Audit Expert Project Expert 85-

- Audit Expert Project Expert - 85-2014

657.213;657.422.14 65.262.2 54 : -.,,.. ; -.,.. ;..,.. ;..,... ;..,... : -.,, -.. ; -.,, -..... 54 - : - /..,..,... ;..... :. -, 2014. 160. ISBN 978-5-9596-1078-4 - -.,, -. 657.213;657.422.14 65.262.2 12.12.2014. 60 84 1 /16.. «imes»..... 18,14. 600. 539/1 005-93-953000, 355017,.,., 12. / : (8652) 35-06-94. -mail: agrus2007@mail.ru -,.,.,15 ISBN 978-5-9596-1078-4, 2014

,. ( ),. «( ) ( )», : - ( ), ( ),,,,,.. -, -,,,,. -,,. 3

. 20-,, (, ).. :, ;, ;, ; ;, ;.,,,,,.., 4

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.,,,,,.,,,.,.. 2007,,,, -.,.,, -., :, 6

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,,,.,,. -,., 1998 2012..,,,,,.,,,., : 12

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1. 1.1 : I, II, III, -,, - -, - -, -,. - «II», - ( - )., -,,, «-», «III». 1 2012. -200 85%, 1030 -.,. -. : 1985-1991., 150. 2019. ( - 2/3) «III». 14

2011 -, -,. «III» -, - -,, -, -. -, -,, -. III. : - -, - -,., III - -, - -. ( ) -. 15

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,.,,., -,, -, - III, [15]. -.,,., -, - -, -. -. - [22]: -, - ; -, - ; -,, ; - -. 19

.,,. 2011. - 12,4% 6%, III. - III -, 90% -. -, -,, ( 18%)., - III,,,, - -. 1.2 1.2.1, 30.04.2010 2005-.,, ; ; ;, 20

; ;., 29.04.2011 2226-,, 31.12.2012. -,,., -. -, - [11]. -. -, : - ; - ; - ; - ; - ; -. -,, -.,.., 21

,,,., - [15].,,,,.., ( 1). -.. - ( ) [17]. : - (,.., ); -, -,, - - (.., ); -, ( - ).,.,, -. 22

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-.. - : - ; -..,,,, -.,, - [10]. -.,,.,,, -,., - -,., -, - 24

-, -,. -, -, - -., -,,.,, -, : -,,,,. - -,, - :. - - 1379-16 2004.,,,., 110-16 2008., -,, -, ( -, 1 ) [13]. 25

,, -,,, -. -. - -., ( - ), -., -,,,,,,. - - [18]., -,. -,,,. - [19]., :, - -,,, - (,, ) ; - 26

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( ) [10, 25]. ( 1): 1 100%, (1.4) ;. ( 2): 2 ( ( ) 20 20 20 100%, (1.5), 20%;, ; ; ;,. ( 3): 3 100%, (1.6), 30. 31

( 4): 4 100%, (1.7) ;. ( 5), ( ) ( 6), ( 7) 7, 9.1, 10.1.,. 2. [3] 1.2.1.3,, [10]. ( 1): 1 100%, (1.8) ; ;. 32

( 2): 2 100%, (1.9) ;. ( 4): 4 100%, (1.10) - ; ( ). ( 5): 5 100%, (1.11). ( 6): 6 100% 100%, (1.12) : ; ; ; 33

.,.,, 12,.,. 2. 1.2.1.4,,,,,,,, [27]. ( 1): 1 100%, ( ) (1.13) ; ; ( ) 1 ; ( ) 1. 34

( 2) ( 3) 2 3. ( 4): 4 100%, (1.14) ( ) ;. ( 5): 5 100%, (1.15) ( ); (. ( 6): 6 100%, (1.16). ( 7): 7 100%, (1.17), (, ); «( )»;. 35

( 8) ( ),,,,. 8. ( 10): 10 100%, (1.18) ( ), 10%. ( 11) ( ),, ( ) 6,,,,,. 11. ( 9) ( ),, 36

,,,.,.. 2. 1.2.1.5 ( 4), ( 5) ( 6)...,,,. 3. 1.2.1.6 ( 1); ( ), ( ), ( 2); ( 3).. :, ( ) ;, 37

( ) ; ( ), (, ),,.. 3 [10]. 1.2.1.7 : [15] 1:,,,. 1 ; [6] 2:,,, : ( ( ) 1) 6 ; 3-5; ; [11] 3:,,, :, ; ; ; 4 6 38

( ( ) 1); ( ),, ( ) ; 4-5; [10] 4:, ( ) : ; ; ( ) 1 5 ; 5; 5:, ( ) ( ) : ( ), «( )»;. 1.3 : AM L(S). 1.3.1 AM L(S) AM L(S),. 39

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0,2 0,5 1,0; /, (1.21-1.22) ;..,.,, : 100%, (1.23)..,,. AM L(S).,,,.. 41

(,,..),. AM L(S),. (,,,..). (,. 3) [10]. 1.3.2.., : ( ), ( ), ( ), ( ), ( ), ( ), ( )., : 1 ( ) ; 2 ; 3 ; 4 ; 5 ; 6, (1.24-1.29) 1 : ; 42

2 :, ; 3 - :, ; 4 : ; 5 :,, ; 6 : ;. : 1; 1; 3; 1; 1; 3. : 45%, 20%, 10%, 15%, 5%, 5%. : N 10 3 5 6 45 K1 20 K2 15 4 5 5 3 3, (1.30), 100., [10].,.,, -..,,, 43

( ),,.,,.,,,.,,,,,,,,.,,.,,. AM L(S),,,. ( ), - -. 44

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,, -., : - - ; - - ; - - ; -, -.,,,. -,, -. -,,.,,. -, -,. 47

2. 2.1 -. 80- XX. - 1987., - ( ) -. 1 1988-1990. ( - ). 1988, - - -. 1990-300 ( ). 1990 «- ( )», 1991 - -. 1 -. 1 II 1991., -. 48

1991. - 1995. - -. 1995 2500 5500 ( ).. 1995. 6-1000., - ( ),. : - - ; -, ; -, -, - - ; - (, -, 1993 1. - ) - 1995. 4%; -. : - -,, -,,.; - - -, 49

, - ; - - - ; -, -. -. -. 1., -. 2.. 1/3, -, -... 3.,, -. 4.. - 1995. 1995. - 1998., : - 2500 1995. 1675. 1998.; - - 30. ( 1997. - 20% ); - ( - 30 1 03 98. 60% ); 50

- «( )», ) ; - -,. 1988.: - - ( ), - (.. - ). : -,. : 1. ; 2. ( ); 3. ; 4. - ; 5.. : -. - 1998.: - ; - ( ( ) - 1.08.98 1.10.98 37,6%); - ( ) 1.08.98 1.01.99-30,.; 51

-, -. 1998., -, -. 1998. - 2008. -, - :,., 1999-2001. -, -, 55 40. -,,. 1999. - - 2001. ( ) - 550.., 400.. - -. 2001. ( ) 9,7.., - 10.. -,, -.,, - - : 4% 1999., 13% 2000., I 2001. 2% (, 1998. - 60%). 52

- : 1998. - 2008..,. 1. -. -, - -,.,, -. 3- - 11%, - - ( 1999-2001. 7 ). 2., -,,. 1999-2001., -,, -, - -.,, : -,, - -, -, -. - (, - 53

), -,, -. 3. :,.., 5-23%, 50-70%. -,., -, -.,, -., -. ( ) 1-2 -,, ( - 24-25, 6-7). - (63%, ) - -. 4.. -. 54

,. 5.. -,, -, -,. : 1998. - 2008. (2-3 ). 1.9 1.7 1.5 1.3 1.1 0.9 0.7 0.5 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2 - : - -. 2-3-, - (,, ),, -. - 55

-., -., -., - -, -., -, 2000-2001. -,. -. - ( -,.)., - -, -.,, -., -., -. 56

, % 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 120% 120% 124% 123% 101% 101% 110% 104% 79% 73% 61% 46% 48% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 3 : -, - 2-3- 16-19%.,,,,, 21-28%. -. 2008. - 2012. - -. - -. 57

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,..). 2014. 4. - -. : - ;., - 2013. 1.6 0.8 1.5 1.4 1.3 0.8 0.7 1.2 0.7 1.1 1.0 0.7 0.9 0.7 0.8 0.7 0.7 0.6 0.6 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 ( ) 4 :, - ( ). 59

1.,. - - -. 2.,. -. 1. -, - -. ( - )., - (..) -, -,. -. 2. -. 3. (, -, ). 60

(, -, ). -.,, -, -.,, -. 4., - -. -,. 5., -,, ( - ). 2.2 2.2.1.,.., 61

,, (.).,,.. 1 - ( ) 2010 2011 2012,. 2 671,5 3 811,1 4 620,6., % 57,8 42,7 21,2 % 8,1 9,2 11,8 % 13,3 13,6 15,7 (. 2) 2010-2012.,, -. :, 2012, 21,2%,.,, 2010-2012. 2,4..,,,,. 62

2 - ( ) /, /,, % 2010 2011 2012,,,, % % % %, % 15,5 0,6 16,8 1,3 20,9 4,1 11,6 1,0 10,6-1,0 13,2 2,6 (. 16) 2010-2012.. 1 5,4..,,, 2012, 6.,, 2011 11,6%,, 1 2012. 1.., 13,2%,, -, -. 2.2.2.,.,,, (, ). 63

,, -,,,, -,,,,,.. 2010-2012. 9,3.. 46,2%. 2 2012 1,2%.,,., 1.01.11. 12,7% 4,3.., 1.03.12. 7,6.. ( 16% ).,,,,., 1.01.10 1.03.12. 2,5...,, 1.01.10 1.03.12., ( 5626,0.. 64

39,5%) 2011, 2012 24,2.. 0,1%. (69,0% 2011, 102,6% 2012, 4,7% - 2012 ).,, 1.01.11 1.03.12. ( ),,... 3,. 1.01.10. 1,9.., 0,6..,, 1,1.., 0,8.. 0,6... 3 -, ( 0%) ( 1-20%) ( 21-50%) ( 51-100%) ( 100%) 1.01.09 1.01.10 1.01.11 1.01.12 % % % %,,,...... 53,2 51,3-1,9 42,5-8,8 42,8 0,3 35,8 35,2-0,6 38,0 2,8 37,5-0,5 8,8 9,9 1,1 9,8-0,1 9,8 0,0 1,0 1,8 0,8 3,5 1,7 3,6 0,1 1,2 1,8 0,6 6,2 4,4 6,4 0,2 : 1.01.11 1.01.12 65

1,8% 3,6% 1,8% 6,4%,,,., (. 4). 4 -,, % 1.01.09 1.01.10 1.01.11 1.01.12 1.01.10/ 1.01.09 1.01.11/ 1.01.10 1.01.12/ 1.01.11,,.. 184,1 422,0 1014,7 1035,4 129,2 140,5 2,0,.. 1,3 2,1 5,1 5,2, 0,8 3,0 0,1, %,....., 2011, [9]: 1.01.09 1.01.12., -.,, 1.01.09 1.01.12. 3,9.. 5,2%,,.. 66

5-1.01.09 1.01.12. 1.01.09 1.01.10 1.01.11 1.01.12.. %.. %, %.. %, %.. %, % 1608,6 68,5 1760,3 74,4 9,4 3379,1 78,4 92,0 3611,9 77,7 6,9 290,9 12,4 193,4 8,2-33,5 411,8 9,6 112,9 455,6 9,8 10,6 176,9 7,5 212,0 9,0 19,8 284,5 6,6 34,2 284,0 6,1-0,2 271,1 11,5 199,5 8,4-26,4 234,0 5,4 17,3 295,3 6,4 26,2 2347,5 100,0 2365,2 100,0 0,8 4309,4 100,0 82,2 4646,8 100,0 7,8 1.01.09 1.01.12.. 124,5%, 56,6%, 60,5%, 8,9%. 97,9%., :, 2010.,. 1.01.09 1.01.12. ( 3). 2010 262,8.. 50,5%, 2011 2012 ( 581,2.. 67

225,2%). 9,2.. 1954,9%, 12.. 13,5%, - ( ),. 156,5%,.., IV 2010, (, : )., 1 2012 73,7%., ( 14,7.. ),.. 2.2.3.,. 68

.,.,,,, (,,.),.,., 1.01.09 1.01.12.,., (8,4% 2010, 6,8% 2011 6,0% - 2012 ), 3,7..,.,,,.,,. 2010 69

825,1.., 2012. 2...,,, -. ( 2 3),.,,,,,,, :,,,,.,,,.,,. 2.2.4 :, ;,,, 70

.,,,. ( 8). 2008, (36,9%), (25,8%), (15,4%). 10%, (13,8%). 1 2012 2 ( 72,0%).. : 1 2012. 33,3.., 3,1.., 4,0.., 4,1....,,, [10]. 71

, 2011 56,0% 2008.., 1 2010 1.., 2010 38.., 2011 80.. 2008-2011. 59,6% 205,1... 2011 67% 2008, 706,3%, 43,3% 2008.,,,. 6-2010 2012. 2010 2011 2012, %,.. 508,0 409,2 205,1 40,4, % 3,0 1,8 0,7-2,3, % 22,7 13,3 4,9-17,8 2 2,3.., 22,7% 2008 4,9% 2011,.. 17,8.. 72

,,. 2.2.5,,, [10]. :,,, [21]. «31 2012». -,.,. 5 ;, ;,, ;,. 73

,.,,.,,,,,, [31]. 700.. - 2010. 138,9%,,, 78,4%, 30%, (68,2%), (55,4%).,,. 2011, ( ). 2012, 74

,., 410.. 16.10.2010. 200.., 25.. 179.. 404.., 1 2012. 40.. 1 2020.,, 50.., 2012... 2010. 500.. 2019. 2010. 11,6% 30,6% ( 19..). 2012. 28,9%.,, 1.01.2012., [10]., : ;, 75

6 ;, R P.. [11],,, 300..,,.,, 2012 90.., 2012. 180..,,,. ( ).,.,, 31 2012. 76

2.3 -,,. - -, - : -,,.,, -., -., - -. «,,.,, -». -, 205 5 2010. «, -» 1. 1.. c c, c c / c.2011. 17.c.57 69. 77

,.., - ( 7). 7,.. 2010 2011 2012 (+,-) 2012 % 2010 I. 278066 231007 421817 143751 151,69 318779 1106574 1106574 787795 347,12 -. 3624210 7309780 7575374 3951163 209,02 9732 4835130 8145361 8135629 83692,30-25 25 25 0 100-233123 189527 189540-43583 81,3 2274773 2438161 2438161 163388 107,18-302437 383414 421472 11903 139,35 27250580 23018895 32946314 7695733 120,9 34291729 39512516 53244642 18952913 16,41 II. : -,.. -., -. 2682088 3129287 3129287 447199 116,67 570595 447473 447473-123121 78,42 13890695 17655113 22594662 8703966 162,66 179265 203886 204513 25247 114,08 2106206 2781404 2880593 2664387 136,7 2120 11549 13025 10905 614,22 11350778 13958239 18716916 7366137 164,89 27492234 23117427 33008486 5516251 120,06 44065018 43901828 58732435 14667416 133,28 78

- -,, -, -. 8,.. 2010 2011 2012 2012 % (+, -) 2010, 44065018 43901828 58732435 14667416 133,28.. 2682088 3129287 3129287 447199 116,67 : 570595 447473 447473-123121 78,42, 13890695 17655113 22594662 8703966 162,66.. - 179265 203886 204513 25247 114,08 -. 2106206 2781404 2880593 2664387 136,7,. 2120 11549 13025 10905 614,22 11350778 13958239 18716916 7366137 164,89 27492234 23117427 33008486 5516251 120,06 ( %), 100 100 100 100 -.. 6,08 7,1 5,32 3,04 - : 1,29 1,01 0,76-0,83 -, 31,52 40,21 38,47 59,34 -.. - 0,4 0,46 0,34 0,17 - -. 4,77 6,33 4,9 18,16 -,. 0,004 0,02 0,02 0,07-25,75 31,79 31,86 50,22-62,39 52,65 56,2 37,06 - -. 2012 79

18716916.., -, 2010 1,3.,.,, 2010 6,14 -, ( ) 1,6 7366137.. - 1,3. 9,.. 2010 2011 2012 2012 % (+, -) 2010, 13890695 (..) 17655113 22594662 8703966 162,66, -.. - 179265 203886 204513 25247 114,08 -. 2106206 2781404 2880593 2664387 136,7,. 2120 11549 13025 10905 614,22. 11350778 13958239 18716916 7366137 164,89, %, 100 100 100 100 -, -.. - 1,29 1,15 0,9 0,29 - -. 15,16 15,75 12,74 30,6 -,.. 0,01 0,06 0,05 0,12 -, - 2011, ( 80

27,63%), ( 6,62%). - ( 10). 10,.. - 2010 2011 2012 2012 % (+, -) 2010, 34291729 39512516 53244642 18952913 16,41.. 278066 231007 421817 143751 151,69 318779 1106574 1106574 787795 347,12. 3624210 7309780 7575374 3951163 209,02 0 0 0 0 0 9732 4835130 8145361 8135629 83692,30 25 25 25 0 100-233123 189527 189540-43583 81,3 2274773 2438161 2438161 163388 107,18-302437 383414 421472 11903 139,35 27250580 23018895 32946314 7695733 120,9 ( % ), 100 100 100 100 -.. 0,8 0,58 0,79 0,75-0,92 2,8 2,07 4,15 -. 10,56 18,49 14,22 20,84-0 0 0 0-0,02 12,23 15,29 42,92-0 0 0 0 - - 0,67 0,47 0,35-0,22-6,63 6,17 4,57 0,86 - - 0,88 0,97 0,79 0,06-79,46 58,25 61,87 40,6 - -.. 81

,,, -. : ; ; ;. -., - -. 2012 1,2 2011, 189540.. - ( 11). 11 -,,.. 2012 % 2010 2010 2011 2012 (+,-), - :.. 30884522 35163805 48667049 19782525 157,57 -. (. ) 3624210 7309780 7575374 3951163 209,02 9732 4835130 8145361 8135629 83692,30, - 27250580 23018895 32946314 7695733 120,9 ( %), - :.. 100 100 100 100 - -. (. ) 11,7 20,78 15,56 19,28-0,03 13,75 16,73 41,12 -, - 88,23 65,46 67,69 38,9-82

.,, 2012 8390870.., 1,38 2011 1,57 2010. ( 12). 12 -,.. 2012 % 2010 2011 2012 (+,-) 2010, (..) 34291729 39512516 53244642 18952913 16,41, - - (..) 30884522 35163805 48667049 19782525 157,57 % 90,06 88,99 91,4 104,37 -, 5324917,5 6062725 8390870 3065952,5 157,57 2012 5632902..- 1,03, 2011. 65 % (268272,9..) 1,65 2011. 2012. 7,28 % 410465,7.., 1,39 2011 ( 13). 83

13 - -,.. 2010 2011 2012 2012 % 2010 - ( +,-), 5448789 5131985 5632902 103,3 184113.. :. 1555384,2 1326063 1280611 82,3-274773,2. 162287,7 267900,8 268272,9 165,3 105985,2 0 0 0 0 0 1030801,12 808140,7 1137581,4 110,3 106780,3 52,5 10,8 10,8 20,57-41,7 2748526 2402105 2686476 97,7-62050 : 293412,9 410250,8 410465,7 139,9 117052,8 / 1461668,8 1438329,8 1460289 99,9-1379,8 532863,6 734894,5 734894,5 137,9 202030,9 412317,7 146405,2 340777,1 82,6-71540,6 2700263 2729880 2946426 109,1 246163 5448789 5131985 5632902 103,3 184113, 2967602 4408428 4577844 154,2 1610242 : % 902495,9 1052897,3 1210966,1 134,1 308470,2 % 50658,1 34489,7 35242,4 69,6-15415,7. - 1419,9 4688,1 4688,1 330,1 3268,2-41566 81420 83542,4 200,9 41976,4 505,7 531,8 531,8 105,1 26,1 96645,6 1174027 1334971 1381,3 1238325,4 : 434365,4 625013,3 625013,3 143,9 190647,9 1208778,4 1202415,9 1202415,9 99,5-6362,5 11240,8 10605,2 10605,2 94,3-635,6 504328,9 750006,1 750006,1 148,7 245677,2-200074,5 261479,8 261952,3 130,9 61877,8. 125,9 34,9 34,9 27,7-91 208730,9 157840,4 157840,4 75,6 136969,5 303311,4 227005,3 235004,7 77,5-68306,7 2870956 3234401 3242873 112,9 371917 2967602 4408428 4577844 154,2 1610242 -. - 52,6 %,,, 84

308,4.. 0,65 %. - 2012 2 2010, 51,1%), 31,2 % 14%. - - - 1,2 %, 1,5 %. ( 14) 1,6 %, - 14, % 2010 2011 2012 -, (+,-) % %, 100 100 100 100, - 90,06 88,9 91,4 1,34 104,3-10,56 18,49 14,22 3,66 134,6 0,02 12,23 15,29 15,27 76450 %, 100 100 100 100-49,5 53,2 52,3 2,8 105,6-50,44 46,8 47,6-2,84 94,4. 26,8 28 25,9-0,9 96,6. 18,9 15,7 20,1 1,2 106,3 5,4 7,9 7,3 1,9 146,3 65,3 44,3 102 36,7 156,2 51,7 44,2 102 50,7 197,2 31,8 42,7 51,1 19,3 160,6. 25,7 41,5 31,2 5,5 121,4 9,15 11 14 4,85 153-2012 5632902.. 2010 85

1,03 -. 15 - -,.. 2010 2011 2012 86 -, % - ( +,-), 5448789 5131985 5632902 103,3 184113 :. 1555384,2 1326063 1280611 82,3-274773,2. 162287,7 267900,8 268272,9 165,3 105985,2 1030801,1 808140,7 1137581,4 110,3 106780,3-52,5 10,8 10,8 20,57-41,7-2748526 2402105 2686476 97,7-62050 : - 293412,9 410250,8 410465,7 139,9 117052,8 / - 1461668,8 1438329,8 1460289 99,9-1379,8 532863,6 734894,5 734894,5 137,9 202030,9 412317,7 146405,2 340777,1 82,6-71540,6-2700263 2729880 2946426 109,1 246163 ( % ), 100 100 100 100.. :. 28,5 25,8 22,7 79,6-5,8 %. 2,9 5,2 4,7 162 1,8 18,9 15,7 20,1 106,3 1,2-50,4 46,8 47,7 94,6-2,7 : - 5,4 7,9 7,3 135,1 1,9 / - 26,8 28 25,9 96,6-0,9 9,7 14,3 13 134 3,3 7,5 2,8 6 80-1,5-49,5 53,1 52,3 105,6 2,8

1,4%, 0,8 %. 2012-1548883,9.. ( 2010-1,1 ), 410465,7.. ( 1,4 ), 1137581,4.. ( 1,1 ).,, -. -. 2012. 4577844.. - 2010 1610242.. ( 1,5 ). 2012 -, -, (. 16). 16 - -,.. - 2010 2011 2012 -, % ( +,-), 2967602 4408428 4577844 154,2 1610242 : 902495,9 1052897,31210966,1 134,1 308470,2 50658,1 34489,7 35242,4 69,6-15415,7 - - 1419,9 4688,1 4688,1 330,1 3268,2 - - 41566 81420 83542,4 200,9 41976,4 505,7 531,8 531,8 105,1 26,1 96645,6 1174027 1334971 1381,3 1238325,4 - : 434365,4 625013,3 625013,3 143,9 190647,9 87

16-2010 2011 2012 -, % ( +,-) - 1208778,4 1202415,91202415,9 99,5-6362,5-11240,8 10605,2 10605,2 94,3-635,6 504328,9 750006,1 750006,1 148,7 245677,2 - - 200074,5 261479,8 261952,3 130,9 61877,8-125,9 34,9 34,9 27,7-91 208730,9 157840,4 157840,4 75,6-136969,5 303311,4 227005,3 235004,7 77,5-68306,7 2870956 3234401 3242873 112,9 371917 (% ), 100 100 100 100 : 30,4 23,8 26,5 87,1-3,9 1,7 0,7 0,7 41,1-1 - - 0,04 0,1 0,1 250 0,06 % - 1,4 1,8 1,8 128,5 0,4 0,01 0,01 0,1 100 0 - : 14,6 14,1 13,6 93,1-1 - 40,7 27,2 26,2 64,3-14,5-0,3 0,2 0,2 66,7-0,1 16,9 17 16,3 96,4-0,6 - - 6,7 5,9 5,7 85-1 - 0 0 0 0 0 7 3,5 3,4 48,5-3,6 10,2 5,1 5,1 50-5,1 96,7 73,3 70,8 73,2-25,9-88

(26,5%- 2012 ), (16,3 %), (5,7 %.), (13,6%), (26,2 %). - 2012., 750006,1.. ( 2010 1,4, ), 25742.., 19352,3.. ( 1,2 ), 35995,1.. ( 1,6 ) ( 17). 17 - -,.. - - 2010 2011 2012 - (+,-), % -, 723983,9 1175995 1184436 460452,1 163,5.. 504328,9 750006,1 750006,1 148,7 245677,2 8457 13363,8 13363,8 4906,8 158, - 30859,3 35995,1 35995,1 5135,8 116,6 21500,7 25742 25742 4241,3 119,7 28055,1 31884,2 32326,4 4271,3 115,2 18754,2 24965,4 24965,4 6211,2 133,1 11557,1 17383,2 17383,2 5826,1 150,4 15308,8 19352,3 19352,3 4043,5 126,4 23791,4 30298 30298 6506,6 127,3 61371,4 227005 235004 173632,6 382, 5448789 5131985 5632902 103,3 184113, 2967602 4408428 4577844 154,2 1610242, 34291729 39512516 53244642 18952913 16,41 % - -, 100 100 100 100.. 69,6 63,7 63,3-6,3 90,94 1,16 1,13 1,12-0,04 96,5, - 4,26 3,06 3,03-1,23 71,1 2,9 2,1 2,1-0,8 72,4 3,8 2,7 2,7-1,1 71 2,5 2,1 2,1-0,4 84 1,5 1,4 1,4-0,1 93 2,1 1,6 1,6-0,5 76,1 3,2 2,5 2,5-0,7 78,1 8,4 19,9 19,8 11,4 235,7 89

2012 2010 70,8 %. 14,6% 13,6%, -. 2012-7,9 % ( 2010-3,5%), - 23% ( 6,1%). 2012 12,8 %, 2010 14,1 %.. 18, (% ) 2010 2011 2012 - (+,-), % - 11,4 8,2 7,9-3,5 69,2-16,9 22,3 23 6,1 36 8,7 10,9 15,1 6,4 73,5 71,5 39,7 65,1-6,4 91 -. 90

19 ( % ) 2010 2011 2012, % - ( +,-),.. :. 4,53 3,35 2,4 52,9-2,13. 0,47 0,67 0,5 102,4 0,03. 4,26 3,64 2,74 64,3-1,52 3 2,04 2,13 71-0,87 0 0 0 0 0-0,85 1,03 0,77 90,5-0,08 1,55 1,85 1,38 89-0,17 1,2 0,37 0,64 53,3-0,56 15,86 12,95 10,56 66,5-5,3, :. 3,52 3,04 2,25 63,9-1,27 0,12 0,2 0,15 125 0,03 0,03 0,02 0,01 33,3-0,02-1,26 1,58 1,17 92,8-0,09-2,11 2,97 2,22 105,2 0,11 0,88 0,57 0,44 50-0,44 7,92 8,38 6,24 78,7-1,68 91

2012 10,56%,, 5,3 %, - (2,4 %) (0,5 %) - (0,77 %). 2011 6,24 %, 1,68 %, - 2,3 %, 1,1. - 1,7 %, 1,4, 0,006 % ( 20). 20, (% ) 2010 2011 2012 - (+,-), % - - - - - 26,9-5,7 12,8-14,1 47,5 0,03 0,01 0,00006-0,02 0,2 0,01 0,08 0,01 0 100 0,004-0,003 0,01 0,006 250 1,15 0,92 1,7 0,55 147,8 2,5 2,45 1,7-0,8 68 2010 2012. 0,8 %, -. 92

-, -, -., -, - -, -. /. /, - /,,., -.,,. - : (, -, ( ), " " -, ), -.,,, ( ) -. - 93

: -, - ( 2,, 4),, -., - -., -,,, -. -, - / -,,., : - ; ; ; - ; - ; ;., :,, -,.,.. - -. 94

3. 3.1 - -,. -, : 5 47,7%. -,,,, ( 2010. 8,1%; 16%). -,. 1,,,., 500.. ( 2012 4, 2 ),,,., 2011, 2 2. 95

-,.,,,, 1 2010 II,.,,,,. II,. - -,, :,,,,., «- 2012 2012 2012»,, 96

,, -., 1 2012 90.., ( 2012.) 180..,,,.,,,, ;,.., 2010 III, -,., III.,,,,., III,,,,,,, 97

,,,.,,,, III,,,,,. III.,,,, III., -.,....., - 40%,.,,,, -,,,,. 98

III,,,.....,, - II,,. -,, III.,,,,,,,.,,.,., III. -II 2004. 2009,.,, -II (,,, 99

). 4 - -II., 1 2010 ( 346- ) ( 1) (,, - -..)., 15%., 26, 100

2013 ( 1 2019 )., 2,5%, (0,625%) 2016 ; I 15%-, ( 1 2018 ); I 6% ( 1 2015 ), - 4,5% ( 1 2015 )., (, ). 8% ( 1 2013 ), - 10,5% ( 1 2019 )., ( -, ),.,. - ( 10%).,,,,. 3.2, 101

,,,,,,.. -, -, -,,,.,,,,,,,.,,,,,,..,, (,, ) 102

.,.. -,.,,.,,.., ( ),.. 2010-2012.., 40,, 5.,. :,..,. 103

21 - - - (%) - - (%) - - - - - (%) - - - - (%) - - - (%) - - - (%) - 2012. (%) - - 1 26.4 5.2 13.0 43.1 124.7 34.3 8.5 9.4 2 16.8 43.0 31.9 18.7 109.2 18.9 3.8 5.2 3 24 15.7 45.1 12.8 13.3 89.4 19.2 9.5 3.0 4 14.9 30.5 5.6 32.6 92.8 30.2 4.3 4.9 5-14.3 0.0 12.8 0.0 103.8 12.6 7.5 0.0 6-14.0 3.1 16.1 19.4 132.3 54.3 2.8 2.0 7 13.0 10.8 41.6 33.7 87.7 69.4 4.6 5.9 1 25.2 10.6 30.5 18.6 130.1 57.4-0.9 8.3 2 19.1 5.4 9.3 27.1 85.2 27.8 4.1 2.2 3 3-18.5 5.3 39.1 62.8 150.1 18.9-5.6 15.0 4 17.3 24.9 17.3 23.8 142.7 42.3-6.6 13.6 5 15.8 5.9 30.9 31.5 186.6 23.7 1.2 3.9 6-15.3 43.0 7.8 26.0 116.7 24.3 4.9 9.4 7-12.3 32.7 11.0 58.2 145.6 45.3 13.1 15.3 1 20.3 10.3 15.0 73.0 136.7 31.9 4.8 14.0 2 19.6 4.5 23.8 15.3 144.5 22.6 2.1 3.9-18.9 21.3 19.2 25.1 138.0 21.0 2.7 18.4 4 17.2 42.6 22.1 14.4 21.6 91.4 12.4 2.1 5 17.1 20.0 38.0 19.2 160.2 39.6 0.7 4.3 6 15.7 27.6 18.4 17.6 102.2 36.5 10.2 11.8 7 15.3 32.9 19.9 26.2 112.1 48.6 7.1 7.0 8 13.9 27.7 11.3 32.9 270.1 67.2 2.3 4.0 9 10-13.4 13.3 22.0 7.8 10.2 8.1 49.9 22.9 129.8 120.7 51.5 29.3-1.7 2.3 3.6 8.8 11-12.8 53.8 20.8 19.6 14.1 20.4 11.8 14.7 1 23.8 45.1 0.1 209.1 111.0 58.9 19.0 124.6 2 18.4 14.1 42.5 16.9 52.2 30.7 6.0 13.0 3-18.0 11.0 47.1 20.8 118.2 14.6 3.4 8.4 4-16.5 23.3 4.2 21.1 161.4 44.2-7.4 8.9 5 16.4 18.5 36.1 14.8 88.3 34.7 17.7 7.6 6-15.1 44.8 34.3 20.5 36.7 39.4 5.7 4.4 7 10.7 33.4 42.9 10.8 25.8 22.0-7.9 5.7 1-10.4-91.8 19.8 31.5 115.2 44.4 19.7 7.2 104

.,, (26,8%),, 13,0% 16,8%. : (10,65%) - (10,4%),,, - (12,3%)., 24 (45,1%) (43,0%),,. 43,0%. (53,8%), 42,6%. (45,1%) - (44,8%). - (-91,8), 2012 3,9.. ( ) (0,1%). ( 4,2%), - (8,1%), (7,8%) (9,3%) (5,6%)., 2012 6,5%, 105

3%., 3 2012 - (19,7%),, (19,0%),,, 17,7%,. (~4%),. 6 33. (-7,9%) (-7,4%)., 9 10.,.,., ( 0,5% )., 30%. 3 2012 (73,0%), «-» (62,8%) - (58,2%)..,, (270,1%) 106

(160,2%), (161,4%). 20 33. 91,4% 67,2%., 1 2012 69,4%. - (12,6%) (14,6%). -,,, 1. - ( 22). 22 - - 2010-2012.,,.. 2010 2011 2012 176 668 176 668 176 668 591 430 616 924 632 653 502 568 492 426 53 950 2 190 125 610 690 649 073 648 997 478 299 263 861 30 218 792 677 2 303 932 953 122 588 242 160 690 141 199 136 928 2 860 486 1 915 086 1 281 726 107

,, :,,, - ;,,, 2010. 22,9%, 2011. 80,6%, 2012. 8,3%. : 2011.,,, 2012., 8,3%; 82,1%,, ; 2010. 24,3%, 2011. 38,7%, 2012. 20,6%. 2012. 2011.,,,,, ;,, ; 108

, ; -, 50%, : -. 2011 -, - 1,5..,.,, : ( 1); ( 2); - ( 3); ( 4); ( 5); ( 6); (N). -, 2010.,,,. 109

-,,..,, 53,3, 2010. 23-2010 2011 2012 ( 1); 0,26 0,65 1,08 ( 2); 1,29 0,97 4,89 - ( 3); 0,95 0,64 1,10 ( 4); 0,38 1,02 0,62 ( 5); 0,27 0,23 0,22 ( 6); 3,35 3,49 3,58 (N). 53,30 73,05 166,43 2011.,. 1 ( ) 19,75 73,05. 2012. -,,,,, 110

1,66,.,,,, - 2011-2012.,,,,,,,. 24 -, - 2010 2011 2012,.. 28 257 36 805 17 027 R A, % 0,98 1,92 1,33 R, % 4,78 5,97 2,69 4,84 3,10 2,03,,,,,,., - 2010-2012.. ( ), 111

,,., - 2011. 8,5.., 0,94.. ( ), 1,19..,,,. (20,59%), 2012. 2012. 19,8.., :, 0,59.., 3, 6 2011.,, 2,03,,.,, -,, 1 2012,,. 112

3.3 - : - ; ; - ; - ; -. -, - (, -, )., IT,. -.,,,., -, [3]., -,., - : -, ( ) -, 113

,, -, -.,,,., - ;, ;,,. -., - -,.. 1. VaR,. - VaR-, -. : ; ; VaR ( ). -. - VaR -. -. 114

, VaR., -. - - VaR ( ) / 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 5 -, - «-». - - -,. - - [3]. 115

. -,,.,,,. -,.,,,,,., -, - -.,,., ( ) -.,,, -,,.,. -. - PriceWaterhouseCoopers, -., -. 116

- -,.,., -,. 25 - stoploss, stop out, take profit take out - - Capital Asset Pricing Model ( ) - - -, - -,, -. -, - 117, - -. - - ;, - - ; - - - -, -, - -, -

- Gap - Value-at-Risk, - -, - / - - 1 %, -, - - - - - - -, -, -, -, -, - -, - ; -, - - ; - - - -. - - - - ( ) - - 118

- ( ) -, - - ( ) ( -, - ) - - - -., - -, -,, - (, - -, ), 3 - (, ). - - [1]. - (gap analysis) -.,,. - :, ( -,..); 119

, - (,..); (,,..); ( )., /.,.. -,.,,. (gap) : Gap t = A t L t, (1) A t t,.; L t t,.,, -,., -.,.,,,...,, - (cumulative gap), 120

, -, ( 2). Cumulative gap T =, (2) t 0 ; T..... ( - ) ( 3 4). Gap Ratio t =,.. (3) Cumulative Gap Ratio t = (4),, - : Gap % = (5), -, - 0,9-1,1., -, -, ( - ). 121

., -., -,., -. -,.,,. - -, -. - : -, -,, -, ; -, ; -,,, - ; -,,, ; 122

-, -,,.,, -, -., -, -. -,. - 03.12.2012. 139-, ( 2), ( 3) ( 4) -. ( 2) - : 2 = * 100% (1), - -,.;, - / -,.; 123

* ( ) -,. ( 3) 30. - : 3 = * 100% (2), - 30, -,.;, - / -, 30,.; * ( ) - 30,. ( 4) - ( 1 - ) -. : 4 = * 100% (3) - 365 (366),,.; ( ),.; 124

, - ( ), - 365 (366) -,.; * 365 (366) ( - ),,., *, * * ( - ), 0,1 % -, 18. - 2 3 15 50 %, - 4 120 %.., - :: - -,. -,,,, - -. 26 -,. 125

26 - -, % 01.01.11 01.01.12 01.01.13 - ( 2) 15,0 64,6 46,9 44,9 ( 3) 50,0 65,3 64,3 122,2 ( 4) 120,0 14,2 8,9 12,6 ( 2) 15,0 23,0 23,9 42,1 ( 3) 50,0 72,0 66,7 103,2 ( 4) 120,0 111,0 93,4 62,1 ( 2) 15,0 150,1 186,4 125,9 ( 3) 50,0 153,6 179,5 134,7 ( 4) 120,0 1,6 0,8 0,7,, -., - 15,0 % 01.01.2013. 42,1 % ( «-») 125,9 % ( ). -, - 2 186,4 %, 3 179,5 %, 4 120 % 1,6 %. 2010-2011., 2012-01.01.2013. 42,1 %, 103,2 % 62,1 % -. 126

, - -,,, -., -., - (basic indicator approach), 03.11.2009 346-. - - : = 0,15 * (4) i i- ; n, - ( )., -, - : = + (5),.;,. = (6),.;,. = + + + + + (7) 127

, -,.;,.;,.;,.;,.;,.;,.; -,.;,.,, -, -.,, -, -, 9-11 %. 3,7 3,9 %,, -,. -, -,.,, - 03.12.2012. 139- - ( 6, 7, 9.1 10.1). - ( 6), - 128

-. : 6 = * 100% (8), -,.; ( ),., 6 -, -, -,. ( 7) - - : 7 = * 100 % (9) i i- -,., 65 10.07.2002 86- «( )»,,, 5 %., -, ( ) - 9.1, 10. 9.1 = * 100 % (10) 129

i i-,, ( - ), 5 % ( ),,. ( 10.1) -, -, ( 11). 10.1 = * 100 % (11) i i-, -,, -,,., 6, 7, 9.1 10.1 25 %, 800 %, 50 % 3 %. 27 -,, -.,, 6 21,1-24,2 %,., - -., 01.01.2011. 6 21,5 %, 7 116,8 %, 01.01.2013. 7,4 % 13,7 % -. - 130

. 27 - - - -, - -, - - - - ( 7) - ( 10.1) ( 6) - ( - ) ( 9.1) - 01.01.11 21,5 116,8 0,0 0,4-01.01.12 11,0 42,0 0,0 1,1 01.01.13 7,4 13,7 0,0 0,6 «-» 01.01.11 23,6 382,5 0,0 1,3 01.01.12 23,9 343,7 0,0 2,9 01.01.13 21,1 461,2 0,0 2,4 01.01.11 24,0 173,2 0,0 0,2 01.01.12 23,8 170,9 0,0 0,2 01.01.13 24,2 154,3 0,0 0,1 25,0 800,0 50,0 3,0,, : -,, -., - -., - : ; ; - 131

,, -. «:»., «III»,,,,. -. AM L(S),,. AM L(S),., 132

,..,,..,,., AM L(S),,., - (,..), -.,,,,, -,.,,.,,,,. 133

(,..).,,, (,..).,,,,.,,,.,,,. 1.01.09 1.01.12.,, 1..,, 134

90..,,,,.,,.,,.,,,,, «( )».,,.,,, 2012,,,. 135

-.,,, - 1.01.09 1.01.11.., «II»,,,, III. - : - -. -., -,, -., - -. -. 136

,, -.. - 1 - -., -. : -, -., -,, -, -., - - -,,, -,, -. 137

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2 - - ( - ( - ) - ) 1 2 3 4 5 6, - - - -, - ; - - - - - M dy s- - - - - - - - - - - - - - 158

3 < 0 < < 0 < < 0 < < 0 < > 0 > > 0 > > 0 > > 0 > = 0 = = 0 = = 0 = = 0 = < 0 < < 0 < < 0 < < 0 < > 0 > > 0 > > 0 > > 0 > = 0 = = 0 = = 0 = = 0 = 159

3 1. 14 1.1 : 14 I, II, III 1.2 20 1.3 : AM L(S). 39 2. - 48 2.1 -. 48 2.2 63 2.3 - - 77 3. 95 3.1 - - 95 3.2 101 3.3 113 132 138 157 160