I H K O x y z { } ~ A I z ~ I O J F G F L A A I G F I O I \ F H K z ~ Ÿ{ E D M F A P H H H K O D G O L Z A I Y V O H \ O O A G D V G O J H F L A G c F A I c F F d X A G H H H K O G D V G O J H F L A E O G D V G O H G L Z H K O H O P L E B L M M L V M I X F A F G H H F N O O U R O A G O G D A I O E G O J H F L A ` a b c V d c e d c f d S Ž y ƒ ~ ƒ Ž y ~ œ { ~ z { ] K L \ O N O E ] I F P E O O I \ F H K z ~ Ÿ{ J L A J M D G F L A H H H K O J F X ^ G N O G H F A P H O F G J E F H F M H L I O H O E X F A F A P Q R O A G O D A I O E H K O f X O A I X O A H S G O I L A F H G E I F A P L Z H K O R F A X A F A P L Z H K O f X O A I X O A H ] H K O J L D E H L V G O E N O I r I i L A P E O G G F A H O A I O I H L J L A I F H F L A G D V G O J H F L A c F F d L A \ K O E F P K H L E J F X Z L E J h B N O G H O I ^ L J J E D O I ] ^ F H J L D M I N O F I G L S H I F I A L A I ] Z L E H H E G L A ] H K F G i L D E H \ F M M A L H F X R L G O H H E O Œ D F E O X O A H L A H K F G A O \ G D V G O J H F L A H L ` a b c V d c e d c f d S Y! " # $ % & ' ( ( ) * +, - -. / +, - - * ) 3 ( 4 ( ) ( ) ) ) 9 0 ) ) :. ; < 5 ) 2 ( ) ( * 7 5 ) ) 5 < 2 ( * ) 2 ( 0 ( * < 5 ) 2 5 ) * ( * 2 ( 5 ) 0 5 ) ( 3 0 ) 5 3 ( 0 ( ( 5 ) ) 0 ) : ( * = 7 ) 8 ) < ) 3 ( 4 ( ) ( 0 5.

3 ? L E O L N O E ] H K O J L D E H J E F H F J F n O I H K O I O J F Q G F L A G F A V L H K x y z { } ~ A I z ~ Z L E F P A L E F A P H K O J D G O F A H K O f X O A I X O A H H M M L \ G J O E F I X F A F G H H F N O O U R O A G O J F X G W \ F H K L D H E O E I H L H K O H F X O L Z H K O L J J D E E O A J O L Z D A \ Z D M J L A I D J H L A \ K F J K G D J E I F G G O I L E H L \ K O H K O A B G O E N F J O G \ O E O E O A I O E O I S Y i L A H E B H L H K L G O I O J F G F L A G ] Ž y ƒ ~ ƒ Ž y ~ œ { ~ z { J L A J M D I O I H H J h B J L D M I J L A G H F Q H D H I X F A F G H H F N O O U R O A G O D A I O E H K O f X O A I X O A H \ F H K L D H E O E I H L \ K O H K O E G O E N F J O G N O V O O A E O A I O E O I G M L A G F H F E I O I Z L A B R O E F L I L Z H F X O H H E F V Q D V M O H A B H F X O L J J D E E F A Z H O E J L X Q X O A J O X O A H L G O A I X O O H G H K O L H K O E E O Œ D F E O X O A H G M F G H O I F A G D V G O J H F L A c F F d S T K O J L D E H L V G O E N O I H H H K O f X O A I X O A H W J L D M I A L H V O X L E O R F A F A F H G A P P O A I E O I D J O I F H H Z L D E Q E H H O G H S f J J L E I Q F A P H L Ž y ƒ ~ ƒ Ž y ~ œ { ~ z { ] P O G Q R O A G O G D A I O E H K O f X O A I X O A H F Z H K O B X O O H H K O Z L M M L \ F A P Z L D E E O Œ D F E O X O A H G r e S H K O B \ O E E I O I R D E G A H H C D I F J M R E L J O O I F A P L R E L J O O I Q F A P L Z H K O H F L M V L E o O H F L A G g E I s k S H K O B \ O E E I O G J h H H E F V D V M O H R O E F L I L Z H F X O L J Q J D E E F A Z H O E J L X X O A J O X O A H L Z H K O I O V H L E ^ G A h E D R H J B G O s b S H K O B \ O E E I O E O G D M H L N F L H F L A L Z Z O I O M L E G H O \ V B H K O I O V H L E A I S H K O J L D E H I O H O E X F A O G H H B X O A H G D V G A H M M B F A J E G O H K O R E L V F M F Q H B L Z B L Z Z L E H O E X F H F L A L Z J D E E O A H O X R M L B O O G ] L E L Z A L A B X O A H L Z I L X O G H F J G D R R L E H L V M F H F L A G ] I D E Q F A P H K O Y I O V H L E ^ G A h E D R H J B G O S f R R M B F A P H K O G O J E F H O E ] H K O J L D E H J L A J M D I O I H H H K O D A F L A ^ G J F X F M O I H L H F G Z B H K O f X O A I X O A H ^ G H K F E I E O Œ D F E O X O A H V O D G O H K E V F H H F L E I E O G D M H O I Z E L V E J K L Z H K O J L M M O J H F N O E F A Q F A P E O O X O A H H K O E H N F L H F L A L Z Z O I O M L E G H O \ S Conclusion x y z { } ~ { ] z ~ A I Ž y ƒ ~ ƒ Ž y ~ œ { ~ z { J K Z L M M L \ O I H K O F E L \ A F A H O E R E O H F L A L Z H K O R F A X A F A P L Z H K O f X O A I X O A A I \ O E O M O I F A I F Z Q Z O E O A H I F E O J H F L A G S j K O E G x y z { } ~ { F A H O E R E O H O I H K O f X O A I X O A H H L M F X F H H K O G J L R O L Z G O J H F L A ` a b c V d c e d c f d V I I F A P A O \ G H D H L E B E O Œ D F E O X O A H G ] z A I Ž y ƒ ~ ƒ Ž y ~ œ { ~ z { E I H K O X O R E L N F G F L A H L V E I O A H K R R M F V F M Q F H B L Z H H G O J H F L A V B E O J L P A F n F A A O \ H B R O L M M L V M I X F A F G H H F N O O U R O A G O S m F X F E M B ] \ K O E G z ~ V O M F O N O I H J F X ^ G N O G H F A P H O G R F N L M H L H K R R M F V F M F H B L Z H K O f X O A I X O A H ] Ž y ƒ ~ ƒ Ž y ~ œ { ~ z { J L A J M D I O I H H G D J K H O G F A J L A G O Œ D O A H G M L A G H K O J F X H H E F V D H O I H A B H F X O A h E D R H J B R E L H O J H F L A S j K O G H D H O F G D A J M E ] i L A P E O G G V E G E O G R L A G F V F M F H B Z L E J E F Z B F A P F H G X A F A P S A H K F G F A G A J O ] K L \ O N O E ] i L A Q P E O G G G R E L N O A D A E O M V M O E H A O E Z L E H K O C D I F J E B S T K O q E L H O J H F A P _ X R M L B O O A I o O H F E O O G F A g D G F A O G G A h E D R H J F O G f J H L Z k a e a c H K O f J H d G F A H E L I D J O I F A H K O e e e i L A P E O G G F A u O V E E B k a e a ] R E O G D X V M B H L J E F Z B H K O R D E R L G O L Z H K O f X O A I Q X O A H ] V D H H K O f J H F M O I H L h O F H L D H L Z H K O L D G O i L X X F H H O O L A H K O D I F J E A I I F I A L H V O J L X O \ S T K O f J H \ L D M I N O E O N F G O X O A I O I G O J H F L A ` a b c V d c e d c f d c F F d f J H P O I X F A F G H H F N O O U R O A G O G F A B H F X O R O E F L H H E F V D H O I H L G D J K P E I L J J D E Z H O E H K O J L X X O A J O X O A H L A h E D R H J B G A I H K O L H K O E E O Œ D F E O Q X O A H G L Z H K O f X O A I X O A H N O V O O A X O H S T K O f J H G D R R L E H O I H K O Ž y ƒ ~ ƒ Ž y ~ œ { ~ z { N F O \ H J F X ^ G W N O G H F A P H O Y F G F X H O E A I H J h B J F X A J L A G H F H D H I X F A F G H H F N O O U R O A G O O N O A F Z F H F E I O I Z L E G O E N F J O G E O A I O E O I V O Z L E O H K O J L X X O A J O X O A H L A h E D R H J B G O S T K O f J H G A L H V O O A E O F A H E L I D J O I F A H K O J D E E O A H i L A P E O G A I J O G D A J O E F A R E L G R O J H G S A H F M F H F G G F P A O I F A H L \ ] H K O f J H I L O G A L H E O R E O G O A H H K O \ F M M L Z i L A Q P E O G A I R E L N F I O G A G G F G A J O H L C D I P O G G H E D P P M F A P H L F A H O E R E O H H K O f X O A I X O A H S T K O I F N O E P O A H C D I F J M F A H O E R E O H F L A G L Z H K O R F A X A F A P L Z H K O f X O A I X O A H I O X L A G H H O H H \ F H K L D H H K O P D F I F A P M F P K H L Z M O P F G H F N O K F G H L E B ] J L D E H G B \ O M M N O O E L Z Z F A D A F A H O A I O I I F E O J H F L A A I G D V N O E H H K O F A H O A H L G H D H O S t O P F G Q H F N O K F G H L E B G K L D M I A L H ] L Z J L D E G O ] V O H K O G L M O G F G L Z F A H O E R E O H F L A V O D G O H K O J L A P E O G G F L M E O J L E I F G A L H H K O A I I F G J O E A S g D H F H A V O E H F J D E M B D G O Z D M F A G F H H F L A G \ K O E O G K O E O G H D H O F X V F P D L D A I J L D E H G A A L H G F M P E O O L A F H G X A F A P S i M E M O P F G H F N O K F G H L E B A D A I L D V H O I M B G K O I M F P K H L A H K O R D E Q R L G O L A O \ \ S O E O ] G D J K I F E O J H F L A M F h O M B \ L D M I N O R E O N O A H O I H K O J L A Z D Q G F L A H H O A G D O A I P D F I O I J L D E H G H D A F Z L E X F A H O E R E O H F L A L Z H K O f X O A I X O A H S Mr. Kapur is an attorney in the Los Ange- LLP and his practice focuses on corporate his helpful contributions to this article.! " # $ % & ' ( ( ) * +, - -. / +, - - * ) 3 ( 4 ( ) ( ) ) ) 9 0 ) ) :. ; < 5 ) 2 ( ) ( * 7 5 ) ) 5 < 2 ( * ) 2 ( 0 ( * < 5 ) 2 5 ) * ( * 2 ( 5 ) 0 5 ) ( 3 0 ) 5 3 ( 0 ( ( 5 ) ) 0 ) : ( * = 7 ) 8 ) < ) 3 ( 4 ( ) ( 0 5.

4 å ª ««± ² ³ µ µ Pay-for-Delay Settlements: Antitrust Violation or Proper Exercise of Pharmaceutical Patent Rights? By Kendyl Hanks, Sarah Jacobson, Kyle Musgrove, and Michael Shen æ ç è é ê é ç ë ì é í è î ï ë ð é è é ð í î ñ é é ç í î ò è ó é ô õ í ó è é é ö é ç ë î ñ é ë é é ç ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú ø í ë é ç ë ð ô ú û é è î í ç û ó é ç é è ù ê û è ò ó ö í ç ò ü õ í ê ë ò è é è î ù ç ð ù ê ð ë ð é ö í è ý é ë é ç ë è ì ô õ ê ô ö ø é ë ù ç ó ó é ç é è ù ê û è ò ó î ù î û é ú í ì é û ñ ì í ó è é é ö é ç ë ï é õ õ é ê ë ù þ é ú ì é ÿ ë é ç û ù ç ó ë ð é ø í ë ü ç ô ç í î è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ô è ø í ì ü õ ô è ü û é ú í ì î é ë ë ú é ö é ç ë î ï ë ð é î é í è ü è í ç ó é ö é ç ë î í è é ê ð í è í ê ë é è ù é û ñ ì ø í ì ö é ç ë î õ è ô ö ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú ø í ë é ç ë ð ô ú û é è î ë ô ó é ç é è ù ê ö í ç ò õ í ê ë ò è é è î ù ç è é ë ò è ç õ ô è î é ë ü ë ú ù ç ó ê ð í ú ú é ç ó é î ë ô ë ð é ø í ë é ç ë î þ í ú ù û ù ë ì ï í ç û õ ô è û é ú í ì ù ç ó ë ð é ù ç ë è ô û ò ê ë ù ô ç ô õ ó é ç é è ü ð í þ é ñ é ê ô ö é ù ç ê è é í î ù ç ó ú ì ø ô ø ò ú í è í ö ô ç ó ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú ê ô ö ø í ç ù é î ï ë ð é ì ð í þ é í ú î ô ù î î ò é ù î ð é ë ð é è è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ü ö é ç ë î í è é ù ú ú é ó í ú è é î ë è í ù ç ë î ô õ ë è í û é ò ç û é è ð í î ë í ý é ç í î ë è ô ç ó î ë í ç ê é ù ç ñ ô ë ð ê ô ò è ë î ü ë ù ô ç ø è ù ô è ù ë ù é î ù î î ë ô ø ø ù ç ó ø í ì ü õ ô è ü û é ú í ì í ó è é é ö é ç ë î ñ é ë é é ç ñ è í ç û ü ç í ö é ø ð í è ö í ü ê é ò ë ù ê í ú ê ô ö ø í ç ù é î í ç û ó é ç é è ù ê ê ô ö ø é ë ù ü ë ô è î ë ð í ë û é ú í ì ë ð é é ç ë è ì ô õ ú ô é è ø è ù ê é û í ç ë ù ê ô ö ø é ë ù ë ù þ é ç í ë ò è é ô õ ë ð é î é û é í ú î í ç û ë ð é é ç ô è ö ô ò î ê ô ç î ò ö é è ð í è ö ê í ò î é û ñ ì ü ú é ç ó é ë ð é î é í è è í ç ó é ö é ç ë î ù ç ê ô ò è ë í ç û ñ ì ü ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ð í î ð í û ú ù ö ù ë é û î ò ê ê é î î ü ø é í ú î ð í þ é î ø ú ù ë ô þ é è ë ð é í ç ë ù ë è ò î ë ù ö ø ú ù ü ô î ë ê ô ò è ë î ë ð í ë ð í þ é è ò ú é û ô ç ë ð é ù î î ò é ð í þ é ð é ú û ë ð í ë ë ð é î é î é ë ë ú é ö é ç ë î í è é í þ í ú ù û ñ ì ü ø è ô û ò ê ë ô õ í ø í ë é ç ë ð ô ú û é è î é ÿ ê ú ò î ù ô ç ü ú ë ù ö í ë é ú ì ï ð ô é þ é è ï ë ð é ù î î ò é ö í ì ñ é è é ü ð ù ê ð ù î ê ò è è é ç ë ú ì ê ô ç î ù û é è ù ç ó ú é ó ù î ú í ë ù ô ç ë ð í ë ô ò ú û é ç û ë ð é ø è í ê ë ù ê é ô õ è é þ é è î é ø í ì ü ñ ù ú ú ù ô ç î ô õ û ô ú ú í è î ï í ç û ù ú ú ð í þ é õ í è ü è é í ê ð ü é ú í ì î ù ç ó é ç é è ù ê ê ô ö ø é ë ù ë ù ô ç ð í è ö í ú ú ë ð ô î é ð ô ø í ì õ ô è ø è é î ê è ù ø ë ù ô ç û è ò ó î ù ç û ù þ ù û ò í ú ø ò è ê ð í î é î è ô ò ó ð ú ì ô ç é ü ë ð ù è û ô õ í ú ú ø è é ü ù ë ð ë ð é ê ô î ë ô õ ø è ô þ ù û ù ç ó í ê ê é î î ë ô ð é í ú ë ð ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ê ò è è é ç ë ú ì ø è ô ë é ê ë í ë ú é í î ë ñ ù ú ú ù ô ç ù ç î í ú é î ô õ ñ è í ç û é û û è ò ó î é î ë ù ö í ë é î ë ð í ë è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î é è é ñ ô è ç ô ò ë ô õ ë ð é í ë ê ð ü í ÿ ö í ç õ è í ö é ô è ý ï í ç û é ÿ ø ú ô è é î ù ë ð ë ð é ù ç ê è é í î é û ò î é ô õ è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë Hatch-Waxman Statutory Framework æ ç ë ð é ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú ù ç û ò î ë è ì ï è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î í è é í ê ô ö ö ô ç í ì ü ë ô ø è ô ö ô ë é ë ð é í þ í ù ú í ñ ù ú ù ë ì ô õ ó é ç é è ù ê û è ò ó î ù ç ë ð é ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú ö í è ý é ë ð ù ú é î ù ö ò ú ü ë ô è é î é í è ê ð í ç û û é þ é ú ô ø ç é ø ð í è ö í ê é ò ü ë ù ê í ú î ï í ú ú ô î ó é ç é è ù ê ö í ç ò õ í ê ë ò è é è î ë ô ë ð í ç ø é è õ ô è ö ù ç ó ù ç û é ø é ç û é ç ë ð ò ö í ç ë è ù í ú î ô ç ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú î ï í ë ê ð ü í ÿ ö í ç í ú ú ô î ü í ë ê ð ü í ÿ ö í ç ø é è ö ù ë î í ó é ç é è ù ê ø ð í è ü ü ñ è í ç û ü ç í ö é ö í ç ò õ í ê ë ò è é è î ø í ë é ç ë ù ë ð ô ò ë ù ç õ è ù ç ó ù ç ó ë ð é ñ è í ç û ü ç í ö é ö í ç ò õ í ê ë ò è é è î ù ç î ë í ç ê é î ê ô ò ú û ç ô ë ñ é ó ù ç ù ç í ö é í ç ù ç ó õ ò ú í ì ò ç ë ù ú í õ ë é è é ÿ ø ù è í ë ù ô ç ô õ ë ð é í ø ø ú ù ê í ñ ú é ¹ º» ¼ ½ ¾ º À Á Â Ã Ä Å Â Â Æ Ç È É Ê Ë Ç Ì Í Î Ï Ï Ð Ñ Ò Ó Ô Ô Õ Ö Ò Ó Ô Ô Ñ ¼ ½ Ø Ù ½ Ð º Ú Ï Û Ï Ð Ø»» Ü Ú º Ï º Ü Õ Ý ½ Þ Ð Ü ¾ Ú ½ ¾ ß º ¼ Þ ½ Ð Ù º»» º Ü Õ Ø ¹ ¹ Ð º à ¼» Ð ½» ½ Ð á ½ ¾ Õ â ¼ º» º ã Ü Ð Ù Ï º Ü Ü Ð Ï Ñ Þ Ü Ð º Ü ¼ ½ Ð ½ Ü ã Ù Ï Ñ Ü ½ Ú Ü Þ º ½ ¾ Ü Ð ¾ º»» ½ Ù º Ï ½ ¾ º Ï Ñ ã Ü Ð Ù Ü Ð Ñ Ï Ñ Ù ½ Ï» Ü Ð» Ü Ð ½ ¾ º Ï ½ ¹ ½ Ú Ð Ü º Ú ¾ Ï Ï Ï» ½ Ü Ð Ð ½ Ð º ½ á Ï ¹» Ñ» ½ Ù ß º ¼ Ü ¼ ½ ½ ä Þ Ð ½»» ß Ð º ½ Ú Ü» ½ Ü ã ¼ ½ Ø Ù ½ Ð º Ú Ï Û Ï Ð Ø»» Ü Ú º Ï º Ü Õ

5 ª ««± ² ³ µ µ ø í ë é ç ë é é í ç é ÿ ë é ç î ù ô ç ô ç ù ë î ø í ë é ç ë ë é è ö ë ô ù ç ê ú ò û é ë ð é ø é è ù ô û ô õ ë ù ö é í õ ë é è é ÿ ø ù è í ë ù ô ç ü ê ô ç û ò ê ë é û ô ç ë ð é ñ è í ç û ü ç í ö é û è ò ó ï ë ð é ê ô ö ø ô ç é ç ë î ô õ ë ð é û è ò ó ï ë ð é ö é ë ð ô û î ò î é û ù ç ë ð é ö í ç ò õ í ê ë ò è é ï ø è ô ê é î î í ç û ø í ê ý í ó ü ù ç ó ô õ ë ð é û è ò ó ï í ç û í ç ì ø í ë é ç ë î ù î î ò é û ô ç ë ð é ê ô ö ø ô î ù ë ù ô ç ô è ö é ë ð ô û î ô õ ò î ù ç ó ë ð é ü ü ð é ç í ó é ç é è ù ê ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú ö í ç ò ü õ í ê ë ò è é è ù î ð é î ë ô é ç ë é è ù ç ë ô ë ð é ö í è ý é ë í ó é ç é è ù ê þ é è î ù ô ç ô õ í ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú è é ú ì ô ç ë ð é ñ è í ç û ü ç í ö é ö í ç ò õ í ê ë ò è é è î ü ö ù ç í ë ù ô ç ê ô ç ê é è ç ù ç ó ë ð é ñ è í ç û ü ç í ö é ü ü ë ð í ë í ø í ë é ç ë ô ç ë ð é ñ è í ç û é û ø ð í è ö í ê é ò ë ù ü ü ù ç ê ú ò û ù ç ó ë ð é û í ë é ô ç ð ù ê ð î ò ê ð ø í ë é ç ë ù ú ú é ÿ ø ù è é ï ù ë ð í ø è ô ö ù î é ç ô ë ë ô ö í è ý é ë ù î ù ç þ í ú ù û ô è ù ú ú ç ô ë ñ é ù ç õ è ù ç ó é û ñ ì ë ð é ö í ç ò õ í ê ë ò è é ï ò î é ï ô è î í ú é ù õ ë ð é ç é û è ò ó í ç í ê ë ô õ ù ç õ è ù ç ó é ö é ç ë ô ç ë ð é ñ è í ç û ü ç í ö é ö í ç ò õ í ê ë ò è é è î ø í ë é ç ë ï í ç û ê í ç ñ é ê ð í ú ü ú é ç ó é û ñ ì ë ð é ñ è í ç û ü ç í ö é ö í ç ò õ í ê ë ò è é è ù ç ü ü æ ç ø è í ê ë ù ê é ï í ë ê ð ü í ÿ ö í ç ð í î ð í û ë ð é ò ç ù ç ë é ç û é û é õ õ é ê ë ô õ é ç ê ô ò è í ó ù ç ó ø í ë é ç ë ù ç õ è ù ç ó é ö é ç ë î ò ù ë î í ç û è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ï é î ø é ê ù í ú ú ì ù ë ð è é ó í è û ë ô ç í ö é ö í ç ò õ í ê ë ò è é è î ø í ë é ç ë ï ë ð é ñ è í ç û ü û é ú í ì î ë ð é é ç ë è ì ô õ ë ð é ó é ç é è ù ê û è ò ó ù ç ë ô ü ô ç ó é ç é è ù ê þ é è î ù ô ç î ô õ ë ð é ø í ë é ç ë ü ð ô ú û ü é è î ñ è í ç û ü ç í ö é û è ò ó ï î ò ê ð í î é ë ë ú é ö é ç ë ê í ç í ú î ô é õ õ é ê ë ù þ é ú ì û é ú í ì ë ð é ö í è ý é ë é ç ë è ì ô õ ü î ò ö é è î ñ ì û é ç ì ù ç ó ë ð é ö é í è ú ù é è í ê ê é î î ë ð é î é î é ë ë ú é ö é ç ë î í è é ø é è î é þ ù ô ú í ë ù ô ç î ô õ ù î ê ò è è é ç ë ú ì î ò ø ø ô è ë é û ô ç ú ì ñ ì ë ð é ù ÿ ë ð ë ð í ë ð í þ é é ù ó ð é û ù ç ô ç ë ð é ù î î ò é ï ù ç ê ú ò û ü ü A Circuit Split Emerges ü ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ù ç è é ê é ç ë ì é í è î ð í î ó ù þ é ç è ù î é ë ô í î ø ú ù ë í ö ô ç ó ë ð é ç ù ë é û ë í ë é î ô õ ð é ë ð é è í ç û ë ô ð í ë é ÿ ë é ç ë è é þ é è î é ø í ì ü ü ù ç ó í ê ò è è é ç ë ø é ç û ù ç ó ø é ë ù ë ù ô ç õ ô è ê é è ë ù ô ü ð é ë ð é è è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î í è é é ç õ ô è ê é í ñ ú é ï ô è ù õ ë ð é ì þ ù ô ú í ë é ë ð é ð é è ö í ç The Sixth Circuit Per Se Illegal Restraints æ ç! " ï í ç û ð é ú û ë ð í ë í è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ü ö é ç ë î í è é ø é è î é þ ù ô ú í ë ù ô ç î ô õ î é ê ë ù ô ç # ü ü ü ü ü ö é ç ë í î í ç ù ú ú é ó í ú ø é è î é è é î ë è í ù ç ë ô ç ñ é ê í ò î é ù ë í î í ð ô è ù ô ç ë í ú í ó è é é ö é ç ë í î ø í è ë ù ê ò ú í è ú ì ë è ô ò ñ ú é û ñ ì ë ð é õ í ê ë ë ð í ë û é ú í ì ë ð é é ç ë è ì ô õ ô ë ð é è ó é ç é è ù ê ê ô ö ø é ë ù ü ô ë ð é è ó é ç é è ù ê ê ô ö ø é ë ù ë ô è î ï ð ô ê ô ò ú û í ø ø é ú ú í ë é ê ô ò è ë ô è û ù î ë è ù ê ë ê ô ò è ë ð í î õ ô ú ü è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î í è é í ø é è î é ¹ º» ¼ ½ ¾ º À Á Â Ã Ä Å Â Â Æ Ç È É Ê Ë Ç Ì Í Î Ï Ï Ð Ñ Ò Ó Ô Ô Õ Ö Ò Ó Ô Ô Ñ ¼ ½ Ø Ù ½ Ð º Ú Ï Û Ï Ð Ø»» Ü Ú º Ï º Ü Õ Ý ½ Þ Ð Ü ¾ Ú ½ ¾ ß º ¼ Þ ½ Ð Ù º»» º Ü Õ Ø ¹ ¹ Ð º à ¼» Ð ½» ½ Ð á ½ ¾ Õ â ¼ º» º ã Ü Ð Ù Ï º Ü Ü Ð Ï Ñ Þ Ü Ð º Ü ¼ ½ Ð ½ Ü ã Ù Ï Ñ Ü ½ Ú Ü Þ º ½ ¾ Ü Ð ¾ º»» ½ Ù º Ï ½ ¾ º Ï Ñ ã Ü Ð Ù Ü Ð Ñ Ï Ñ Ù ½ Ï» Ü Ð» Ü Ð ½ ¾ º Ï ½ ¹ ½ Ú Ð Ü º Ú ¾ Ï Ï Ï» ½ Ü Ð Ð ½ Ð º ½ á Ï ¹» Ñ» ½ Ù ß º ¼ Ü ¼ ½ ½ ä Þ Ð ½»» ß Ð º ½ Ú Ü» ½ Ü ã ¼ ½ Ø Ù ½ Ð º Ú Ï Û Ï Ð Ø»» Ü Ú º Ï º Ü Õ

6 $ ª ««± ² ³ µ µ The Federal Circuit and the Eleventh Circuit Reject the Sixth Circuit Rule û é ê ù î ù ô ç ï ê ô ç ê ú ò î ù ô ç ù ç % & &! ' " ( " ) * ( +, " -. " ü í è ì ô ç é ë é î ë ë ô é þ í ú ò í ë é ë ð é þ í ú ù û ù ë ì ô õ ë ô ë ð é õ í ê ë î ñ é õ ô è é ù ë ï ë ð é ê ô ò è ë è é õ ò î é û ë ô % & &! ù ç þ ô ú þ é û î é ë ë ú é ö é ç ë ø í ë é ç ë î è é ú í ë ù ç ó ë ô ì ë è ù ç ï í ñ è í ç û ü ç í ö é í û ö ù ë ë é û ù ç õ è ù ç ó é ö é ç ë ñ ò ë í ú ú é ó é û ë ð í ë ü ö é ç ë ë ð í ë ù ë î ø è ô ø ô î é û ó é ç é è ù ê û è ò ó û ù û é ç ë é è é û ù ç ë ô è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë í ó è é é ö é ç ë î é í ê ð ó é ç é è ù ê ö í ç ò õ í ê ë ò è é è ë ô û é ú í ì ë ð é ê ô ò è ë õ ô ò ç û ë ð é í ó è é é ö é ç ë î ê ô ç î ë ù ë ò ë é û ë ð í ë ë ð é ó è í ç ë ô õ ø í ë é ç ë è ù ó ð ë î ç é ê é î î í è ù ú ì é ç ê ô ö ø í î î é î ë ð é è ù ó ð ë ë ô é ÿ ê ú ò û é ó é ç é è ü ë ð í ë í ë ð è é î ð ô ú û í ç í ú ì î ù î ô õ ë ð é é ÿ ê ú ò î ù ô ç ü í è ì î ê ô ø é ô õ ë ð é ø í ë é ç ë ö ò î ë ø è é ê é û é í ç ì ë ð é í ó è é é ö é ç ë î í è é õ ô ò ç û ë ô ð í þ é é õ õ é ê ë î ø í ë é ç ë ï ë ð é ì ö í ì ë ð é ç ñ é î ò ñ / é ê ë ë ô ë è í û ù ë ù ô ç í ú í ç ë ù ë è ò î ë í ç í ú ì î ù î ë ô í î î é î î ë ð é ù è ø è ô ñ í ñ ú é í ç ë ù ê ô ö ø é ë ù ë ù þ é é õ õ é ê ë î ù ç ô è û é è ë ô û é ë é è ö ù ç é ð é ë ð é è ë ð ô î é ø è ô þ ù î ù ô ç î ë ô ñ é þ í ú ù û ñ é ê í ò î é ë ð é ì é è é ù ë ð ù ç ë ð é % & &! ù ç 0.,! * + & '!, ' 1 " ( " 2 " 3 ' 4 õ ô è ü û é ú í ì í ó è é é ö é ç ë î ù ë ð ë ð é ó é ç é è ù ê ö í ç ò õ í ê ë ò è é è î õ é ú ú é ú ú ù ë ð ù ç ë ð é î ê ô ø é õ í ê ë ë ð í ë ë ð é í ó è é é ö é ç ë î ø é è ö ù ë ë é û ë ð é ó é ç é è ù ê ö í ç ò õ í ê ë ò è é è î ë ô é ç ë é è ë ð é ö í è ý é ë ê ô ò è ë õ ò è ë ð é è è é î ë í ë é û ù ë î þ ù é ë ð í ë ç é ù ë ð é è ë ð é è ò ú é ô õ è é í î ô ç ç ô è ë ð é ø é è î é í ç í ú ì î ù î ù î í ø ø è ô ø è ù í ë é ù ç ë ð é ê ô ç ë é ÿ ë ô õ è é þ é è î é % & &! ï é ÿ ø ú í ù ç ù ç ó ë ð í ë ë ð é ø è ô ø é è ë ð é é ÿ ë é ç ë ë ô ð ù ê ð ë ð é í ó è é é ö é ç ë î é ÿ ê é é û ü ü í è ì ô ç é ë é î ë ë ô é þ í ú ò í ë é è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë *., & '! ï í ó è é é û ç ô ë ë ô ö í è ý é ë ù ë î ó é ç é è ù ê þ é è î ù ô ç ô õ ü ü ê í ê ì ó è ô ò ø î ê ð í ú ú é ç ó é û ë ð é î é ë ë ú é ö é ç ë í î ê ô ò è ë ó è í ç ë é û î ò ö ö í è ì / ò û ó ö é ç ë ë ô û é õ é ç û í ç ë î ï ð ô ú û ù ç ó ë ð í ë í ç ì í ç ë ù ê ô ö ø é ë ù ü ë ù þ é é õ õ é ê ë î é è é ù ë ð ù ç ë ð é é ÿ ê ú ò î ù ô ç í è ì ô õ í ø í ë é ç ë é ç ë ù ë ú é î ë ð é ø í ë é ç ë ð ô ú û é è ë ô ø ò è ê ð í î é ø è ô ë é ê ë ù ô ç õ è ô ö ó é ç é è ù ê ê ô ö ø é ë ù ü The Second Circuit A New Approach ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î û ô ç ô ë þ ù ô ú í ë é í ç ë ù ë è ò î ë ú í î ð é è é ë ð é ì õ í ú ú ù ë ð ù ç ë ð é æ ç ï î é é ý ù ç ó í ø ø è ô þ í ú ë ô ö í è ý é ë í ó é ç é è ù ê þ é è ü ü ë é è é û ù ç ë ô í î é ë ë ú é ö é ç ë í ó è é é ö é ç ë ð é è é ñ ì î é ë ë ú é ö é ç ë ï ë ð é ø í è ë ù é î í ó è é é û ë ô þ í ê í ë é ö í è ý é ë í ó é ç é è ù ê ë í ö ô ÿ ù õ é ç ø è ô û ò ê ë ò ç ë ù ú ú í î ò ù ë î ê ð í ú ú é ç ó ù ç ó ë ð é è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë ï ù ç ø í è ë ñ é ê í ò î é ë ð é î é ë ë ú é ö é ç ë ü í ú ë ð ô ò ó ð í ç í ó è é é ö é ç ë ñ é ë é é ç í ö ô ç ô ø ü ô ú ù î ë í ç û í ø ô ë é ç ë ù í ú ê ô ö ø é ë ù ë ô è ô è û ù ç í è ù ú ì í ó è é é ö é ç ë î í è é ç ô ë ç é ê é î î í è ù ú ì ò ç ú í õ ò ú ð é ç ë ð é ö ô ç ô ø ô ú ù î ë ù î í ø í ë é ç ë ð ô ú û é è ü ñ é ê í ò î é í ñ è í ç û ü ç í ö é ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú ê ô ö ø í ç ì ø í ì î í ó é ç é è ù ê ê ô ö ø é ë ù ë ô è ë ô î ë í ì ô ò ë ô õ ë ð é ö í è ý é ë ï ë ð é è é ù î ç ô í ç ë ù ë è ò î ë þ ù ô ú í ë ù ô ç ò ç ú é î î ë ð é é ÿ ê ú ò î ù ô ç í è ì é õ õ é ê ë î ô õ ë ð é í ó è é é ö é ç ë é ÿ ê é é û é û ë ð é î ê ô ø é ô õ ë ð é é ÿ ê é é û ë ð é î ê ô ø é ô õ ë ð é ø í ë é ç ë ï ë ð é é ê ô ç û ê ô ò ú û ô ç ú ì ø è é þ í ù ú ñ ì ø è ô þ ù ç ó é ù ë ð é è õ è í ò û ô è ë ð í ë ë ð é ò ç û é è ú ì ù ç ó ù ç õ è ù ç ó é ö é ç ë ú í ü ü ø è ô í ê ð ù ë ë ô ô ý ù ç ð é ç ù ë ò ø ð é ú û í è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë ù ç 5 ( " 6 - ) 5 1 í ó è é é û ë ô û é ú í ì é ç ë è ì ô õ ù ë î ó é ç é è ù ê ø ð í è ü ö í ê é ò ë ù ê í ú ù ç ë ô ë ð é ö í è ý é ë ù ç é ÿ ê ð í ç ó é õ ô è ñ ì ë ð é û é ê ù î ù ô ç í ç û ë ð ò î ë ð é ¹ º» ¼ ½ ¾ º À Á Â Ã Ä Å Â Â Æ Ç È É Ê Ë Ç Ì Í Î Ï Ï Ð Ñ Ò Ó Ô Ô Õ Ö Ò Ó Ô Ô Ñ ¼ ½ Ø Ù ½ Ð º Ú Ï Û Ï Ð Ø»» Ü Ú º Ï º Ü Õ Ý ½ Þ Ð Ü ¾ Ú ½ ¾ ß º ¼ Þ ½ Ð Ù º»» º Ü Õ Ø ¹ ¹ Ð º à ¼» Ð ½» ½ Ð á ½ ¾ Õ â ¼ º» º ã Ü Ð Ù Ï º Ü Ü Ð Ï Ñ Þ Ü Ð º Ü ¼ ½ Ð ½ Ü ã Ù Ï Ñ Ü ½ Ú Ü Þ º ½ ¾ Ü Ð ¾ º»» ½ Ù º Ï ½ ¾ º Ï Ñ ã Ü Ð Ù Ü Ð Ñ Ï Ñ Ù ½ Ï» Ü Ð» Ü Ð ½ ¾ º Ï ½ ¹ ½ Ú Ð Ü º Ú ¾ Ï Ï Ï» ½ Ü Ð Ð ½ Ð º ½ á Ï ¹» Ñ» ½ Ù ß º ¼ Ü ¼ ½ ½ ä Þ Ð ½»» ß Ð º ½ Ú Ü» ½ Ü ã ¼ ½ Ø Ù ½ Ð º Ú Ï Û Ï Ð Ø»» Ü Ú º Ï º Ü Õ

7 7 ª ««± ² ³ µ µ ô ç ú ì ø ô ë é ç ë ù í ú ñ í î ù î õ ô è í ç í ç ë ù ë è ò î ë þ ù ô ú í ü ë ù ô ç ô ò ú û ñ é ù õ ë ð é î é ë ë ú é ö é ç ë í ó è é é ö é ç ë æ ç ù ë î û é ê ù î ù ô ç ï ð ô é þ é è ï ë ð é é ê ô ç û ü ù ë ù ç ó ë ð í ë ø è é ê é û é ç ë í ç û ù ç þ ù ë é û ø ú í ù ç ë ù õ õ î ë ð é ø è í ê ë ù ê é ô õ é ç ë é è ù ç ó ù ç ë ô è é þ é è î é ø í ì ü ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ð í î ù ç ê è é í î é û î ù ç ê é ë ð é û é ê ù î ù ô ç í ç û è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë ë ð í ë è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ï ô ç ê é ü ê í ç ë è ô ú é ù ç é ç ê ô ò è í ó ù ç ó ë ð ù î ò ç õ ô è ë ò ç í ë é í î û é ê ù û é û ï ë ð é è é é è é ç ô î é ë ë ú é ö é ç ë î ù ç þ ô ú þ ù ç ó é ÿ ê ú ò î ù ô ç ø í ì ö é ç ë î ï í ç û é þ é ç ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú ù ç û ò î ë è ì è é ø è é ü î é ç ë í ë ù þ é î í ø ø é í è ë ô ð í þ é ê ô ç ê é û é û ë ð é ñ ì ü ê í ú ø í ë é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ù ç þ ô ú þ ù ç ó é ÿ ê ú ò ü è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î î é è þ é ç ô ô ñ þ ù ô ò î è é û é é ö ù ç ó î ô ê ù í ú ø ò è ø ô î é í ç û ô ø ù ç é û ë ð í ë ë ð é û é ê ù î ù ô ç î ð ô ò ú û ñ é è é ê ô ç î ù û é è é û ö í / ô è ù ë ì è é ê ô ó ç ù é û ë ð é ë è ô ò ñ ú ù ç ó û ì ç í ö ù ê ô õ ø é è ö ù ë ë ù ç ó é ÿ ê ú ò ü î ù ô ç ø í ì ö é ç ë î ë ð í ë ù ç é þ ù ë í ñ ú ì ø è ô ë é ê ë ø í ë é ç ë ö ô ç ô ø ô ú ù é î ë ð í ë í è é ï ø é è ð í ø î ï î ð ô ç ë ð í ë ë ð é ö í / ô è ù ë ì í î è ù ó ð ë ë ô ñ é ü 5 1 ê í î é ï í è ó ò ù ç ó ë ð í ë è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë í ó è é é ö é ç ë î ê ô î ë ê ô ç î ò ö é è î í ç û ë í ÿ ø í ì é è î ñ ù ú ú ù ô ç î ü ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ð í þ é ñ é ê ô ö é í ç ù ç ê è é í î ü ù ç ó ú ì ê ô ç ë è ô þ é è î ù í ú ø è í ê ë ù ê é ï í ç û ò è ó é û ë ð é ü æ ë è é ö í ù ç î ë ô ñ é î é é ç ù õ ë ð é ò ø è é ö é ë ô è é î ô ú þ é ë ð é ê ô ç ë ù ç ò ù ç ó ê ô ç ë è ô þ é è î ì ô þ é è ë ð é þ í ú ù û ù ë ì ô õ è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ü ô ø ø ô î ù ë ù ô ç ï í ó è ô ù ç ó ê ù è ê ò ù ë î ø ú ù ë ï í ç û í î ë è ô ç ó û ù î î é ç ë ù ç ó ô ø ù ç ù ô ç õ è ô ö ë ð é é ê ô ç û Pending Federal Legislation î é ë ë ú é ö é ç ë î ð í þ é ñ é é ç ú ù ë ù ó í ë é û ù ç ë ð é õ ô ê ò î é û ô ç ø í î î ù ç ó ú é ó ù î ú í ë ù ô ç ë ô ø è ô ð ù ñ ù ë ü î é ë ë ú é ö é ç ë î ð í î ñ é é ç ø é ç û ù ç ó ù ç ñ ô ë ð ü è é ê é ù þ ù ç ó í ç ì ë ð ù ç ó ô õ þ í ú ò é ù ç é ÿ ê ð í ç ó é õ ô è í ç í ó è é é ö é ç ë ù ë ð í ñ è í ç û ü ç í ö é ö í ç ò õ í ê ë ò è é è ç ô ë ë ô è é î é í è ê ð ï û é þ é ú ô ø ï î ù ö ù ú í è ñ ù ú ú í î ù ç ë è ô û ò ê é û ù ç ë ð é é ç ü ù ç ê ú ò û é í ø í ì ö é ç ë õ è ô ö í ñ è í ç û ü ç í ö é ö í ç ò õ í ê ë ò è é è ë ô í ó é ç é è ù ê ö í ç ò õ í ê ë ò è é è ë ô û é ú í ì é ç ë è ì ñ ì ó é ç é è ù ê ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú î í è é í ç ë ù ü ê ô ö ø é ë ù ë ù þ é í ç û ê ô ç ë è í è ì ë ô ë ð é ù ç ë é è é î ë î ô õ ê ô ç î ò ö é è î ï í ç û ë ð é è é õ ô è é ï ë ð é ñ ù ú ú î ù ç ë é ç ë ù ô ç í î ë ô ø è ô ð ù ñ ù ë ø í ì ö é ç ë î õ è ô ö ñ è í ç û ü ç í ö é ë ô ó é ç é è ù ê ø ð í è ö í ê é ò ë ù ü ê í ú ö í ç ò õ í ê ë ò è é è î ù ë ð ë ð é ø ò è ø ô î é ë ô ø è é þ é ç ë ô è û é ú í ì ë ð é é ç ë è ì ô õ ê ô ö ø é ë ù ë ù ô ç ü ò ç û é è ë ð é í ö é ç û ö é ç ë ù ç ê ú ò û é û õ ô è õ é ù ë ò è é ô õ ò ø ë ô ë ð è é é ë ù ö é î ë ð é þ í ú ò é è é ê é ù þ é û ù ç ë ð é è é î é è þ é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë ô è ë ð é þ í ú ò é è é í î ô ç í ñ ú ì í ë ë è ù ñ ò ë í ñ ú é ë ô þ ù ô ú í ë ù ô ç ø é ç í ú ë ù é î ï ù ë ö ò î ë í ú ú ô õ ô è í ë ú é í î ë ô ç é ô õ ü ç é è ù ê ö í ç ò õ í ê ë ò è é è ë ô ö í è ý é ë ë ð é ó é ç é è ù ê ë ô ë ð é ó é ç é è ù ê ö í ç ò õ í ê ë ò è é è õ ô è ú ù ë ù ó í ë ù ô ç ø ð í è ö í ê é ò ë ù ê í ú ö í ç ò õ í ê ë ò è é è õ ô è ø í ë é ç ë ë ð é é ç í ë é î ë è ù ø ø é û í í ì ë ð é í ö é ç û ö é ç ë ü ö ô þ é û ë ô í û ô ø ë ë ð é ô ò î é í ö é ç û ö é ç ë ï ñ ò ë ë ð é é ç í ë é û ù î í ó è é é û ñ ì ò ç í ç ù ö ô ò î ô ò î é ï í ç û ë ð é ô ò î é í ó è é é û ë ô í ê ê é ø ë ë ð é æ ë è é ö í ù ç î ë ô ñ é î é é ç ð í ë ù ú ú ð í ø ü ø é ç ù ë ð ë ð é ø é ç û ù ç ó õ é û é è í ú ú é ó ù î ú í ë ù ô ç ô ç è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ï ñ ò ë ù ë ù î ø í è ë ù ê ò ú í è ú ì ë è ò é ó ù þ é ç ë ð é ø è é î ù û é ç ë î î ò ê ð ú é ó ù î ú í ë ù ô ç ñ é ø í î î é û ù ç ë ð é õ ò ë ò è é ï è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ï é î î é ç ë ù í ú ú ì í ñ è ô ó í ë ù ç ó ë ð é õ é û é è í ú ê ô ò è ë û é ê ù î ù ô ç î Will the High Court Weigh In? ø í î î é û ô ç í ç ò ö ñ é è ô õ ô ø ø ô è ë ò ç ù ë ù é î ë ô è é î ô ú þ é ë ð é ê ù è ê ò ù ë î ø ú ù ë ô þ é è ë ð é þ í ú ù û ù ë ì ô õ è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ï î ò ó ó é î ë ù ç ó ë ð í ë ë ð é ö ô î ë ú ù ý é ú ì î ô ú ò ë ù ô ç ö í ì ê ô ö é ¹ º» ¼ ½ ¾ º À Á Â Ã Ä Å Â Â Æ Ç È É Ê Ë Ç Ì Í Î Ï Ï Ð Ñ Ò Ó Ô Ô Õ Ö Ò Ó Ô Ô Ñ ¼ ½ Ø Ù ½ Ð º Ú Ï Û Ï Ð Ø»» Ü Ú º Ï º Ü Õ Ý ½ Þ Ð Ü ¾ Ú ½ ¾ ß º ¼ Þ ½ Ð Ù º»» º Ü Õ Ø ¹ ¹ Ð º à ¼» Ð ½» ½ Ð á ½ ¾ Õ â ¼ º» º ã Ü Ð Ù Ï º Ü Ü Ð Ï Ñ Þ Ü Ð º Ü ¼ ½ Ð ½ Ü ã Ù Ï Ñ Ü ½ Ú Ü Þ º ½ ¾ Ü Ð ¾ º»» ½ Ù º Ï ½ ¾ º Ï Ñ ã Ü Ð Ù Ü Ð Ñ Ï Ñ Ù ½ Ï» Ü Ð» Ü Ð ½ ¾ º Ï ½ ¹ ½ Ú Ð Ü º Ú ¾ Ï Ï Ï» ½ Ü Ð Ð ½ Ð º ½ á Ï ¹» Ñ» ½ Ù ß º ¼ Ü ¼ ½ ½ ä Þ Ð ½»» ß Ð º ½ Ú Ü» ½ Ü ã ¼ ½ Ø Ù ½ Ð º Ú Ï Û Ï Ð Ø»» Ü Ú º Ï º Ü Õ

8 8 ª ««± ² ³ µ µ ô õ é ç õ ô è ê é ö é ç ë í ó í ù ç î ë ð í ë ð é î í í î í ç ë ù ê ô ö ø é ë ù ë ù þ é ê ô ç û ò ê ë ï í ç û ø è ô ö ù î é û ë ð í ë ð ù î í û ö ù ç ù î ë è í ë ù ô ç ô ò ú û õ ô ê ò î ô ç in the Business Litigation Group at the same location. Kyle Musgrove and Michael Shen are partners in the Intellectual ü ù î ë è í ë ù ô ç î í ø ø è ô í ê ð ë ô è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë ê í î é ï 0.,! * + & '!, * 5 1 ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î î ð ô ò ú û ñ é ë è é í ë é û í î ø è é î ò ö ø ë ù þ é ú ì ò ç ú í õ ò ú í î í ç ë ù ë è ò î ë þ ù ô ü ê é è ë ù ô è í è ù ù ç ë ð é 5 1 ê í î é ï Conclusion æ ë ù î ò ç ê ú é í è ð é ë ð é è è é þ é è î é ø í ì ö é ç ë î é ë ë ú é ö é ç ë î ù ú ú ê ô ç ë ù ç ò é ë ô ñ é í þ ù í ñ ú é ö é í ç î ô õ è é î ô ú þ ù ç ó ø í ë é ç ë ù ç õ è ù ç ó é ö é ç ë õ é û é è í ú ú é ó ù î ú í ë ù ô ç ú ù ö ù ë ù ç ó ë ð é ú é ó ù ë ù ö í ê ì 5 * 1 ü The authors are attorneys at Haynes and Boone LLP. Kendyl Hanks is a partner in the Appellate Practice Group in New York City, and Sarah Jacobson is an associate ¹ º» ¼ ½ ¾ º À Á Â Ã Ä Å Â Â Æ Ç È É Ê Ë Ç Ì Í Î Ï Ï Ð Ñ Ò Ó Ô Ô Õ Ö Ò Ó Ô Ô Ñ ¼ ½ Ø Ù ½ Ð º Ú Ï Û Ï Ð Ø»» Ü Ú º Ï º Ü Õ Ý ½ Þ Ð Ü ¾ Ú ½ ¾ ß º ¼ Þ ½ Ð Ù º»» º Ü Õ Ø ¹ ¹ Ð º à ¼» Ð ½» ½ Ð á ½ ¾ Õ â ¼ º» º ã Ü Ð Ù Ï º Ü Ü Ð Ï Ñ Þ Ü Ð º Ü ¼ ½ Ð ½ Ü ã Ù Ï Ñ Ü ½ Ú Ü Þ º ½ ¾ Ü Ð ¾ º»» ½ Ù º Ï ½ ¾ º Ï Ñ ã Ü Ð Ù Ü Ð Ñ Ï Ñ Ù ½ Ï» Ü Ð» Ü Ð ½ ¾ º Ï ½ ¹ ½ Ú Ð Ü º Ú ¾ Ï Ï Ï» ½ Ü Ð Ð ½ Ð º ½ á Ï ¹» Ñ» ½ Ù ß º ¼ Ü ¼ ½ ½ ä Þ Ð ½»» ß Ð º ½ Ú Ü» ½ Ü ã ¼ ½ Ø Ù ½ Ð º Ú Ï Û Ï Ð Ø»» Ü Ú º Ï º Ü Õ

9 w 9 : ; < = > ; A = C D E F G G The Legal and Business Case for LEED x y z { y } ~ y y } y y ƒ ƒ { } ~ y y { ˆ ƒ y { z } ~ y { y y y ƒ } } y Š y } { y { z } ~ y ~ { } } y ƒ } } y ƒ y Œ y { ˆ y } Ž ƒ } ~ y y ƒ y z { ƒ ƒ } y ƒ } ~ y y } { z } ~ y ˆ } y ƒ ƒ Œ } } } ƒ ƒ } y Š { Ž ƒ y y ƒ ~ ˆ y { y } y ƒ Ž ~ ~ Ž ƒ y } y } ~ y } y } } y ƒ y y x š { x š œ Š ~ } { { } { Ž } ~ ˆ Œ } y y ƒ } ƒ { { { y y } ƒ { { Š } Ž ƒ } { y { y ƒ ƒ } y y ƒ ˆ } y z { ƒ y Ž ~ y { Œ y y ƒ y } { ƒ } } { y } { ƒ } ƒ } } ~ y ƒ ƒ ƒ { ƒ ~ z } y } } ƒ { ž ƒ Ž y ƒ ƒ ƒ } y } ~ y } y } ~ y x š ~ ƒ y ƒ ˆ { y } { } ~ } y y y Ÿ ˆ } ƒ } ƒ ƒ } y { } } { Š y y ƒ { ƒ } { y Ÿ ƒ } Œ ƒ ƒ } y ƒ { y } { ˆ { y } ~ y { y ˆ { } } ƒ y } ~ } ~ ƒ y { y } ~ y y z y y y ƒ } y y } ~ y y ƒ ~ ˆ { z x š y { ˆ y ƒ { } { ƒ { } y ƒ } ~ y ƒ ƒ } y y ƒ { y ƒ } { ƒ y { y } { { } ~ } { Ž ƒ { y y } ƒ } { { } y { } y } } { ƒ ƒ } } Ž ~ y { Ž y y { ˆ y ƒ } { ƒ ~ { Ž ƒ y { Œ } { y ƒ y y y } ~ y y { { { Ž } } ~ y { ˆ ƒ y { z } ~ y ~ { ƒ y { ˆ y ƒ ~ y y } { y } y y } ~ } { y } { ƒ } { } } { { ƒ y ƒ y y ƒ } ~ y y Ž { ƒ } ~ ~ y y } ƒ y ƒ y } y ƒ ƒ Ž y ƒ y ƒ y { ˆ ƒ } { y ƒ } ƒ z } { x } } ~ ƒ ƒ { } } { ƒ } ~ } } ~ y y y { } ƒ Š ƒ } ~ } ƒ ~ { y y { y Œ ˆ { y y y { ƒ } y ƒ ~ y y y Ž } } y y } ~ y y } y ƒ } ~ } ~ } ƒ y z { } ~ y y ƒ { } { ˆ ƒ y Œ } { y y ƒ y { y { y } } { } { Ž } y { } ~ y ˆ { ƒ ƒ } z { } { ž ƒ Ž y y { Ž } ~ y ƒ { Ž } Š } { y { y } ƒ Ž { } ~ Ž ~ y } { y y Ž { } { ~ { Ž ~ ƒ ~ y } } { ƒ { y y Ž ƒ ˆ } ƒ { ƒ y ƒ ƒ } ~ y ˆ { } y } } { { } ~ y y ~ y ƒ } ~ } y y y } } ~ ƒ y Ÿ Œ ˆ y y Š y } ˆ y } ~ ƒ } y Ž y Ž ƒ ƒ ƒ } ~ y y y } ~ y ƒ } { } ~ y { y y } y } y ƒ { y } { ƒ y Œ Ž y ˆ { y ƒ ~ { } ˆ } y { } ~ y ƒ y ƒ ƒ Ž y Ž ƒ ƒ ƒ } ~ y y ƒ Š ƒ { } y z { { y } ~ y y ƒ { ƒ y } { The Evolution of Green Building and LEED ž } ~ { ~ { y { ƒ } } { y ƒ ƒ { Ž } ~ y { ƒ } } { } ~ } ƒ { ˆ } { z ˆ ƒ { ˆ Œ z y ˆ } y ˆ { y } ƒ { Œ } y } { y ˆ ~ ƒ y y y { ƒ ƒ } y { ƒ } } { y y Ž ~ y } ~ y } y y { y ƒ y } { { ƒ } ƒ y ƒ y ˆ } y { ˆ { y } { z } ~ y { y } y ~ y } } { ƒ } } y y } ~ { } { y ƒ ƒ } ~ y y y z { ƒ ƒ } y y y { ˆ Œ y } ˆ } y ƒ ~ y { z } ~ y { ƒ ƒ } ƒ ˆ { y ƒ { } ƒ { y y y { z ˆ { y } ƒ ƒ ƒ } y z y } y ƒ ƒ { ƒ } y { y } y } ~ y ƒ } ª { y y } ƒ { } ~ ƒ } } y { y } ƒ Ž y ƒ z ž ƒ ˆ { } y } { ˆ } ƒ y } { ƒ ~ y y { y z Ž } ~ } ~ y } y ƒ Œ } { ~ ƒ y { y z { Š y } } { { { ƒ } } { } y y y y ƒ } { œ ƒ Œ { y y } ƒ ƒ } } { y } ƒ ƒ } y { y { y ƒ } } y Œ } { } ~ y y } } y y } ˆ { y ƒ ƒ { y { z Œ Œ } { } { y œ y y Ž ˆ ƒ { ˆ Œ z y { ƒ } } { } { y ~ ƒ { y } y ƒ { } y } { ƒ y } ~ y «Œ } { } ~ } ƒ { y ƒ y ƒ ˆ { y z { H I J K L M N O P L Q R S T U V W T T X Y Z [ \ ] Y ^ _ ` a Q I a b c d e f f g h d e f f J c i N O j k O b L l a Q m a b j M M n l L a i L n Q g o O p b n P I l O P q L i N p O b k L M M L n Q g j K K b L r N i M b O M O b s O P g t N L M L Q u n b k a i L n Q n b a Q c p n b i L n Q i N O b O n u k a c Q n i J O l n p L O P n b P L M M O k L Q a i O P L Q a Q c u n b k n b J c a Q c k O a Q M n b M i n b O P L Q a Q O K O l i b n Q L l P a i a J a M O n b b O i b L O s a K M c M i O k q L i N n I i i N O O v p b O M M q b L i i O Q l n Q M O Q i n u i N O j k O b L l a Q m a b j M M n l L a i L n Q g

10 9 : ; < = > ; A = C D E F G G y Œ ƒ y y y { ˆ y } } ~ Ž ~ } Ž { } } { y { Ž y ƒ Ž y ƒ y Ÿ Œ ˆ y } y ˆ { y } ˆ ˆ { ˆ { y ƒ ƒ y ~ ˆ ƒ { y ˆ { } } } y ƒ ~ y { Ž y } y } Ÿ y Š ƒ z { y ƒ y } { y ƒ } ~ } ƒ y { x } { y «} ~ y } { ˆ ˆ { y ž ˆ } ~ } ˆ { y ƒ } ~ y z { { Ž y y ƒ ˆ y y } ˆ { ˆ y } } Ÿ y } z { y ± ˆ y y } z { { ² ˆ y y } z { ƒ y } Ÿ y } z { y Ž { y } ~ } y y } ƒ y ³ y Ž «y Ÿ { ˆ ƒ ƒ y y ƒ } { ˆ { ƒ } } y Ž y } Ÿ y } ƒ Ž } ~ y } y } { z µ { z { } ~ y { ƒ } } { { z ƒ ƒ } y Ž ~ ~ y y } z } ~ y } { { z z y } ƒ } { } ~ y } y ƒ y Œ œ y y } ˆ } y { ƒ } } { } { y y } ƒ } ƒ ž ƒ ˆ { y ƒ ƒ } } y ƒ } } } y ƒ y { } } { y y ƒ y } { y y } } ~ y y z { ƒ ƒ } y y ƒ } ƒ } } ~ } y y { ˆ y ƒ y } y } y } ~ } ~ ƒ } ~ y ˆ } } { y y Ž { { y ƒ ƒ } } y ƒ } ƒ z { y y { ˆ y } y z ª { } { } { ˆ y y } } ~ y z y } { y y } y œ y y } } ƒ { Œ { y y { ˆ y } y } y ƒ ~ y ~ ƒ y { y ƒ } } { { z { { y y } ƒ y y { ˆ y ƒ x š ~ ƒ { } y } { y { y } ~ y } ƒ ƒ } y ƒ y ƒ ˆ { ƒ y } { Š y } y ƒ { Ž { y ƒ y y } ~ y y y x Œ ƒ ƒ } y ƒ z { ƒ ~ { { ƒ ~ y } ~ y z } y ƒ y } ~ ƒ y ƒ y } ƒ z { ƒ { y ƒ { ƒ { z ƒ { y ƒ ˆ { } { } ƒ Ž } ~ } ~ y y y { ˆ y } { } } ~ } { } { z y { ~ } { y ƒ ƒ y y { ƒ } ƒ } ~ y } y ƒ } } y } { ƒ { z } ~ y } ~ y { y { z { { } ˆ } { z ƒ } y Œ } { «{ y { } { ƒ Œ š Œ } { y ƒ y } { } y { Ž y y Ž ~ y y Ÿ } y y y y Ž ƒ y { y y Ÿ ƒ } ƒ { } ~ y } y { z { ˆ x š ~ ƒ y } { z { ƒ { y { z } ƒ y z z { } ƒ { y { } ~ } ƒ ƒ } y y ƒ ƒ { } y z z y Œ } y z } } y ƒ ƒ ƒ } y { { } { { y } { y ƒ y { Œ ƒ } y Ž } y ƒ y Ž ƒ } y y } { y } } ~ y y y ƒ { } } y } { ƒ { } { } y y } y } ˆ { y y } ƒ ~ y Œ š } } y y { y { y ˆ y ƒ ˆ } y } ƒ { } { y œ y y } ƒ x š ~ ƒ ƒ { ˆ { } y z { Ÿ ƒ } x ˆ y } { ƒ «} y y x Œ «ƒ } { { } { y ƒ y } ~ } š y } } ~ y x š ƒ ƒ } { ˆ y } Œ ˆ { y } ˆ y { { { z } ƒ } ƒ ƒ } y ƒ y Ÿ ˆ y } ƒ } { ~ { Œ } { ˆ z { } { ~ y ƒ { } ~ y { } ~ y ƒ } { } ~ y } ƒ ƒ } y } ~ ƒ z ž ƒ { } y ƒ } { y y { ˆ ƒ Œ y ƒ ƒ y ƒ y y ƒ ˆ { } { ~ y y { { y { y } ƒ y y Œ ƒ } { ƒ ~ y ~ { y ƒ { ƒ y ƒ ~ y y ƒ y } y y ƒ } ƒ ƒ } } y y } ~ { ~ } ~ ƒ } y y ƒ } ƒ y y ƒ } ˆ { y } y ƒ } ˆ } ƒ { } { The Business Case for LEED ~ y } ƒ ƒ } } y } ~ } y ƒ y } { z } y y Ÿ ƒ } ƒ { y y } ~ y { ƒ } ˆ z { { y ƒ } y y ~ ƒ { } { { ƒ y } ~ y y } { y ƒ } y } { } ~ y y Ž } y ƒ ƒ ˆ { y { y } ~ ˆ Š ƒ } { } y y Ž } y y ƒ Ž y ƒ y y y ƒ { ƒ y Œ ƒ ƒ } y y y { ˆ y } y y { ƒ y y Ÿ ˆ y } } { ƒ ž ƒ } { } { z y ƒ } { z š z { x y Š y y ¹ { ˆ y ƒ } ~ } ~ y y ~ ƒ y ƒ ˆ y ƒ } ~ } Ž y y { y y ² ± ˆ y y } ~ ~ y } ~ } ~ { ƒ y } ~ y { } { { ˆ ƒ } y ƒ ~ y ƒ ~ { Ž Œ y ƒ y { ˆ } y ƒ ~ ~ y y } ƒ ž ƒ y ƒ ƒ y ƒ y ƒ } } } { y y y y ƒ ƒ y { y Ž Š ƒ } ~ } y y y } { ƒ ƒ } y y ƒ ˆ { } } } } y y { y { ƒ } ƒ z } { š { ƒ y } ~ y ƒ y { { z { ˆ { } y ~ y œ } y ƒ Ž } ~ z Œ } y ƒ } z z y y ƒ { z µ º ± ˆ y { y } } { y y { ˆ y } z { } ƒ y Ž ~ y œ } y ƒ { } { Ž { { š x ƒ y { } y ¹ } ~ y { ˆ Ž { ƒ y { y µ ² Œ { ˆ y y y y ƒ y } y y ƒ y ƒ y ˆ { } } ~ y { z } ~ y ƒ y Š ƒ y y { { y y ˆ } y ƒ Š y } ˆ y y } y ƒ ƒ y ƒ ƒ y ƒ ƒ } ƒ } y { } { z } ~ y ˆ { } y } y ƒ ƒ y ƒ } ~ } y ~ { } ~ y y y ƒ { z } ~ ƒ ƒ ƒ ƒ { y { z } ~ y { ƒ } { { œ y ƒ } { ƒ Ž y ~ y ƒ Ž ~ } ƒ Ž y ƒ { y Œ } { } ~ y y } Ž ƒ { } y ˆ } y Ž Š y ƒ y y Ž { { ƒ ƒ y ƒ z { } ~ y { Ž y } ~ y y ƒ { } { ˆ ƒ y } y ƒ { } ~ y { y { z } ~ y Ž y { } } ƒ ˆ { ˆ y z } y } { { } z { { } y } ~ y y ~ } ƒ } y ƒ y ƒ ˆ { ƒ } y ƒ { z } ~ y ˆ } y ƒ y œ y ƒ } ~ } { y ƒ } Ž ~ y y } ~ y { y ƒ y ƒ { y } { ƒ } y Ž y { z } ~ y { ƒ } y } y Œ œ y y } ƒ ƒ y y y { ƒ } Ž } ~ y Ž y œ y y } ƒ y Ž º ~ ƒ y ~ y ƒ } { y ƒ ƒ } ~ y ˆ y y ˆ } { } ~ } Ž ƒ { y Œ } y H I J K L M N O P L Q R S T U V W T T X Y Z [ \ ] Y ^ _ ` a Q I a b c d e f f g h d e f f J c i N O j k O b L l a Q m a b j M M n l L a i L n Q g o O p b n P I l O P q L i N p O b k L M M L n Q g j K K b L r N i M b O M O b s O P g t N L M L Q u n b k a i L n Q n b a Q c p n b i L n Q i N O b O n u k a c Q n i J O l n p L O P n b P L M M O k L Q a i O P L Q a Q c u n b k n b J c a Q c k O a Q M n b M i n b O P L Q a Q O K O l i b n Q L l P a i a J a M O n b b O i b L O s a K M c M i O k q L i N n I i i N O O v p b O M M q b L i i O Q l n Q M O Q i n u i N O j k O b L l a Q m a b j M M n l L a i L n Q g